研究文章 · 飛羅得（6890）

飛羅得（6890）官方資料重建：12 月 31 日決算欄位與 2026 年 3 月期歷史數據應分開閱讀

沿革中的商號與事業承繼：只轉錄官方時間軸，不自行補足組織關係

官方「沿革」頁記載，公司最初於 1980 年在東京都港區設立，設立目的為電腦密封、真空密封與磁性流體的進口銷售；1982 年在千葉縣八日市場市建設千葉工場，1988 年開始於該工場製造磁性流體。該頁亦記載 1995 年 10 月，因創立 15 周年而將商號變更為株式会社フェローテック（現商號）。上市市場、設立日期與現行商號可與公司概要頁相互核對。本文只以這條官方時間軸說明名稱沿革，不把設立目的延伸為現時各產品的營收占比。

同一官方沿革頁對 2017 年 4 月的描述是：透過吸收分割，將製造及營業事業承繼給由「株式会社フェローテック分割準備会社」改名的株式会社フェローテック，並記載當時的商號變更。這筆揭露說明集團文件中可能出現不同公司名稱或承繼用語；但該頁沒有在此段列出所有法人持股百分比或各事業數字。本文不以單一沿革句推論整個集團的控制架構，而是把具名法人、日期與承繼表述限制在官方原文的範圍內。

2026 年 3 月期損益：營收與營業利益上升，當期純利益另有其獨立數列

官方「財務データ（連結）」頁以百萬日圓列示歷史資料。2026 年 3 月期營收為 288,933 百萬日圓、營業利益為 27,561 百萬日圓；2025 年 3 月期營收為 274,390 百萬日圓、營業利益為 24,089 百萬日圓。兩期原值均屬同一連結歷史表及百萬日圓單位，本文只保留原表的期別與科目，不就兩期數字另作相減、成長率或原因判定。這些期別明確標示為 3 月期，不能直接改寫為現行 12 月期制度下尚未完整揭露的數據；原表亦未提供可用於差額歸因的調節欄位。

同一張表的經常利益在 2025 年 3 月期為 25,558 百萬日圓、2026 年 3 月期為 26,063 百萬日圓；當期純利益則由 15,692 百萬日圓變為 14,886 百萬日圓，2024 年 3 月期為 15,154 百萬日圓。四個項目各有不同定義與計算層次，本文分別轉錄，不把營收或營業利益的變動直接解釋為當期純利益變動的原因。該表未同時列出每股數值或股數變動，兩者應另向其他官方表核對。官方頁面僅提供逐期結果，未在這張 HTML 表內對各指標方向不同提出因果說明，本文亦不補作推測。

資產、淨資產與自己資本率：同一張官方表的三項期末數字

官方連結財務表顯示，總資產自 2025 年 3 月期 600,593 百萬日圓增至 2026 年 3 月期 689,238 百萬日圓；淨資產則由 323,549 百萬日圓增至 362,075 百萬日圓。表內較早的 2022 年 3 月期為總資產 264,772 百萬日圓、淨資產 160,957 百萬日圓，可與後續期末數字逐欄核對；各數據均採連結基礎。這些是期末存量數字，與同表的營收、利益等期間流量項目不同。本文在同一節並列兩種類型，是為保留官方表格的分類，而不是以資產增加推導企業價值或未來獲利。

官方對自己資本率的列示為 2022 年 3 月期 49.5%、2023 年 3 月期 44.7%、2024 年 3 月期 40.1%、2025 年 3 月期 39.4%、2026 年 3 月期 37.6%。五個數字都保留原有期別，且都與同表的總資產、淨資產欄並列；官方該 HTML 表未附可供本文重算的完整公式、分子分母細項或變動原因，也未在該欄設定同業比較門檻。五期即為此 HTML 表完整列示範圍，本文不從表外補入更早年度，也不將相鄰年度的數值變動改寫成改善、惡化或任何原因；同表亦未說明各年變動的資產組成或資本政策。

現金流與期末現金：投資活動流出在 2026 年 3 月期高於營業現金流

官方「主要な経営指標」頁列示 2026 年 3 月期營業活動現金流為 29,255 百萬日圓、投資活動現金流為負 66,856 百萬日圓、財務活動現金流為 38,798 百萬日圓，期末現金及現金同等物為 113,960 百萬日圓。表中同時呈現四個不同性質的現金流欄位，沒有把投資活動依設備、收購或其他用途分列。本文保留投資活動項目的負號，將其描述為官方現金流表的流出表示，並不把它直接等同於某一項設備或併購交易，因該頁沒有把每一筆流出拆解。

同頁的五年數列顯示，2025 年 3 月期營業活動現金流 26,066 百萬日圓、投資活動現金流負 39,627 百萬日圓、財務活動現金流 18,965 百萬日圓，期末現金 108,899 百萬日圓；2022 年 3 月期的期末現金則為 52,579 百萬日圓。2023 年 3 月期的期末現金為 95,905 百萬日圓，亦在同一表內可查。與 2026 年 3 月期相較，四列都出現數字變化，但官方網頁沒有用文字說明各年資金用途。本文僅提供讀者可逐欄覆核的官方數列，不以現金流大小給出買賣判斷或資本配置建議。

地域別營收：2026 年 3 月期的日本、中國、美國與其他地區分列

官方「地域別売上高（連結）」頁把 2026 年 3 月期營收分為日本 39,703 百萬日圓、中國 161,289 百萬日圓、美國 67,875 百萬日圓、其他地區 20,064 百萬日圓。較早的 2022 年 3 月期四區依序為 17,675、60,485、41,987、13,672 百萬日圓。這些區域資料是連結營收分類，並不是各地生產據點或法人數量。此頁所用的地區分類與金額均是公司原表的表達，且未附客戶清單、交易貨幣或產品拆分。本文不把「其他」再拆成未被官方 HTML 表具名的國家或市場，也不以單一地區的數字取代連結營收總額。

對照同一表的 2025 年 3 月期，日本為 35,949 百萬日圓、中國 163,956 百萬日圓、美國 57,496 百萬日圓、其他地區 16,989 百萬日圓；2024 年 3 月期四區則依序為 35,673、122,338、46,734、17,684 百萬日圓。所有地區數字均以百萬日圓表達，並各自保留原表年度。本文並列相鄰兩個 3 月期的四區數字，讓各區變動可由原表自行比對；由於地域別表沒有揭露客戶別、產品別或匯率拆分，不能據此推論某個市場需求、客戶訂單或匯兌因素是造成變動的唯一原因。

每股與報酬率欄位：官方分列 BPS、EPS、ROE 與 ROA

官方主要經營指標表中，2026 年 3 月期每股淨資產（BPS）為 5,526.83 日圓，每股當期純利益（EPS）為 317.88 日圓；2025 年 3 月期相應數字為 5,058.27 日圓與 334.13 日圓，2024 年 3 月期則為 4,348.01 日圓與 322.65 日圓，2023 年 3 月期為 3,916.07 日圓與 664.81 日圓，2022 年 3 月期為 2,940.93 日圓與 668.06 日圓。兩個欄位均以每股日圓表示，沒有市場交易價格、估值倍數或目標數字。兩個指標名稱與單位都由官方表列出，本文不把 BPS 的變動與 EPS 的變動合併為同一結論，也不依此估算合理股價或目標價格。

同頁另列自己資本當期純利益率（ROE）與總資產經常利益率（ROA）：2026 年 3 月期分別為 6.0% 與 4.0%，2025 年 3 月期為 7.1% 與 4.6%，2024 年 3 月期為 7.8% 與 5.8%，2023 年 3 月期為 18.9% 與 12.6%，2022 年 3 月期為 26.9% 與 11.8%。這些數字都按年度結果列示，而非季度資料；官方在本頁沒有提供季別拆分、調整後版本或可供重算的附表。這是公司在歷史表中使用的欄位名稱與百分比，表內未附公式說明；因此本文不以通用公式重新計算，也不將這兩項比率與不同會計期間或不同公司自訂口徑的同名指標比較。

3 月期配當歷史表：現行 12 月期制度下須保留舊表的期別界線

官方「配当情報」頁的歷史表列示，2022 年至 2026 年 3 月期全年配當依序為 50、105、100、141、148 日圓；其中 2026 年 3 月期中間配當 74 日圓、期末配當 74 日圓，2025 年 3 月期則為 55 日圓與 86 日圓，2024 年 3 月期則為 50 日圓與 50 日圓。該表以每股金額表示，沒有將年度配當另標為一般或特別配當。表內的配當性向依序為 7.5%、16.3%、31.0%、42.2%、46.6%，純資產配當率依序為 2.1%、3.1%、2.4%、3.0%、2.8%。這兩種百分比與每股配當均是同一歷史表的獨立欄位。本文逐項轉錄，不將歷史水準視為未來配當承諾。

公司現行「株式基本情報」頁寫明中間配當基準日為 6 月 30 日、期末配當基準日為 12 月 31 日，與上述五年表的 3 月期欄頭並存，並另列定時股東會在每年 3 月舉行；同頁也列單元股數為 100 股。本文將前者視為現行制度頁面的資料，將後者明確稱為 3 月期歷史表；官方在這兩個 HTML 頁面沒有提供一張把舊期別每一欄與新期別逐項對照的表格，因此不自行把 26/3 期的配當數字換算、年化或套用到現行 12 月期。

台灣關係：日本官方集團頁與繁中官方站各自明示的資訊

日本官方「グループ会社：アジア」頁在「グループ会社」清單中具名列出 Ferrotec Taiwan CO., LTD.，地址為台灣新竹市東區埔頂路 25 號 4 樓之 1，並在該公司項下標示「本社／販売拠点」及官方網站連結。這一列與日本母站連結的繁中網站相互可達，並提供可交叉實測的官方網址與完整英文地址。因此，本文將其描述為日本官方集團公司頁所列的台灣本社／銷售據點；這不是只因名稱相近所作的網域推測，也不把該頁未載明的出資比例補成事實。

由日本官方頁連出的繁中官方站「公司概要」將該法人寫作台灣飛羅得股份有限公司，英文為 Ferrotec Taiwan Co.,Ltd.，設立日 2006 年 9 月 19 日，地址與日本頁相同；其「股東」欄寫為 Ferrotec Holdings Corporation，決算為 12 月 31 日。該頁另列半導體等裝置、電子裝置與車載相關產品的製造銷售項目，中文法人名與英文名均能逐字核對。兩頁未在這些欄位揭露持股百分比，本文不以「股東」欄或集團頁標示推論全資、代理或其他未明示的關係性質。

查證範圍與投資判斷邊界：只使用可讀取的官方 HTML 頁面

本文使用公司官網可直接讀取的 HTML 頁面，包括公司概要、沿革、IR 歷史財務表、地域別營收表、配當表、股式基本資料、亞洲集團公司頁及由該頁連出的台灣官方公司概要。數字均保留各頁標示的基準日與期別；例如 2026 年 3 月期歷史數列不與現行 12 月 31 日決算制度混為一談。本文不使用市場新聞、券商預估或第三方彙整數字。官方另有 PDF 與動態文件入口，但本文不引用它們的內容，也不以缺少內容的頁面補寫推測。

本文是官方公開資訊的重整，非本站建議，不構成投資判斷，也不提供目標價。營收、利益、資產、現金流、地域別營收與配當均可能在公司後續公告中更新；本文不評價公司或台灣據點的投資價值、產品競爭力與客戶關係，也不構成對任何投資人的行動意見。讀者若要核對本文所列數字與公司基本資訊，可直接回到來源清單的官方頁面，並以當時頁面所載日期、期別與完整註記為準。

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研究對象與官方基本資料：官方頁面直接列出 6890 與 12 月 31 日決算

本文研究對象為株式会社フェローテック，官方英文表記為 Ferrotec Corporation。官方「会社概要」頁載明公司於 1980 年 9 月 27 日設立，本社位於東京都中央區日本橋，上市市場為東京證券交易所 Standard，並在同一列直接標示證券代碼 6890。該頁資本金為 29,549.42 百萬日圓，基準日為 2026 年 3 月 31 日；同頁列連結員工 16,858 名、單體 519 名，基準日也相同，並列六家往來銀行名稱。公司概要未列即時股價或交易量，本文不以市場價格或估值推算補充未揭露資訊。

金融廳 EDINET 提出者代碼 E02024 僅用於與公司名及證券代碼 6890 交叉辨識身分，不作公司基本欄位或金額的依據。公司官方「株式基本情報」頁明載事業年度為每年 1 月 1 日至 12 月 31 日，並列期末配當基準日 12 月 31 日與中間配當基準日 6 月 30 日。IR 歷史財務表所示 2022 年至 2026 年 3 月期則是另一組已明示期別的歷史數列。本文依各公司 HTML 頁的欄位與日期閱讀，不將 3 月期歷史表改寫成現行 12 月期制度下的數據，也不以代碼資料推定決算期或資本變動。