研究文章 · 平和堂（8276）

平和堂（8276）深度解析：170 家國內店、1 家中國店與 2 月 20 日決算節奏

1957 年創業、設立與現行資本金

官方「公司概要」把創業日與設立日分開揭露：創業為 1957 年 3 月 1 日，設立為同年 6 月 18 日。該頁並列總合零售業為業務內容、總部位於滋賀縣彦根市西今町 1 番地，以及代表取締役社長執行役員 CEO 平松正嗣。本文保留這兩個日期的原有性質，不把三月的創業日改寫為法人設立日，也不把六月的設立日回推為所有營運據點的開始時間。這些欄位只將法人沿革、現行地址及職銜並列，沒有記載創業當日的店舖或資產狀況，本文不作補充推定。

同一「公司概要」頁以 2026 年 2 月 20 日為基準，資本金為 116 億 1,437 萬日圓。本文保留公司頁的日圓原列與基準日，不以 EDINET 通用名簿補寫百萬日圓精度、資料時點或資本變動。官方沿革頁另可追至 1958 年第一期決算銷售額 2,000 萬日圓，但它屬歷史節點，並不與現行財務表中的連結業績採同一會計口徑，也不能由兩筆資本數字推算增資、減資或其他差額原因；相關沿革資料亦不構成資本異動的公告。

門市分布：170 家國內零售店與 1 家中國店

官方「公司概要」的集團店舖與事業所分布說明，基準日為 2026 年 8 月 21 日；小賣業項下列株式会社平和堂 170 店、平和堂（中國）有限公司 1 店。該頁同時把 CoCoRo Plus18 店、kids fest2 店與 GOODS DEPO2 店另列為店鋪型據點，並明定其為平和堂直營、設於專門店或商業設施的原創選品店。本文因此不把 22 家店鋪型據點重複加進 170 家小賣店。雖然兩類據點都使用店舖字樣，官方資料將它們分列，本文也保留不同分母，不把名稱相近視為可合併。

同頁的國內外店舖表基準日則為 2025 年 12 月 12 日，對平和堂的品牌合計仍列 170 家，分布為兵庫 3、大阪 22、京都 19、滋賀 84、福井 6、石川 7、富山 2、岐阜 6 與愛知 21；中國欄列平和堂（中國）1 家。兩個表的基準日並不相同，本文只說明其各自列出的數量。以縣別數字相加可得 170，但這是對表內九個地區欄位的算術核對，不延伸為未列地域、加盟店或其他業態的全盤網點結論。官方合計欄也分別呈現 170 與 1，本文沒有再把兩個市場的數量改寫為新的集團總計。

集團事業分類與店舖型以外的據點

官方集團事業概要將国内小賣業列為株式会社平和堂，海外百貨店事業列為平和堂（中國）有限公司；食品製造、加工事業列株式会社ベストーネ。另有餐飲業的株式会社ファイブスター及株式会社シー・オー・エム，書籍、CD、DVD 銷售與出租及健身事業的株式会社ダイレクト・ショップ。這是官方頁面對事業的分類與具名公司清單，本文不從名稱反推持股比例、控制關係或各法人營收貢獻；這些分類也不是財務分部，故不賦予各項營收或資產數字。

同一頁還列建築物綜合管理與人力派遣的株式会社ナショナルメンテナンス；不動產相關的加賀コミュニティプラザ、富山フューチャー開発與武生駅北パーキング；以及中國不動產相關的湖南平和物業発展有限公司。門市分布表則將餐飲、書店與健身依經營公司另列，例如ファイブスター的 COCO’S 為 76 店、シー・オー・エム的肯德基為 29 店。這些數字出自同一頁不同區塊，本文不與 170 家小賣店加總成未經官方公布的集團總店數。店數只反映該表的品牌分布，不表示全體員工人數、營業面積或交易規模。

連結營業收益與營業利益

官方「財務・業績」的連結營業收益（原文：連結営業収益）表，2022 年 2 月、2023 年 2 月、2024 年 2 月與 2025 年 2 月第四季欄位依序為 4,397 億 4,000 萬、4,156 億 7,500 萬、4,254 億 2,400 萬與 4,448 億 9,800 萬日圓。該頁 2026 年 2 月欄位僅列至第三季，沒有第四季數字。本文因此不把 2026 年 2 月的第三季 3,358 億 7,400 萬日圓補算成全年，亦不把它與已列完整第四季的各年度當作同一完整年度比較。原表未依本文方式另列四個年度的同比變化率，本文也不自行加算一個比較口徑；金額均依原表的百萬日圓單位轉寫。

同頁連結營業利益表中，2022 年 2 月至 2025 年 2 月第四季分別為 153 億 6,200 萬、112 億 7,900 萬、132 億 5,700 萬與 133 億 6,000 萬日圓；連結經常利益同期為 169 億 5,200 萬、130 億 6,900 萬、144 億 8,200 萬與 146 億 3,900 萬日圓。這些是官方按照季度累計行列出的金額，本文只將第四季欄視為該表的通期位置。即使連結營業收益與利益同時列出，也不以此推論價格、採購、店舖效率或其他官方未揭露的經營原因。同表的純利與資產資料另在不同區塊列示，不能只由營業利益單項推斷稅後效果。

淨利、每股利益與資產負債表的不同基準

官方業績頁的連結當期純利益表，2022 年 2 月至 2025 年 2 月第四季依序為 106 億 4,700 萬、75 億 1,600 萬、67 億 8,400 萬與 107 億 2,700 萬日圓；對應的每股當期純利益欄依序為 203.00、143.31、129.37 與 209.08 日圓。表格提供的都是各期既定欄位數字，本文不以每股利益倒推流通股數，因為股式相關資訊另行揭露自己股式，且公司可能在不同時點處分或取得自己股式。每股數據與總額同時揭露，不等於可任意相除；官方該表沒有提供本文所需的逐期計算分母，故不作重算。

在資產與資本結構部分，官方表中的 2025 年 2 月第四季連結總資產為 3,078 億 6,800 萬日圓、連結純資產為 1,920 億 2,600 萬日圓、自己資本比率為 61.7%。頁面也列出 2026 年 2 月前三季的資產與純資產數字，但沒有 2026 年 2 月第四季欄位。故本文不把前述 2025 年 2 月通期比率與 2026 年 2 月的季度存量混合計算，也不藉由純資產除總資產自訂另一種比率口徑。該比率仍應按官方表中所列的期末欄位理解，不代表後續期間必然維持相同水準。

月次銷售前年比：既存店與全店分列

官方「月次營業資訊」以「既存店及全店的銷售前年比月次推移」為題，表頭為 2025-2026 年度／月度，依序列出 7 月至翌年 7 月的十三個月度值。既存店列為 105.8、102.1、104.0、101.4、103.6、103.3、101.2、101.3、102.3、101.5、103.7、103.0 與 100.4；全店列則為 107.5、103.4、104.1、101.6、103.5、104.3、102.2、102.7、104.0、103.1、105.2、104.4 與 102.0。這些數字應隨表頭月序逐一閱讀，不宜擷取單一數字後忽略其對應月份。逐一核對十三個值，既存店最高為 105.8、最低為 100.4；全店最高為 107.5、最低為 101.6，這只是同一頁計算範圍內的極值。數字高低只限這十三個對應月份，不代表其他月份皆會落在相同區間。

上述資料是官方用百分比形式發布的同比指標，並將既存店與全店分成兩行；兩者的涵蓋範圍由頁面名稱區別，本文不把它們合併為單一平均數。例如表中首個 7 月既存店為 105.8、全店為 107.5，最後一個 7 月則為 100.4 與 102.0。這可用於辨識同一官方表內的數值差異，但官方頁面未在該表文字層解釋個別月份變動原因，本文不以此判定消費、氣候或新開店的效果。同比百分比的分母與去年同期相關，不能當作店數、銷售額或利潤金額直接相加。

股本、股東數與前十大股東的揭露範圍

官方「股式相關資訊」以 2026 年 2 月 20 日為基準列發行可能股式總數 1 億 5,000 萬股、發行済股式總數 5,154 萬 6,470 股及股東數 1 萬 6,286 名，單元股式數為 100 股。相同頁面的股式事務列東京證券交易所 Prime 市場與三井住友信託銀行的股東名簿管理安排。本文將這些視為該基準日的股本與事務資料，不將可發行股數與已發行股數的差額描述成已授權但必然會發行的數量。該表只提供股東總數，沒有依個人、金融機構或法人分類的欄位，也沒有逐名持有人清單。公開頁另列名簿管理人聯絡與公告方式，這些是股務安排，不能據此說明受託銀行本身持有公司股權。相同頁面把期末配當受領股東確定日列為 2 月 20 日、中間配當受領股東確定日列為 8 月 20 日，這是權利確定規則，不等同不同日期的股東人數統計。JPX 搜尋頁以 82760 顯示該標的，本文仍依正式四位證券代碼 8276 表述。

該頁前十大股東名冊中，日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）列 3,659 千股、持股比率 7.39%，夏原商事株式会社列 3,500 千股、7.07%，平和堂共榮會列 3,083 千股、6.23%。頁面註記公司另持有自己股式 2,091 千股，且上位十名名冊不含自己股式、持股比率以扣除自己股式後計算。本文因此轉錄官方排名與註記，不把前十名的比例加總後稱為全體股權結構。排名僅逐一對應官方表中的十列，並非公司對所有股東關係所作的完整說明。

配當方針與股東優待：先分清現金與制度內容

官方配當與股東優待頁說明，股東還元的基本方針是持續穩定配當，並同時考量財務體質、業務擴張、店舖新設與改裝的設備投資及有利子負債壓縮所需內部保留。配當表列 2021 年 2 月至 2025 年 2 月的每股年配當為 38、42、42、42 與 63 日圓；2026 年 2 月欄明示為預定 66 日圓，其中中間 33 日圓、期末 33 日圓。本文保留「預定」標示，不把 66 日圓當成已確定的歷史實績。配當性向也在同表列出，但 2026 年 2 月該欄為破折號，本文不拿它與既往數值比較。

股東優待制度的通常資格為每年 2 月 20 日與 8 月 20 日股東名簿所記載或登錄、持有 100 股以上者，每年兩次可選面額 100 日圓的優待券或數位禮品。官方表中 100 至 299 股的一次優待券為 1,000 日圓，5,000 股以上為 5 萬日圓；數位禮品則 100 至 999 股為 500 日圓相當、1,000 股以上為 2,000 日圓相當。另有連續持有兩年以上且 300 股以上者的加發制度，本文不將優待價值視為投資報酬或目標價依據。制度金額與資格均依官方當期規則，可能因後續公告而調整。

台灣查證邊界與資料使用結論

台灣關聯部分，本文完整閱讀公司「公司概要」中集團事業概要與集團店舖、事業所分布區塊。前者的海外百貨店事業具名平和堂（中國）有限公司，中國不動產相關具名湖南平和物業發展有限公司；後者在國內外店舖表以中國欄列平和堂（中國）1 店。這兩個官方頁面區塊均未具名列出台灣法人。此為該頁所公開之集團分類與店舖分布的查證結果，不延伸為對全部供應商、合作方或未公開關係的否定。

本文所有財務、店舖、股本、配當及台灣範圍資訊，均取自公司官網 HTML 文字層與 JPX 上場公司搜尋的可讀表格；決算資料頁所連結的個別 PDF 文件沒有列入來源或數字依據。這是一份官方資訊重整，非本站建議，不構成投資判斷，也不提供目標價。金額與店數各有官方基準日，之後可能更新；讀者應以官方最新頁面為準，並自行確認資料所屬期間與範圍。本文未依據上述資料對公司作投資排序、買賣提示或任何報酬承諾。

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研究對象、上市身分與 2 月 20 日決算日

本文研究對象為株式会社平和堂。JPX 的 8276 搜尋結果將其英文名稱列為 HEIWADO CO.,LTD.，市場區分為 Prime、業種為 Retail Trade，決算期欄為 February；公司「公司概要」也揭露其在東京證券交易所 Prime 市場上市。金融廳 EDINET 提出者名簿（EDINETコードリスト）所載代碼為 E03081；該名簿是官方提供的整份可下載資料集，EDINET 網站本身沒有可逐家點閱的固定公司頁面。JPX 表格並列市場、產業與決算期，本文以證券碼及公司名稱辨識研究對象，不把搜尋頁面當成個別財報或價格資料。

決算日必須以公司公開的股式相關資訊交叉確認。該頁「股式事務」表明示決算期為每年 2 月 20 日，期末配當受領股東的確定日亦為 2 月 20 日，而中間配當受領股東確定日為 8 月 20 日。故本文的財務數據在提及期間時，依官方表格所標的「○年 2 月」或季度欄位逐項轉錄；不因同為 2 月決算就自行把不同年度、季度或公告時間視為可直接比較的同一期間。公司網站也以 100 股為一單元，將股務資料與業績表分置，這也是本文不跨表自製統計的邊界。