研究文章 · 河合樂器製作所（7952）

河合樂器製作所（7952）官方重建：公司概要、十年計畫與二〇二六年三月期數據逐頁對照

十年計畫的期間與目標

經營計畫頁把「KAWAI 十年の計」訂為二〇二五年四月至二〇三五年三月。公司說明，成熟市場擴大市占與開拓新興市場需要時間，難以在過去三年期中期計畫內完成顯著成長。頁面以二〇二八、二〇三一、二〇三五年三月期作為第三、第六與第十年觀察點，並明列為財務目標；它們不是已實現的年度業績，也不能與業績亮點的歷史欄位混讀。該表上方也以年目標題分開三個欄位。計畫另寫明，未來十年將擴大鍵盤樂器事業，並構築下一個成長引擎。

三個觀察點的營收目標依序為九百、一千一百與一千三百億日圓，營業利益為五十、八十與一百五十億日圓，營業利益率為百分之五點六、七點三與十一點五。ROE 目標按相同次序為百分之五點五、十與十六。策略文字提到成熟市場產品高附加價值化和市占擴張，尤其強化歐洲、北美；另列持續累進配息與總還原性向五成以上的方針。這些都屬公司揭露的未來目標或方針，並非成果保證。計畫預測十年後鍵盤樂器市場規模逾八成仍在歐洲、北美、日本及中國等成熟市場。

樂器教育事業的產品與服務

事業概要將樂器教育事業稱為公司的原點與主力事業，樂器生產、銷售段落列出 Shigeru Kawai 高階平台鋼琴、直立鋼琴、數位鋼琴與消音混合型鋼琴。該頁說明產品在日本國內與海外生產、銷售；各營業據點配置調律技術人員從事鋼琴售後照護。這些文字定義官網介紹的產品與服務，沒有按品類披露出貨台數、單價或各商品的當期營收，故不從中推出個別產品的獲利能力。頁面把售後服務另設小標說明。

教育相關內容載明河合音樂教室始於一九五六年，官方用語為全國有四千餘間教室、超過十萬名學生，並介紹英語、繪畫造形及體育教室。體育教室在一九六七年開設，列舉幼兒、兒童、器械體操、新體操、足球與游泳等課程。公司還表示音樂比賽自一九六八年開始，目前每年累計參加者超過兩萬人。這些是事業介紹與沿革性資料，並不是二〇二六年三月期的財務分部統計。體育教室頁面還分列二歲、幼兒兒童、運動與健康事業等課程，最後一類以終身體育理念支援健康促進。

素材加工與其他事業內容

官方事業頁把素材加工拆成金屬、塗裝和音響三部分。金屬段落提到精密壓延異形板用於功率電晶體引線架為中心的半導體材料、連接器材料及汽車相關零件，並追溯到一九八〇年設立河合精密金屬。塗裝段落則把高級汽車內裝面板的生產起點列為一九八九年，說明其源自鋼琴鏡面塗裝技術。這些是技術應用介紹，未列出客戶或各材料的銷售占比。文章依官方原有的三項分類保存稱呼。

音響事業的文字說，公司一九八二年起在音樂教室導入防音室，一九八三年開始銷售單元型防音室，一九八九年成立河合音響系統從事防音室製造、銷售。其他事業段落包括 IT 設備銷售、維護、軟體銷售，金融相關與保險代理。公司概要以較短文字列出金屬和木工加工品，可與事業頁的細項辨認；然而兩個官方頁都未把活動逐一量化成獨立營收，因此不可自行配置比重。各段落的年代、產品和服務範圍各有明確主題。

日本國內的本社、生產與關聯公司

國內據點頁再次列出濱松市中央區寺島町二百番地的本社；竜洋工場位於靜岡縣磐田市飛平松二五二，頁面標示其製造平台與直立鋼琴。地址表另列北日本、北關東與甲信、東京與首都圈、名古屋與中部、大阪與關西、中國與九州等營業部。網頁將本社、生產與營業關係分區，足以辨識已列地點，卻沒有揭露店面數、工廠產能或通路覆蓋率，因此不把據點數量延伸為營運規模。北日本營業部地址列為宮城縣仙台市青葉區一番町四丁目三番二十八號河合大樓，東京辦公室及首都圈營業部則列東京都品川區大井。

同頁的「相關公司（製造）」區，將河合精密金屬描述為以精密異形壓延技術加工各種金屬並製造治工具，河合鑄造與河合高性能木材也各有業務及地址。銷售與服務區列全音樂譜出版社、河合友之會、河合音響系統、河合商業軟體和河合協助等名稱。官方採用「相關公司」作分類標題，沒有在該表逐家揭露持股比例或全部法律關係，所以只記錄頁面確實列出的名稱、業務與所在地。同一製造區還把河合鑄造列為鋼琴框架、上下水道閥與消防栓、汽車零件用鑄件素材加工；河合高性能木材則為木工塗裝品製造。

海外據點頁實際列示的地域

海外據點頁分為北美、歐洲、東亞與東南亞・大洋洲四個區塊。北美段落列 Kawai America Corporation 與 Kawai Canada Music Ltd.；歐洲區實際列德國、波蘭、德國漢堡、英國、法國與俄羅斯的公司條目或銷售據點。清單附有地址或網址，是公司網頁可直接讀到的海外基地編排，不是全球所有商業往來、經銷關係或產品流向的完整統計表。各區下以公司條目及相鄰地址呈現，而不是按國別設置獨立標題；讀者應依原頁的公司名稱與所在地核對。歐洲清單依序是 Kawai Europa GmbH、其波蘭分公司、Kawai im Pianohaus Huster、Kawai UK Ltd.、Kawai France SAS 與 Kawai Piano (Russia) LLC。

東亞區的名單包括河合樂器（中國）、河合樂器（寧波）及上海河合電子，地址分別出現在上海浦東新區、浙江省寧波市北侖區與上海嘉定工業區。東南亞・大洋洲區列 PT. Kawai Indonesia、PT. Kawai Music Indonesia、PT. Kawai Music School Indonesia，以及澳洲相關據點。本文僅轉述這個頁面明列的名稱和地址；未出現的國家、法人、出資或控制關係，都不據空白作反向結論。東亞與東南亞・大洋洲在原頁是分開的區塊，地址依公司名稱相鄰呈現，相關資訊按區分類載列。三個印尼名稱中，前者地址在 Karawang 的 KIIC 工業區，後兩者共列 Tangerang 的 Alam Sutera；澳洲另有 Kawai Australia Pty Ltd. 與 Kawai Brisbane 條目。

二〇二六年三月期連結損益欄位

業績亮點的連結表顯示，二〇二二至二〇二六年三月期營收依序為八萬五千七百零三、八萬七千七百七十一、八萬零一百九十二、七萬二千九百十八與七萬二千零四十九百萬日圓。最後一欄的二〇二六年三月期，即七百二十億四千九百萬日圓。此欄與營業利益並列，並非季度資料；前一年為七萬二千九百十八百萬日圓。數字來自同一張五年連結表，按原始單位讀取可避免把年度營收寫成不同幣別或不同期間。

在相同表格中，二〇二六年三月期營業利益為一百十三百萬日圓，經常利益九百五十二百萬日圓，稅前當期純益一千六百十四百萬日圓，親公司股東歸屬當期純益一千一百四十一百萬日圓。營業利益率是百分之零點二，每股當期純益為一百三十二點七三日圓。各數字屬不同損益欄目，不能把經常利益或純益誤稱為營業利益。對應的二〇二五年三月期營業利益為三百十六百萬日圓，也可由相鄰年度欄位直接對照。

分部、地域、資產與資本效率

二〇二六年三月期分部表把樂器教育事業營收列為五萬六千四百九十二百萬日圓、營業利益為負八百五十二百萬日圓；素材加工事業為一萬零三百四十三百萬日圓與七百五十六百萬日圓；其他事業為五千二百十三百萬日圓與二百七十一百萬日圓。官方以負號表示樂器教育事業的損益，三個分部的利益率分別是負百分之一點五、百分之七點三與百分之五點二。這些欄位須按網頁部門定義閱讀，不直接相加解釋為整體損益。

地域表列日本營收四萬六千一百七十六百萬日圓、海外二萬五千八百七十三百萬日圓，海外比率百分之三十五點九。資產欄另載總資產七萬八千八百七十九百萬日圓、純資產四萬六千七百四十五百萬日圓、自己資本比率百分之五十九點三、ROE 百分之二點五，以及每股純資產五千四百三十四點零二日圓。這些皆為二〇二六年三月期連結五年表的既有欄位；ROE 2.5% 不可與十年計畫的未來 ROE 目標混為同一時點。

職務表與時間口徑

役員一覽頁將河合健太郎列為代表取締役社長、執行役員與企業戰略本部長，並標示兼任河合音樂振興會會長、品牌策略及永續性工作。取締役副社長牛尾浩的職務欄寫有樂器教育營業本部與中國市場策略；專務取締役箕輪匡文列為素材加工事業擔當。這是官網當前職務表的記載，不足以單憑職稱判斷董事會表決權、部門預算，或境外法人的股權結構。職務欄亦逐一區分取締役與執行役員。

本篇來源均為河合樂器製作所網域下可讀取的 HTTPS HTML，查閱日為二〇二六年八月二十六日。公司概要的人員統計基準日是二〇二六年三月三十一日；業績頁用各年三月期；十年計畫則將第三、第六與第十年各自對應不同年度終點，三者時間性質不同。文章因而分開標示現行公司資料、已結束年度和未來目標，只整理公開欄位，不提供買賣建議或目標價。來源清單亦逐一保存每個對應網址。IR 常見問題另說明公司按季公布業績，本決算約五月中旬、中間決算約十一月中旬，第一及第三季各在八月與二月上旬。

← 回 河合樂器製作所（7952）個股資料

公司名稱、所在地與上市欄位

河合樂器製作所的公司概要把日文商號列為「株式会社河合楽器製作所」，英文名稱為 Kawai Musical Instruments Manufacturing Co., Ltd.；資料檔以證券代碼七九五二辨識這一發行主體。概要頁記載本社位於靜岡縣濱松市中央區寺島町二百番地，郵遞區號為四三〇－八六六五，並列出電話與傳真。代表取締役社長欄位是河合健太郎。這些名稱、地址與職稱均出自同一張公司基本資料頁，不是依產品品牌或銷售據點名稱推測而來。同頁交通欄另載，從濱松站南口步行約十五分鐘、約九百公尺可達本社。

這張公司頁把上市證券交易所標為東京證券交易所 Prime 市場，資本金記為七千一百二十二百萬日圓。員工數的基準日為二〇二六年三月三十一日，連結二千九百十七人、單體一千三百十六人，兩個統計口徑並列。主要事業欄概括樂器製造、採購及銷售，音樂與體育教室營運，以及金屬、木工加工品的製造、採購與銷售。頁面沒有提供市值、股價或成交量，故這些資料不在本次整理範圍。公司概要的主要股東欄也標明二〇二六年三月三十一日現在，與員工數同具頁面註記的基準日。

創業、法人改組與上市時間

公司概要將創業日標為一九二七年八月九日，設立日則為一九五一年五月十五日。沿革頁補充，創業者河合小市於一九二七年創立河合樂器研究所並開始製造、銷售鋼琴，一九二九年改稱河合樂器製作所。創業與法人設立是不同欄位，因此不宜合併成單一成立年份。官方沿革按照年代敘事，公司的概要表則採用固定的基本資料欄，兩頁可相互核對日期的性質。頁首的会社情報分類亦表明這是公司自述的歷史內容。

沿革說明一九三五年改組為合名公司，一九五一年再改組為「株式会社河合楽器製作所」，當時資本金為三百五十萬日圓。IR 常見問題明示，公司於一九六〇年十一月在東京證券交易所上市。上市年月來自公司自己的 IR 問答，不是根據今天的 Prime 分類回推。歷史資本金與目前概要所列七千一百二十二百萬日圓屬不同時點，不能拿舊數額與現行公司概要當成同年度資料。各次改組名稱都由沿革時間線逐項列示。