研究文章 · 西鐵城（7762）

西鐵城（7762）深度解析：疫情年度期末股利掛 0 日圓，官方非財務數字頁的女性 officer 比例六年反向下滑

公司概況與資本額

Citizen Watch Co., Ltd.（西鐵城時計株式会社，股票代碼 7762，EDINET 代碼 E02281）官方「Corporate Profile」頁揭露創立於 1918 年，總部位於東京都西東京市田無町 6-1-12；官方登記業務描述為「手錶及其零組件之製造銷售，並作為控股公司統籌集團經營策略、集團業務稽核、集團技術開發與智慧財產管理」。

官方頁面同時揭露資本金為 32,648 百萬日圓、合併員工人數 14,254 人（基準日 2025 年 9 月）；公司股票在東京證券交易所 Prime 市場掛牌，證券代碼 7762，決算日為每年 3 月 31 日，官方登記代表取締役社長（President ＆ CEO）為 OHJI YOSHITAKA。

官方揭露的四大事業與集團網絡

官方「Business」導覽頁列出四大事業領域：手錶（Watches）、工作機械（Machine tools）、元件（Devices & Components）、電子及其他產品（Electronic & Other Products）；官方文字說明工作機械事業始於 1936 年，運用鐘錶零件製造累積的精密加工技術，跨足自動車、醫療、IT 相關產業。

官方「Citizen group」頁具名列出 12 家日本國內集團公司（如 CITIZEN MACHINERY CO., LTD.、CITIZEN ELECTRONICS CO., LTD.、CITIZEN WATCH MANUFACTURING CO., LTD.等）與約 30 家海外集團公司，橫跨歐洲、亞洲、美洲；官方僅列出公司名稱、地址與電話，未逐一標示各據點的具體業務性質或員工人數。

機芯（movement）產量：官方文字層查無揭露

本站查核官方是否揭露機芯（movement）或工作機械年產量等具體數字，查閱官方「Business」導覽頁、「Corporate Profile」頁與 IR 資料庫連結頁的文字層，均未見任何機芯或工作機械產量的具體數字揭露。

官方網站對產能與產量的說明多集中於統合報告書（Integrated Report）與決算資料等區塊的連結入口，惟本站僅採認官方 HTML 文字層內容，圖檔內可能揭露的產量數字不在本文查證範圍內，因此如實記錄「文字層查無揭露」而非代為推算或臆測。

股權結構

官方「Shareholder Situation」頁揭露前十大股東，The Master Trust Bank of Japan（信託帳戶）持股 21.70% 為最大股東，其次為 Custody Bank of Japan（信託帳戶）9.31%、Nippon Life Insurance Company 4.89%；第 4 大股東為 Nichia Corporation（日亞化學）持股 4.09%。

前十大股東名單中另可見 Mitsubishi Electric Corporation（1.77%）與 Shimizu Corporation（1.69%）等事業公司名義持股，加上 Citizen Group Employee Shareholding Association（員工持股會）1.86%；官方頁面僅列出名稱、持股千股數與比例，未附加持股目的說明。

配息軌跡：疫情年度期末股利掛 0 日圓，此後逐年回升

官方「Dividend and Share Buybacks」頁揭露的股利表顯示，FY19 年度合計股利 12 日圓，FY20（受疫情影響年度）驟降至 5 日圓，其中期末股利甚至為 0 日圓；此後 FY21 回升至 18 日圓、FY22 為 34 日圓。

FY23 官方揭露合計股利 40 日圓，FY24 官方標示的預測值為 45 日圓（中期 22.5 日圓、期末 22.5 日圓）；六年間股利先從 12 日圓腰斬至 5 日圓的谷底，FY24 預測值已回升並超越疫情前 FY19 水準。

財務體質：公司債與信用評等

官方「Ratings & Bonds」頁揭露公司僅有一檔在外流通公司債：第 4 回無擔保公司債（永續連結公司債，The Sustainability-Linked Bond），發行日 2023 年 9 月 20 日、發行金額 10,000 百萬日圓、票面利率年 0.578%、無擔保、到期日 2028 年 9 月 20 日。

官方頁面揭露的信用評等機構僅列出 Rating and Investment Information, Inc.（R&I）一家，評等為「A＜Stable＞」，官方解釋文字為「支撐高信用度的少數優良因素」；頁面未列出其他評等機構（如 JCR、Moody's、S&P）的評等資訊。

員工結構六年變化

官方「Non-Financial Data」頁揭露的合併員工人數逐年下滑，FY2019 為 19,593 人，FY2020 降至 17,044 人，此後逐年遞減至 FY2024 的 14,452 人，六年間員工人數減少約 26.2%；女性員工占比則由 FY2019 的 20.4% 緩步上升至 FY2024 的 22.6%。

同一頁面揭露的 CO₂排放量（Scope1+2）數字中，FY2022 為 123,156 噸、FY2024 為 95,551 噸，但 FY2023 卻僅列為 11,152 噸，較前後年度低約九成，官方頁面文字層未附加任何說明。本站依鐵則不代為推測原因，僅如實揭露此一數字落差供讀者自行核對官方最新版本。

女性主管比例的非單調變化

官方「Non-Financial Data」頁揭露的女性主管（管理職）占比由 FY2019 的 3.7% 逐年上升至 FY2024 的 6.1%，呈穩定成長趨勢；但女性 officer（officer positions）占比卻由 FY2020 的 11.8%、FY2021 的 12.1% 高點，逐年下滑至 FY2024 的 5.7%。

官方頁面對女性 officer 占比由 12.1% 降至 5.7% 的變化並未附加文字說明。本站依鐵則如實呈現官方表列數字的漲跌趨勢，不代為推測人事異動或組織調整的原因，僅提醒讀者官方兩項女性比例指標近年走勢方向並不一致。

台灣連結

本站查閱 Citizen 官方「Citizen group」（集團關係企業）頁，在標示為「TW」的欄位下具名揭露台灣法人 CINCOM MIYANO TAIWAN CO., LTD.，地址為 10FL., NO. 174, FUH SING N. RD., TAIPEI, TAIWAN, R.O.C.，電話+886-2-2715-0598，屬工作機械事業之海外集團公司。

此據點於官方頁面中鄰近香港、中國、泰國、越南等機械事業海外據點列示，但官方未進一步揭露該台灣法人的資本額、員工人數或設立年份，也未以文字標示其確切業務類別（如銷售或製造）。查不到不等於官方否認；讀者若需確認 Citizen 集團在台灣的最新法人狀態，建議透過 JPX 上市公司檢索系統查詢西鐵城（7762）最新公告，或直接查閱官方「Citizen group」頁後續更新版本。

估值邊界與研究結論

本文所有數字均來自 Citizen Watch Co., Ltd.官方網站與 EDINET 登錄資料，屬於官方原始揭露的重建整理，不涉及本站自行估算的財務模型或未來獲利預測。本站不提供目標價，也不對是否買進、賣出或持有西鐵城（7762）股票提出建議，任何投資決策應由讀者自行判斷並承擔風險。

讀者若需要更即時或更完整的財務細節（例如機芯產量、事業分部別營收），建議直接查閱 Citizen 官方 Investor Relations 網站與 EDINET 申報文件系統。本文內容為非本站建議，僅作為官方公開資訊的中文化整理與交叉比對參考，不構成投資建議。

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