研究文章 · 神戶電鐵（9046）

神戶電鐵（9046）深度解析：69.6 公里五條線與 8 家官方列名集團公司

法人識別、決算日與兩個資本額記載

本文研究對象為神戶電鐵株式会社，官方公司概要以英文載為 Kobe Electric Railway Co., Ltd.，本社地址為兵庫縣神戶市兵庫區新開地一丁目 3 番 24 號。該頁記載公司於 1926 年 3 月 27 日設立，2026 年 3 月 31 日員工數為 433 名，決算期為每年 3 月 31 日。本文以此法人資料，配合證券代碼 9046 與 EDINET 代碼 E04109 識別上市公司本體；不把同一網站列出的巴士、計程車或其他集團法人當成發行人本身。公司概要亦把鐵道與不動產等業務另列，顯示法人識別與個別事業介紹應分開閱讀。

資本金方面，官方公司概要以日圓精確記載 11,710,721,585 日圓；決算日以公司概要所列 3 月 31 日為本文標示基準。EDINET 代碼 E04109 僅作提出者身分識別，通用名簿不作資本金的百萬日圓精度、資料時點或差異原因之來源。公司頁沒有在該欄說明資本變動，本文也不從日圓原列推測增資、減資或資料更正；不同期別的公司資料若未直接併列，亦不計算差額，並且不把該金額與其他欄位混讀或作投資判斷。

鐵道本業：69.6 公里由五條線分列

官方公司概要將第一項事業列為鐵道事業，營業里程合計 69.6 公里，並逐線列出有馬線湊川至有馬溫泉 22.5 公里、三田線有馬口至三田 12.0 公里、公園都市線橫山至烏迪鎮中央 5.5 公里、粟生線鈴蘭台至粟生 29.2 公里，以及神戶高速線湊川至新開地 0.4 公里。五段里程相加同為 69.6 公里，本文僅就官方列出的路線與距離交叉核對，不將里程用於估算載客量、票價收入或單線獲利。各線端點名稱均依公司頁的日文原名轉寫，未另以地圖或第三方資料補充路段資訊。

同一公司概要把不動產、保育、健康與介護列為鐵道以外的四項事業，未在該頁為這些項目揭露收入、資產或人員占比。因此，本文把五條線與四項其他事業視為公司公開的業務範圍，而非彼此可比較的財務部門。公司概要也沒有把 69.6 公里拆為複線、單線或各線的車站數，故不從線路總長延伸推論運輸容量、維修成本或沿線開發成果；需要這些數字時應另看公司其後的正式揭露。

1926 年設立到 1988 年採用現行商號

官方沿革記錄，1926 年 3 月 27 日以資本金 500 萬日圓設立的商號為神戶有馬電氣鐵道株式会社，並在 1928 年 11 月開始有馬線湊川至有馬溫泉的營運；同年 12 月三田線有馬口至三田開始營運。這兩項都是公司沿革頁逐筆列出的日期事件，不能由設立時資本金與今日資本金直接比較公司的實質規模。本文亦不將早期線路開業日期當成現代各線運量或設施年限的替代指標。沿革內另有巴士與不動產等項目，本文此段只取公司設立與兩項鐵路開業事件。

沿革頁另記載，1947 年合併並改稱神有三木電氣鐵道株式会社，1949 年改稱神戶電氣鐵道株式会社，並於同年 6 月公開股票、在神戶與大阪證券交易所上市。1988 年 4 月，公司改稱現行神戶電鐵株式会社，當天開始神戶高速線新開地至湊川的第二種鐵道事業。這些是商號、資本市場與鐵道路線制度三種不同資料，本文分開表述，不把公司改名或上市紀錄解讀為任何未揭露的經營成果或市場評價。

官方集團頁的交通與日常服務法人

官方「神戶電鐵集團」頁逐項列出神鐵巴士、大阪神鐵豐中計程車與神鐵計程車三家交通相關法人，業務說明依序為巴士與運行管理承攬、計程車、計程車。頁面同時公布其所在地：神鐵巴士位於神戶市北區有野町，大阪神鐵豐中計程車位於大阪市淀川區，神鐵計程車位於神戶市北區甲榮台。這些是各法人頁面所列事業與地址，不以名稱相近就假定它們擁有相同的營業許可、車隊規模或持股比例。

同一集團頁另外列出神鐵企業、神鐵觀光、神鐵社區服務、神鐵商務支援與有馬溫泉企業五家法人；公開的事業說明分別涉及食品超市、旅行與便利商店及廣告代理、建設與設施管理及警備、金融與資訊系統服務、溫泉供湯。官方網頁在這八筆資料中使用逐家公司介紹的方式，並沒有為每家揭露相同的設立日、資本額或持股資料。本文因此以「網頁列名的八家」描述，不把該頁當成所有未公開關係或所有商業合作的完整清單。

台灣查證：八家列名法人均為日本地址

本文完整讀取官方「神戶電鐵集團」頁的八筆法人介紹：三家交通法人、食品超市法人、旅行與便利商店及廣告代理法人、建設與設施管理及警備法人、金融與資訊系統服務法人，以及溫泉供湯法人。頁面為每筆資料列出所在地，均為兵庫縣神戶市、大阪市淀川區或其周邊日本地址；在這八筆完整列項中，未見台灣登記法人。這項結論只指向該官方頁當下具名列示的法人與地址，不把網頁未列示事項說成官方否認。

上述集團頁不是台灣客戶、銷售據點、代理商、供應商、旅遊合作對象或所有間接關係公司的專門名單，因此不能由八筆介紹均為日本地址，擴大成「公司在台灣沒有業務」或「沒有任何台灣合作關係」。公司網站雖提供繁體中文語言選擇，這只反映網站功能，不能當作台灣法人或服務據點的證據。本文明確保留這個查證範圍，若日後有官方台灣法人名單或個別關係說明，應以該原始資料另行核對。

股東優待以持股級距和券種分列

官方股東優待頁將全線定期券型優待依持股分成五個級距：970 股至 9,999 股可獲一張、10,000 股至 29,999 股兩張、30,000 股至 49,999 股三張、50,000 股至 99,999 股四張、100,000 股以上五張。這是公司在優待制度中採用的門檻與張數，本文如實轉述該表，不將 970 股這個制度門檻改寫成一般單元股數，也不替讀者換算取得這些券種所需資金。實際適用資格與使用條件仍應以官方當期頁面為準。公司沒有在這份張數表為每一張券揭露對應現金價格，本文不以運價假設補算其價值。

同頁另把全線車票型分為 100 股至 1,099 股四張、1,100 股以上六張；神鐵食彩館優待券則分為 100 股至 1,099 股兩張與 1,100 股以上三張。「有馬溫泉 太閤の湯」另列優待券與折扣券，「有馬きらり」則列住宿折扣券；折扣券與住宿折扣券均以 100 股以上兩張列示，與前述定期券、車票及食品超市券是不同表格。本文刻意逐類保留官方的券種分法，不將張數、折扣券或使用範圍折算成現金收益，也不把股東優待描述成投資報酬或配息的替代指標。不同券種有獨立的使用條件，不能把各表的張數直接相加後視為同一項權利。

六項重大主題與董事會監督架構

官方永續頁列出六項重大主題，依序為安心安全舒適、對地域社會的貢獻、與員工協作與共創、地球環境保護與保全、經營透明與公平，以及誠實公平行動和法令遵循。這些是公司自行列出的永續工作框架，不是可直接換算成收入、成本或外部評等的數據。本文保留各主題並列的呈現方式，未挑選其中任一項稱為最重要，也不因主題名稱相近而將不同的安全、社區、環境與治理措施合併成單一績效數字。

同頁對治理程序說明，董事會會依規則就永續推進委員會審議的議題接受報告，必要時審議與決議；永續推進委員會與風險管理委員會則都列出神戶電鐵社長、執行役員、常勤監查等委員及各集團公司社長等構成。該頁所稱「監督」「審議」與「風險管理」是公開的職掌描述，並未在這張表內列出每次會議日期、表決結果或個別董事投票紀錄。本文不把制度存在推論為任何具體治理成效。

碳排、運輸安全與地域交通指標的邊界

官方永續頁在重點工作表中設定神鐵集團範圍一、二二氧化碳排放量於 2030 年度較 2013 年度減少 46% 的目標；同一頁 2025 年度實績欄列為較 2013 年度減少 30.3%，較前期下降 2.8 個百分點。目標與實績基準都在該表內明示，本文不把 30.3% 當作 2030 年度完成率，也不以線性外推預測未來年度。表格只列範圍一、二，本文不把它擴大為涵蓋其他範圍排放或所有環境衝擊。公司未在這一表格同時提供各年度的絕對排放噸數，不能由百分比還原未列數值。

安全項目方面，官方 2025 年度實績欄記載鐵道事業持續零有責事故，巴士與計程車持續零有責死亡事故；兩者的對象與事故分類分開列示。地域交通部分，官方以 2021 年度近畿圈人流調查的沿線地域鐵道交通分擔率 14.6% 作為前次調查資料，並寫明要朝增加轉換的方向努力。該頁未給出與 2021 年完全相同口徑的新一輪數字，故本文不稱分擔率已上升或下降，也不將安全零事故推論為未來事故風險為零。

2025 年度各項公開實績應按指標各自閱讀

在地域與資產使用項目中，官方永續頁記載有馬溫泉站 2025 年度定期外乘車人次為 481,993 人，較前年度減少 5.0%，並在表中提到中國旅客減少的影響。這是一個特定車站、特定客群口徑的資料，不能代替全線總運量，也不能與 69.6 公里營業里程相除後當成每公里生產力。官方另記載谷上 SH 大樓廁所改裝，以及大阪府攝津市、東京都葛飾區與立川市賃貸公寓取得等事項；這些是個別措施，頁面未列出投資總額或報酬率。

同一實績表對員工項目記載，2025 年 12 月的敬業度調查分數為 63.90 分，較前次調查增加 0.50 分，並特別註明是神戶電鐵單體資料。本文保留「單體」範圍，不把 63.90 分套用到前述八家集團法人，也不拿它與外部調查或其他公司的分數比較。官方表格使用「持續提升」作為目標文字，但沒有在該頁提供分數的問卷題目、樣本數或統計誤差；因此本文僅陳述其數值與基準，不評定員工滿意程度。這個分數是公司表格中的單一指標，不能單獨代表整體人事制度。

揭露清單與本文的非投資結論

官方決算與適時揭露頁按年度列出 2027 年 3 月期第一季、2026 年 3 月期年度與各期的決算資料、補充資料及英文摘要連結，並保留 2024 年 3 月期更正後資料與更正通知的項目。這個 HTML 清單可用於確認公司對不同會計期間的揭露存在與公告日期；但個別財務數字載於其連結文件，本文不在未逐項引用數字的情況下轉述或自行整理營收、利益、股利或資產負債金額。不同期間與更正版本必須各自對照原始正式文件。

綜合官方公司概要、沿革、集團、優待、永續與揭露清單，本文的核心是將 69.6 公里五條線、官方逐項列示的八家法人，以及有基準日或範圍的永續指標分開重建。本文為官方公開資料整理，非本站建議，不構成買賣判斷，也不提供目標價；台灣相關敘述僅限八家官方列名法人的完整地址範圍。公司制度、公告與數值可能更新，讀者應回到本篇來源清單中的公司官方頁面核對最新內容，而非將本文當作即時市場資訊。

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