研究文章 · 京瓷（6971）

京瓷（6971）官方資料重建：AI 半導體零件、文件解決方案與多元材料技術

沿革與商業模式

京瓷於 1959 年 4 月 1 日成立，從精密陶瓷材料發展為涵蓋元件、設備、網路工程與服務的全球集團；公司官方概要截至 2026 年 3 月列示集團公司 279 家、集團員工 73,856 人。

公司透過材料與零件的高可靠度、製程能力、設備及文件服務、通訊與解決方案變現；從材料到產品、銷售、物流與售後服務的整合可形成集團協同，但也使產品週期、併購、庫存及多事業管理成為重要課題。

FY2026 財務表現

截至 2026 年 3 月 31 日，FY2026 IFRS 合併營收 2,070,203 百萬日圓、營業利益 118,138 百萬日圓、稅前利益 168,994 百萬日圓、歸屬母公司淨利 140,969 百萬日圓；總資產 4,646,314 百萬日圓、總權益 3,367,372 百萬日圓。

FY2026 營收年增 2.8%，營業利益年增 332.8%，歸屬母公司淨利年增 485.0%；基本 EPS 102.70 日圓、歸屬母公司權益比率 71.9%、營業利益率 5.7%。前期受業務與資產因素影響，獲利高增長率應與低基期和事業重整背景一併解讀。

FY2027 第一季與全年預測

截至 2026 年 6 月 30 日的 FY2027 第一季，營收 525,383 百萬日圓、營業利益 49,101 百萬日圓、稅前利益 74,891 百萬日圓、歸屬母公司淨利 60,576 百萬日圓；營收年增 9.9%，營業利益年增 164.7%，歸母淨利年增 63.1%。

公司 2026 年 7 月 30 日修訂 FY2027 預測：營收 2,080,000 百萬日圓、營業利益 160,000 百萬日圓、稅前利益 200,000 百萬日圓、歸屬母公司淨利 160,000 百萬日圓、基本 EPS 122.04 日圓；全年股利預測為 56 日圓。預測受匯率、AI 需求、材料、成本及資產交易影響，並非承諾。

核心元件與 AI 半導體供應鏈

FY2026 公司概要將營收按報導部門列為 Core Components 31.6%、Electronic Components 17.5%；其中包含精密陶瓷、半導體封裝、陶瓷與鉭電容器、晶體元件、工業及車用零件等，服務半導體製造設備、資料中心、網通與工業客戶。

FY2027 第一季 Core Components 營收 178,081 百萬日圓、年增 22.1%，Electronic Components 營收 103,645 百萬日圓、年增 23.6%；公司指出 AI 資料中心帶動半導體封裝與電容器需求。受惠於 AI 投資不等於所有產品都同步成長，需追蹤客戶資本支出、產品組合、價格與產能。

Solutions、文件與通訊事業

Solutions Business 是京瓷最大報導部門，FY2026 占營收 51.7%，涵蓋 Industrial Tools、Document Solutions、Communications 及其他業務；文件解決方案包括多功能事務機、印表機、商用與紡織噴墨、文件管理與內容服務。

FY2027 第一季 Solutions 營收 247,627 百萬日圓、年減 2.1%，但事業利益 30,333 百萬日圓、年增 60.7%；公司說明美國工業工具子公司移轉使營收受壓，既有文件與工業工具業務的獲利改善部分抵銷。這顯示事業移轉與組合變化會造成營收和利潤不同步。

車用、能源、醫療與研發

京瓷的車用事業涵蓋相機模組、車用毫米波雷達基板、抬頭顯示器、連接器、LED 封裝與電動車元件；環境與能源事業涵蓋太陽能、電池及相關能源服務；醫療與健康事業涵蓋人工關節、牙科植體、細胞分離與光學設備。

研發與產品跨越材料、光學、電子、通訊、AI、能源與醫療，能將陶瓷與元件技術延伸到新市場，但也需要長期研發、法規驗證、客戶導入與品質管理。車用、醫療和能源的成長機會不可直接視為已實現的營收或利潤。

全球地域、供應鏈與台灣連結

FY2026 合併營收地域比重為日本 29.2%、亞洲 15.1%、中國 12.3%、美國 19.2%、歐洲 20.2%、其他 4.0%；全球網絡頁面列示亞洲多個銷售、製造、電子元件、文件解決方案與工具法人。

官方台灣網站列示切削工具、電子元件、半導體零件、精密陶瓷、顯示器、文件系統、汽車零件與通訊服務等產品與服務，全球網絡亦列有 KYOCERA Document Solutions Taiwan Corporation。這支持台灣市場與法人連結，但未建立台灣營收、客戶占比或對合併 EPS 的單獨貢獻，應保守解讀。

資本、現金流與股東回饋

FY2026 營業活動現金流 226,235 百萬日圓、投資活動現金流 74,539 百萬日圓、融資活動現金流 -311,961 百萬日圓，期末現金及現金等價物 455,887 百萬日圓；第一季營業現金流 77,331 百萬日圓，期末現金 403,865 百萬日圓。

FY2026 普通股全年股利 52 日圓，FY2027 預測提高至 56 日圓（中間 28、期末 28）；第一季亦揭露公司出售部分 KDDI 持股並進行庫藏股購買，資產與權益因交易和回購而變動。投資人應區分一次性金融交易與持續本業現金創造能力。

治理、永續、競爭與風險

截至 2026 年 4 月，Shiro Sakushima 擔任代表董事、社長與 CEO，Hiroaki Chida 為 CFO；公司治理頁面與永續網站涵蓋董事會、風險管理、資訊安全、智慧財產、人權、供應鏈、氣候與 Responsible AI 等議題。

主要風險包括 AI 與半導體資本支出週期、客戶集中與價格競爭、材料與能源成本、匯率、供應鏈、製造品質、資安與智慧財產、醫療與車用法規、環境責任、併購整合及資產減損。後續應追蹤三大報導部門營收與利潤、AI 相關產品、工業工具移轉、現金流、庫藏股、股利與台灣業務；本文不提供估值、評等或買賣建議。

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身分與報告口徑

京セラ株式会社（KYOCERA Corporation）證券代碼 6971，東京證券交易所上市，EDINET 識別碼 E01182；本篇研究日本普通股上市法人及其合併集團，不把 KYOCERA Document Solutions、KYOCERA AVX 或台灣當地法人單體數字誤當上市母公司。

公司合併財報採 IFRS，報導貨幣為日圓，財年自每年 4 月 1 日至翌年 3 月 31 日。FY2026 指截至 2026 年 3 月 31 日年度，FY2027 指截至 2027 年 3 月 31 日的預測年度；截至 2026 年 6 月 30 日的季度為 FY2027 第一季。