研究文章 · TDK（東電化）(6762)

TDK（6762）深度研究：被動元件、AI 資料中心、電池與台灣製造／研發基地

沿革、材料科學與製造能力

TDK 於 1935 年 12 月 7 日正式成立，源自鐵氧體材料的工業化；公司歷史頁記載其後擴展到磁性材料、錄音媒體、電子零組件、感測器與能源裝置。材料、製程、設計與量產管理的累積，是公司跨市場轉型的基礎。

TDK 在 FY2026/3 概要列全球超過 250 座工廠、研發與銷售據點，覆蓋 30 多個國家及地區；全球化可接近客戶與分散製造，但也增加匯率、供應鏈、地緣政治與合規複雜度。

四大事業分部與產品組合

官方分部頁列被動元件、Sensor Application Products、Magnetic Application Products、Energy Application Products 及 Other 五類。被動元件包含 MLCC、鋁電解／薄膜電容、電感與高頻元件；感測涵蓋溫度、磁性、加速度、陀螺與 MEMS。

磁性應用包括 HDD 磁頭、懸吊組件、磁鐵與馬達相關產品；能源應用包括鋰離子電池、電源與相關模組；Other 涵蓋半導體製程設備等。產品與應用重疊時需依公司分部口徑閱讀，不能把單一產品市場份額當成集團營收份額。

FY2026/3 財務表現與 FY2027 指引

FY2026/3 官方概要列合併營收 2,504.8 十億、歸母淨利 195.7 十億日圓；FY2026 年度財報頁並列營業利益 272.4 十億日圓。FY2026 採 IFRS，與前期比較時須同看產品組合、匯率、M&A 與電池及 HDD 週期。

公司 FY2027/3 全年預測為營收 2,580.0 十億、營業利益 295.0 十億日圓，分別較 FY2026 實績增加 3.0% 與 8.3%。公司維持指引，但指引對需求、原材料、匯率、AI 伺服器投資與手機生產均敏感。

FY2027 第一季：AI 資料中心與新產品拉動

截至 2026 年 6 月 30 日的 FY2027 第一季，營收 741.0 十億、營業利益 86.3 十億、稅前利益 94.5 十億、歸母淨利 80.6 十億日圓；年增率分別約 38.3%、53.0%、64.0%、94.4%，EPS42.45 日圓，均創第一季新高。

TDK 說明 AI 資料中心近線 HDD 需求強勁、工業設備投資穩健、汽車電動化與自動駕駛需求良好；ICT 產品生產則受記憶體供應緊張及價格上升影響而年減。匯率亦推升營收與利益，不能把單季增幅直接年化。

被動元件、汽車與通訊應用

被動元件服務汽車、智慧手機、PC、工業與通訊設備，MLCC、電感、濾波器與電容是主要產品線。TDK 在 FY2027 Q1 說明汽車市場電感與 AI 伺服器用鋁電解電容等需求支持第二季分部銷售增加。

汽車電動化帶來電源管理、EMI 抑制、感測與高可靠性元件機會，但客戶驗證週期、價格競爭、金屬與陶瓷材料成本、車市景氣及客戶集中度仍是風險。產品需求強不等於每一品項都同步成長。

感測器、磁性應用與 AI 儲存

Sensor Application Products 包含 TMR 磁性、MEMS 麥克風及其他溫度、位置、加速度與陀螺感測器，應用於手機、汽車、工業與消費電子。磁性應用則涵蓋 HDD 磁頭與懸吊組件、磁鐵及相關馬達產品。

AI 資料中心推升近線 HDD 需求，TDK Q1 簡報提到 HDD 磁頭銷量受到需求支持；但雲端資本支出、SSD 替代、資料中心庫存與 HDD 客戶週期均可能造成波動。感測器也面臨手機生產、ASP、良率與競爭技術變化。

能源應用、電池與安全品質

能源應用產品包括小型與中型鋰離子電池、電源供應與工業能源解決方案，服務智慧手機、PC、工業設備、汽車及其他裝置。TDK 把電池與能源技術視為從材料與製造能力延伸的成長領域，但專案投入與客戶導入可能造成產能及折舊壓力。

電池業務主要風險包括原材料價格、熱失控與品質、安全召回、產能利用、客戶集中、資本支出及不同化學體系競爭。官方永續與製造場管理頁描述年度自評、RBA 框架與改善機制；制度存在不代表產品或工廠風險已歸零。

治理、永續與資本配置

TDK 採監査役設置公司，治理頁列董事會、內部稽核、會計稽核與外部董事制度；2026 年更新的基本治理政策與管理執行頁是後續核對董事、委員會、薪酬與風險分工的主要來源。

TDK FY2025–FY2027 中期計畫將股利 payout ratio 從 30% 提高至 35%，並保留依股市與經營環境考慮庫藏股的方向。公司亦將氣候變遷、人權、人才與供應鏈列為重要議題；回饋政策需與 M&A、研發、電池及製造投資共同評估。

台灣連結、競爭與研究界線

TDK 官方台灣頁確認 TDK Taiwan Corporation 是 TDK Group 持股 95.44% 的公司，1968 年 8 月成立，在台灣具製造、業務與研發基地；列示產品包括中高壓陶瓷電容、無線電力傳輸與相機模組致動器。全球網絡頁另列 TDK Taiwan Electronics、InvenSense Taiwan 等據點。

上述是已確認法人與營運存在，不代表台灣營收、對台灣上市公司供應金額或單一客戶毛利已公開。競爭者可包括 Murata、Samsung Electro-Mechanics、太陽誘電、國巨、Sony、Samsung SDI、LG Energy Solution 及 HDD／感測專業業者；本輪不自行宣稱精確市占或排名。本文為研究整理，非投資建議。

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普通股身分、法人邊界與會計口徑

研究標的是 TDK 株式会社／TDK Corporation：東京證券交易所上市普通股 6762、EDINET E01780，財年截至 3 月 31 日，連結財報採 IFRS，報導幣別為日圓。TDK 自 FY2022 起由 US-GAAP 改採 IFRS，歷史比較需留意重編與拆股口徑。

TDK Group 包含日本母公司、TDK Electronics、TDK-Lambda、ATL、InvenSense、NVT、SAE 等集團與關係企業；本 JSON 以連結公司為研究邊界，不把合作客戶或整個電子產業的收入併入 6762。