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養樂多本社（2267）深度解析：海外事業「起點台灣」，但官方數字停在 FY2021 與 FY2025

公司概況與資本額

Yakult Honsha Co., Ltd.（養樂多本社，股票代碼 2267，EDINET 代碼 E00406）官方「Yakult Honsha Company Profile」頁揭露創業於 1935 年、1955 年 4 月 9 日登記設立，總部位於東京都港區海岸 1-10-30；官方登記主要往來銀行為 Mizuho Bank、Resona Bank、MUFG Bank。

官方公司概況頁揭露資本金為 31,117.65 百萬日圓，同站「General Stock Information」頁則圓整標示為 31,117 百萬日圓，兩者僅小數位表示方式不同；官方決算日為每年 3 月 31 日，員工人數（母公司單體）揭露為 2,912 人（含派駐他公司 558 人與契約員工，基準日 2026 年 3 月 31 日）。

事業版圖：日本與海外雙引擎

官方「Segment Information」頁揭露（FY2025 基準）食品飲料日本事業淨銷售 229,604 百萬日圓、占比 46.1%；食品飲料海外事業淨銷售 240,024 百萬日圓、占比 48.2%，海外事業淨銷售金額已超過日本本土事業，其中美洲 91,120 百萬日圓、亞洲大洋洲 136,209 百萬日圓、歐洲 12,694 百萬日圓。

官方「Financial Highlights」頁另附五年趨勢表，食品飲料日本事業淨銷售由 FY2021 的 203,293 百萬日圓，於 FY2023 攀升至 252,179 百萬日圓高點後回落至 FY2025 的 229,604 百萬日圓；同期海外事業淨銷售則由 185,000 百萬日圓穩定成長至 240,024 百萬日圓，未見類似的高點回落現象。

海外事業版圖：39 國家地區，官方明文「Starting with Taiwan」

官方「Business Expansion」頁文字明確揭露，養樂多目前海外銷售遍及日本以外 39 個國家與地區，並自述「Starting with Taiwan」——即海外事業版圖是從台灣開始擴展，其後陸續拓展至亞洲、大洋洲、美洲與歐洲市場。

同一頁面揭露：「In fiscal 2021, overseas sales of dairy products reached an average of 31.64 million bottles per day.」，即 2021 會計年度海外乳酸菌飲料平均每日銷售 3,164 萬瓶。惟本站查閱該頁文字層，並未找到比 2021 會計年度更新的每日銷售瓶數數字，此一官方統計的基準年度已相對陳舊。

Segment 頁基準日落差與頁內矛盾

本站查閱官方「Segment Information」頁，頁面標題明確標示為「FY2025 Net sales by region」，即最新僅揭露至 FY2025（決算日 2025 年 3 月 31 日）的事業別數字；但同站「公司概況」頁揭露的員工人數等資料，基準日已更新至 2026 年 3 月 31 日，兩者相差一個會計年度，官方頁面對此落差未附加說明。

本站同時發現，同一份「Segment Information」頁內，亞洲大洋洲事業占比在頁面不同呈現區塊分別列為 27.4% 與 26.4%，兩處金額欄位同樣是 136,209 百萬日圓，僅百分比欄位數字不同。本站依鐵則不代為推測何者為誤植，僅如實揭露此一官方頁面內部的數字落差。

股權結構

官方「General Stock Information」頁揭露（基準日 2026 年 3 月 31 日）發行股數為 308,285,236 股，股東總人數 175,348 人，股份單位為 100 股；官方另揭露授權股數為 1,300,000,000 股，發行股數僅占授權股數的 23.7%，兩者存在明顯差距。

官方「Distribution of Shareholders」頁揭露前十大股東，The Master Trust Bank of Japan（信託帳戶）持股 10.94% 最高；其次為 Fuji Media Holdings, Inc. 4.44%、Mizuho Trust & Banking 3.39%、Kyoshinkai 2.74%、Matsusho Co., Ltd. 2.34% 等。

股東會治理：連兩年股東提案遭否決

官方「General Meeting of Shareholders」頁揭露，第 74 屆股東常會（2026 年 6 月 24 日）議案中，公司提案（Proposal 1、2）獲通過，股東提案（Proposal 3、4、5）均遭否決；前一年度第 73 屆股東常會（2025 年 6 月 25 日）同樣是公司提案（Proposal 1）獲通過，股東提案（Proposal 2、3、4、6、7）全數遭否決。

官方頁面僅揭露議案編號、提案類型（公司提案／股東提案）與表決結果（通過／否決），並未具名揭露提案股東身分或提案內容細節之逐項文字；本站依鐵則不評論爭議、不點名個人，僅如實轉述官方揭露的議案通過與否決結果。

配息軌跡與庫藏股目標

官方「Dividends」頁揭露的股利表顯示，年度合計股利由 FY2022（決算日 2022 年 3 月 31 日）的 36 日圓，逐年成長至 FY2026（決算日 2026 年 3 月 31 日）的 70 日圓，官方註明較前一年度增加 6 日圓；官方並揭露下一會計年度預計配發 72 日圓，較 FY2026 再增加 2 日圓。

官方頁面另揭露股利分派基本方針，計畫在 2030 會計年度前執行逾 1,000 億日圓的庫藏股買回；官方頁面同時附註 FY2026 年末股利 37 日圓中，含普通股利 33 日圓與紀念股利 4 日圓，但該附註文字標示的年度為「FY2025」，與表格欄位標題「Fiscal year ended March 31, 2026」不一致。

財務體質：獲利與 ROE 走勢

官方「Financial Highlights」頁揭露合併淨銷售由 FY2022 的 415,116 百萬日圓成長至 FY2024 的 503,079 百萬日圓高點，其後回落至 FY2026 的 486,425 百萬日圓；合併營業利益同期由 53,202 百萬日圓於 FY2023 攀升至 66,068 百萬日圓高點，再持續下滑至 FY2026 的 45,185 百萬日圓。

官方揭露的股東權益報酬率（ROE）由 FY2022 的 10.6%、FY2023 的 10.7% 高點，連續四年下滑至 FY2026 的 7.5%；每股淨資產則由 FY2022 的 2,812.63 日圓成長至 FY2026 的 2,075.29 日圓（其中 FY2024 數字因 2023 年 10 月普通股 1 股分割為 2 股而追溯調整，官方頁面附註標示為※）。

台灣連結

本站查閱養樂多官方「Overseas Operations」（海外事業體）頁，於清單中具名列出「Yakult (Taiwan) Co., Ltd.」；官方同站「Business Expansion」頁文字更明確指出養樂多海外事業版圖是「Starting with Taiwan」（自台灣起步），是官方自述海外擴張史中具名提及的第一個海外市場。

官方頁面未附上 Yakult (Taiwan) Co., Ltd.的地址、資本額、員工人數或設立年份等細節，本文查閱範圍內查無其他官方揭露。查不到不等於官方否認；讀者若需查核養樂多在台灣關係企業的最新登記狀態，建議另行查詢台灣經濟部商業司公示資料，或透過 JPX 上市公司檢索系統查詢養樂多本社（2267）最新公告。

估值邊界與研究結論

本文所有數字均來自養樂多本社官方網站與 EDINET 登錄資料，屬於官方原始揭露的重建整理，不涉及本站自行估算的財務模型或未來獲利預測。本站不提供目標價，也不對是否買進、賣出或持有養樂多本社（2267）股票提出建議，任何投資決策應由讀者自行判斷並承擔風險。

讀者若需要更即時或更完整的財務細節（例如最新會計年度事業分部數字、海外每日銷售瓶數更新版本），建議直接查閱養樂多本社官方 Investor Relations 網站與 EDINET 申報文件系統。本文內容為非本站建議，僅作為官方公開資訊的中文化整理與交叉比對參考，不構成投資建議。

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