研究文章 · GA technologies(3491)

GA technologies（3491）深度解析：10 月決算卻用 11 月 30 日基準日，配當頁與風險頁記載不一致

商號、決算日 10 月 31 日：三個官方頁面交叉查證的結果

本文研究對象依官方「会社概要」頁揭露，商號為株式会社 GA technologies（讀音標記為ジーエーテクノロジーズ），證券代碼 3491，EDINET 代碼 E34177。同頁揭露設立日為 2013 年 3 月 12 日，代表者為樋口龍，Headquarters（東京本社）設於東京都港区六本木 3-2-1 住友不動産六本木グランドタワー40F。官方「アクセス」頁另列出大阪、名古屋、福岡、仙台四處支社的地址與電話。從業員數依「会社概要」頁為 1,793 人（2026 年 4 月末時點，含集團公司）。

決算日部分，本文以三個官方頁面交叉查證：「会社概要」頁「決算期」欄載明 10 月 31 日；「よくあるご質問」頁問「決算期はいつになりますか？」答「11 月 1 日～10 月 31 日です」；「株式情報」頁「事業年度」欄同樣載明「11 月 1 日-10 月 31 日」。三頁一致，且與金融廳 EDINET 提出者名簿所載決算日 10 月 31 日相符。由於日本上市公司多採 3 月決算，本文特別確認：官方「株主還元・配当」頁所標示的「2026 年 10 月期」，對應的實際期間為 2025 年 11 月 1 日起至 2026 年 10 月 31 日止，而非曆年。

資本金：官方 9,967,798,616 日圓與 EDINET 7,272 百萬日圓的基準日落差

官方「会社概要」頁「資本金」欄載明「99 億 6,779 万 8,616 円（2026 年 4 月末時点）」，換算為 9,967,798,616 日圓。金融廳 EDINET 提出者名簿所載資本金則為 7,272 百萬日圓。兩者相差約 2,696 百萬日圓。EDINET 所載為提出時點之數字，官方頁面則明示基準日為 2026 年 4 月末，兩者基準日不同。本文依此並列兩個數字與各自基準日，不將其判定為官方矛盾，也不以其中之一取代另一。

本文另查證官方站是否設有可將差額逐筆對應到特定增資的「資本金の推移」類頁面。實測結果為：官方「企業情報」與「株主・投資家情報」兩區的頁面清單中並無此類頁面；「株式情報」頁只揭露股票分割沿革、股東結構與股份分布，不含資本金逐年表。官方「沿革」頁 2025 年 1 月欄位列有「海外募集による新株式発行に関するお知らせ」一項，但該欄未附任何金額或股數。本文因此無法將前述差額逐筆對應到某一次增資，如實揭露此為查不到，不以推測補足。

股東權利基準日落在會計年度結束後一個月：11 月 30 日與 5 月 31 日

官方「株式情報」頁揭露一組與決算日錯開的日程：事業年度為 11 月 1 日至 10 月 31 日，但「株主確定基準日」為每年 11 月 30 日，「剰余金の配当の基準日」為每年 11 月 30 日與每年 5 月 31 日，「定時株主総会」則列為 2 月。也就是說，用於認定股東權利的基準日，落在會計年度結束日（10 月 31 日）之後整整一個月。同頁另揭露上市市場為東京證券交易所成長市場（旧：マザーズ市場）、上市日 2018 年 7 月 25 日、股票買賣單位 100 股。

官方「株主還元・配当」頁以另一組欄位重複揭露同一件事：「配当金基準日」為 11 月末日，「配当金支払日」為 2 月末日。兩頁對基準日的記載彼此一致，本文因此不視為矛盾，而是如實呈現這家公司的權利日程本身就與決算日錯開。對台灣讀者而言，這代表若沿用「決算日當天持股即取得該期權利」的日本股票常識來推算，會與官方實際採用的 11 月末日基準日差一個月；實際權利認定應以官方頁面與各次公告為準，本站不代為判斷個別情形。

首次配當每股 8 日圓：配當頁與「事業等のリスク」頁記載並不一致

官方「株主還元・配当」頁揭露，公司自創業以來未實施配當，理由為優先將資金投入事業基盤擴充、新事業成長投資與技術基盤投資；但因以 RENOSY 市場平台與 ITANDI 為中心的事業進度超越中期經營計畫、業績波動性亦受到抑制，決定自 2026 年度（FY26）起開始配當。同頁表格列出三個欄位：年度「2026 年 10 月期」、1 股當たり配当金「8 円 00 銭」、配当性向「10% 程度」，並載明今後以期末配當、配當性向約 10% 為基本方針。

本文查證發現，官方「事業等のリスク」頁第（14）項配当政策仍記載「配当を実施しておりません」，並記載「現時点において配当の実施時期等については未定であります」，與前述配當頁的記載並不一致。依本文查證，「事業等のリスク」頁為有價證券報告書該節之轉錄，內容反映報告書提出時點；同頁許認可表中亦有多筆有效期限已早於本文查閱日，可佐證該頁時點較舊。本文並列兩處官方原文與各自出處。官方未就兩頁差異提供任何對照說明，本站不代為判定何者為準，讀者可依上述時點線索自行判斷。

股份分布與前十大股東：總股數 41,053,315 股，前十大合計約 66.8%

官方「株式情報」頁「株式分布状況」欄揭露股份數 41,053,315 股，持有人別比率為個人・その他 46.06%、外国法人等 31.93%、その他国内法人 11.53%、証券会社 6.16%、金融機関 4.31%，五項相加 99.99%；官方註記比率取小數點以下第 3 位四捨五入，且低於 0.01% 之項目已排除。同頁「株主構成」表另列前十大股東，前五名依序為樋口龍 10,600 千股（25.82%）、合同会社 GGA4,470 千股（10.89%）、バンク・オブ・ニューヨーク133612 2,855 千股（6.96%）、株式会社 SBI 証券 1,828 千股（4.45%）、BNY GCM CLIENT ACCOUNT 1,749 千股（4.26%）。

官方所列第六至第十名依序為バンク・オブ・ニューヨーク133652（3.55%）、ゴールドマン・サックス・インターナショナル（3.40%）、日本カストディ銀行（信託口）（2.92%）、BNP PARIBAS LUXEMBOURG（2.46%）與福田俊孝（2.10%）。本文以 10,600,000 股除以同頁股份數 41,053,315 股驗算得 25.82%，與官方比率一致，可知該表比率係以總股數為分母，未先扣除自己股式；前十大合計 27,423 千股，約占 66.8%。名稱明顯為海外機構的五筆相加為 20.63%，此為本文自行計算而非官方揭露，且保管銀行帳戶的實質受益人未必全屬外國法人，故不與官方「外国法人等」31.93% 畫上等號。第十位的福田俊孝與官方「役員」頁所載一位執行役員同名，官方未明示兩者關係。

官方沿革逐年記載的 11 筆年度營收：從 30 億到 2,489 億日圓

官方「沿革」頁逐年以「年間売上高◯◯億円を達成」形式記載年度營收，且全部標記在各年 10 月，與 10 月決算相符。本文將該頁出現的全部紀錄逐一列出：2015 年 10 月 30 億日圓、2016 年 10 月 54 億、2017 年 10 月 96 億、2018 年 10 月 200 億、2019 年 10 月 392 億、2020 年 10 月 630 億、2021 年 10 月 853 億、2022 年 10 月 1,135 億、2023 年 10 月 1,466 億、2024 年 10 月 1,898 億、2025 年 10 月 2,489 億，共 11 個年度。其中 2022 年的 1,135 億日圓在該頁年度摘要列與 10 月欄各出現一次，為同一筆數字。

本文以上述官方數字自行計算各年年增率：約+80.0%、+77.8%、+108.3%、+96.0%、+60.7%、+35.4%、+33.1%、+29.2%、+29.5%、+31.1%（依序對應 2016 年 10 月期至 2025 年 10 月期）。逐一比對這十個數字可見，前五個年度均在 60% 以上，最近四個年度則都落在 29% 至 34% 之間。上述百分比為本文以官方揭露之億日圓整數位數字換算所得，官方頁面本身只列金額、未附成長率，換算結果受官方四捨五入影響，僅供理解量級之用。

許認可表與集團公司名單的跨頁落差：RENOSY PLUS 未見於集團頁

官方「事業等のリスク」頁第（8）項法的リスク附有一張分公司別許認可表，逐筆列出許認可名稱、所管官廳、番號、有效期限與取消事由。母公司部分列出宅地建物取引業免許（国土交通大臣（2）第 9135 號，有效期限 2027 年 2 月 22 日）、一般建設業許可與特定建設業許可（東京都知事許可（般-3）／（特-3）第 145636 號，2026 年 8 月 18 日）、マンション管理業登録（第 034425 號，2024 年 3 月 8 日）與一級建築士事務所（第 65523 號，2028 年 5 月 14 日）。

該表另列イタンジ株式会社、株式会社 RENOSY ASSET MANAGEMENT、株式会社 RENOSY PLUS、株式会社 RENOSY FINANCE、株式会社パートナーズ、株式会社リコルディ等子公司之許認可。本文查證發現兩件事：其一，表中多筆有效期限（2024 年 3 月 8 日、2024 年 7 月 26 日、2024 年 11 月 20 日、2025 年 11 月 5 日、2025 年 12 月 1 日等）已早於本文查閱日，顯示該頁係轉錄有價證券報告書提出時點之記載；其二，表中出現的「株式会社 RENOSY PLUS」，並未出現在官方「グループ会社」頁所列的 18 家集團公司名單中。本文如實揭露此一跨頁差異，不推測原因。

台灣連結：官方具名列出台灣居璦科技股份有限公司並附獨立子頁

官方「グループ会社」頁具名列出「台灣居璦科技股份有限公司」，並為其設有獨立子頁。該子頁「会社情報」欄逐項揭露：会社名為台灣居璦科技股份有限公司，代表者為渡邊信洋，所在地為「11,049 台北市信義區信義路五段 7 號 台北 101 大樓 57 樓」，設立時點為 2024 年 3 月，事業内容為 AI 不動産投資「RENOSY」の運営與不動産仲介事業，聯絡信箱為customer_support@ga-tech.com.tw。官方另一子頁揭露株式会社 RENOSY ASIA PACIFIC 設立於 2020 年 10 月、資本金 5,000,000 日圓，代表者列為趙潔與渡邊信洋，與台灣法人代表者同名。

本文以官方「沿革」頁交叉查證，該頁 2024 年 10 月欄記載「RENOSY、台湾在住の不動産投資家向けにサービス提供開始」，與子頁所載 2024 年 3 月設立在時序上相容。另須向讀者揭露兩項查證邊界：其一，官方「事業等のリスク」頁第（16）項海外での事業展開一節僅寫「タイや中国において事業を展開しており」，未提及台灣，該頁時點較舊已如前述；其二，官方子頁所連結的台灣官方網站https://ga-tech.com.tw/，本文實測回應 HTTP 200、約 121,903 位元組，但文字層僅能讀出標題「GA technologies Taiwan - 台灣居璦科技」，內文由前端腳本載入，本文不引用其內容。

查證邊界與研究結論

本文所有數字均取自官方網站 HTML 文字層，包含「会社概要」「沿革」「アクセス」「グループ会社」及其子頁、「株式情報」「株主還元・配当」「事業等のリスク」「よくあるご質問」「ディスクロージャーポリシー」等頁面。本文實測確認官方站並非前端框架空殼：不同路徑回傳的位元組數各不相同，且文字層可直接讀出表格內容。但「財務ハイライト」「IRニュース」「IRカレンダー」「株主総会」四頁在文字層僅有導覽與樣板文字、無內容區塊，應由前端腳本載入，本文一律不引用亦不臆測其數字。官方「よくあるご質問」頁載明會計基準採用 IFRS；決算短信與有價證券報告書等檔案類資料不在本文引用範圍。

本文為官方公開資訊之重新整理，非本站建議，不構成任何投資判斷依據，也不提供目標價，亦不進行排名或推薦。文中金額、股數與比率均為官方各頁面基準日當下之揭露值，可能因公司後續公告而變動，讀者應以官方最新頁面為準。資本金兩個數字的落差、以及配當頁與風險頁記載的不一致，本文均已並列兩處原文與出處，供讀者自行判斷採用何者。台灣讀者若需確認台灣居璦科技股份有限公司在台之實際營運狀態與登記資訊，建議另行查閱台灣主管機關之公司登記公開資訊。

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上市兩個多月後即實施股票分割：公開時 1 股現為 6 股

官方「株式情報」頁「株式分割」表以兩欄列出全部分割紀錄：變更日 2020 年 11 月 1 日、分割比率 1:3；變更日 2018 年 10 月 1 日、分割比率 1:2。官方同表另設「分割後の株式数（公開時 1 株保有）」欄，對應數字分別為 6 股與 2 股。本文以 1 股乘以 2 再乘以 3 驗算得 6 股，與官方所列一致，可知上市時持有 1 股者，經兩次分割後為 6 股，且官方僅記載這兩次分割，表中無其他分割紀錄。

將此表與同頁上市日對照可見時序上的特點：官方載明上市日為 2018 年 7 月 25 日，而第一次 1:2 分割的變更日為 2018 年 10 月 1 日，兩者相距約兩個多月；第二次 1:3 分割的變更日 2020 年 11 月 1 日，則落在會計年度起始日（11 月 1 日）當天。本文如實轉述官方所載日期與比率，不推測公司選擇這兩個時點的考量，也不將分割與股價或流動性作任何連結。