研究文章 · 櫻花網際網路（3778）

櫻花網際網路（3778）官方資料重建：2026 年 3 月期營收 353.01 億日圓，經常利益降至 1.05 億日圓

資本金：官方公司頁的原始表達

官方公司概要把資本金列為 112 億 8,316 萬日圓，這是 112 億日圓加 8,316 萬日圓的日圓原始表達。公司概要同頁亦列發行済股式總數 41,890,700 股，並把員工數揭露為 1,135 名、基準日 2026 年 3 月末，也標示上市交易所在東京證券交易所 Prime 市場；這些資料均有各自的時間與單位。資本金、股數與員工數屬不同類型欄位，本文不將其相加、相除或據此推導市值、營收或人均效率；公司頁未列的資本來源、用途或歷史變動亦不作補充。

沿革頁記載公司在 2024 年 6 月透過公募增資籌資，並將資本金增至 112 億 8,316 萬日圓；目前公司概要仍使用相同精確金額。較早的沿革則在 2017 年 3 月記錄公募增資與出售後，雙日株式会社由親公司變更為其他關係公司，並把當時資本金列為 22 億 5,692 萬日圓。兩筆資本事件相隔不同期間，本文只按官方沿革逐項轉述，沒有從資本金金額推算持股稀釋、募資用途或未來資本政策；讀者若需交易條件，仍須查閱各次正式公告。

2021 至 2026 年 3 月期合併營收數列

官方「業績ハイライト」以百萬日圓、合併口徑列出六個 3 月期營收：2021 年為 22,168、2022 年 20,019、2023 年 20,622、2024 年 21,826、2025 年 31,412、2026 年 35,301 百萬日圓。此表把各年度放在同一列，金額單位也一致，並以各年 3 月期作為欄位標題，且以公司合併數字呈現，適合逐年核對；本文未把資料中心機房數、連鎖服務使用數或個別產品價格混入營收數列。官方頁面採用的日文科目為「売上高」，本文以營收稱呼時限於這一個表列科目，而非其他收益或現金流項目。

就最近兩個完整年度而言，官方表列 2026 年 3 月期營收 35,301 百萬日圓、2025 年 3 月期 31,412 百萬日圓，兩數相減為 3,889 百萬日圓。這個差額僅是同一合併營收列的算術結果，不能據此斷定成長來自哪一項服務、價格、使用量或客戶結構。公司沿革在 2024 至 2025 年間確實記載多項「高火力」及 AI 相關服務的推出，但沿革並未把它們分別對應到營收表中的金額。為維持來源範圍，本文並列事件與合併營收，不替官方補上因果說明。

毛利與經常利益：同一合併表的兩個不同科目

官方業績亮點的合併損益表中，2025 年 3 月期売上総利益為 11,230 百萬日圓、売上総利益率 35.8%；2026 年 3 月期則為 7,956 百萬日圓、22.5%。兩組數字分別標示金額與百分比，並和營收放在相同年度欄位，本文保留該表的名稱與基準年度，不把毛利率換稱為營業利益率，也不使用外部公式重算。官方 HTML 頁面只提供年度數值，未於這張亮點表中敘明兩年度毛利及毛利率差異的原因，因此本文不以成本、定價或產品組合推論其成因。

同一張合併表列出的經常利益，2025 年 3 月期為 4,060 百萬日圓、經常利益率 12.9%，2026 年 3 月期為 105 百萬日圓、經常利益率 0.3%；較早的 2021 至 2024 年 3 月期則依序為 1,099、649、965 及 764 百萬日圓。經常利益與前段的毛利是不同科目，且比率分母與定義都由官方頁面決定；本文不將兩者相減或相除以創造未列示的指標。官方表未附完整計算式或管理層解釋，因此本文只如實呈現各期數字與原列百分比，不對獲利品質、持續性或後續年度作出判斷。

資產與自己資本：2026 年 3 月期的表列值

官方資產推移表以合併口徑列示，2026 年 3 月期總資產為 82,451 百萬日圓、自己資本 30,101 百萬日圓、自己資本比率 36.5%。前一個 2025 年 3 月期對應數字為 81,419 百萬日圓、30,055 百萬日圓、36.9%，兩年數據都在同一張官方資產表的相鄰年度欄位。總資產與自己資本為期末存量，而売上高與經常利益為期間損益，本文不把這些不同性質的數字直接相加或以其中一項代表另一項。所有數字均保留官方以百萬日圓及百分比揭露的單位。

往回看同一表，2021 至 2024 年 3 月期的總資產依序為 27,975、28,396、26,656 及 30,224 百萬日圓；自己資本依序為 8,004、8,317、8,348 及 9,135 百萬日圓。官方另列自己資本比率為 28.6%、29.3%、31.8% 及 30.2%，各期均由公司在同一張資產推移表中呈現，資料同樣按 3 月期排布，但本頁沒有提供該比率完整公式、風險加權口徑或監理適足門檻。本文只轉錄公司使用的名稱與數列，不依通用財務定義自行解讀方向，也不拿此比率與其他公司或不同公式的比率比較。

股式基本資訊與 2026 年 6 月底大股東表

官方股式頁載明，上市市場為東京證券交易所 Prime、證券代碼 3778，賣買單位為 100 股，股東名簿管理人為みずほ信託銀行株式会社。期末配當基準日為 3 月 31 日，中間配當基準日為 9 月 30 日，是否實施中間配當則由頁面加註條件。這些是股票事務制度資訊，並非公司對任何投資結果的保證。本文不從一單元股數或基準日推導取得成本、報酬率或權利價值，所有制度細節以公司後續公布的正式頁面為準。

同頁「大株主の状況」表的基準日為 2026 年 6 月 30 日，表列雙日株式会社 5,963,300 股、14.80%，田中邦裕 5,170,027 股、12.83%，日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）2,621,300 股、6.50%。其後各列仍有不同機構與名義人，本文不以節錄前三列代替整張表。頁面另註，持股比率已扣除庫藏股 1,598,552 股，且田中邦裕的數字包含其資產管理公司所持股份。本文將表列名義、基準日與計算註記一併揭露，不把名簿上所列機構或個人自行推定為最終受益人，也不把三個持股數相加解讀為控制權結論。

股東優待與配當方針：制度資訊不等同報酬試算

官方股式頁載明，於每年 3 月 31 日及 9 月 30 日持有 100 股以上者，優待內容為 500 日圓 Quo Card；3 月基準日的預定寄送時間為 6 月下旬，9 月基準日則為 12 月下旬。IR FAQ 也以問答確認，制度自 2015 年 9 月 30 日以後按上述兩個基準日實施，並說明預定在每年 6 月及 12 月以郵寄方式送達。本文僅整理公司網站目前列出的資格、面額與寄送時間，不把卡片面額與股價、股利或任何市場資料相加，也不將制度現況當作永久不變的承諾。

同一頁對配當方針的文字說明，是在持續成長與穩定獲利體質的前提下兼顧股式價值與穩定配當，並以中間與期末一年兩次為基本方針。這段文字屬公司政策說明；頁面另有以「今期」表述的期末每股 5.5 日圓資訊，具有該頁發布時點的性質。本文不把政策文字或當期用語延伸成往後年度的數字，也不進行殖利率、總報酬或合理價格試算。制度與金額若有更新，應由讀者直接確認公司股式資訊頁。

台灣查證：香港子公司與「主要」集團清單的界線

公司現行「主要グループ会社」頁列出八家法人，其中包括櫻花移動電信有限公司；該頁對這家公司的業務描述為供應「さくらのセキュアモバイルコネクト」所需的連線與授權，並擔任海外電信業者窗口。頁面標題明確限定為主要集團公司，沒有提供各法人所在地、持股比例或完整集團範圍。本文因此只稱其為官方主要集團公司頁所列法人及轉述頁面明示的工作，不從中文商號推定它位於台灣，也不把這張「主要」清單擴張為全體集團的所在地或法人否定結論。

2017 年 1 月 5 日官方新聞稿明示，公司為 IoT Platform 全球展開而在香港設立子公司櫻花移動電信有限公司，並列其本社所在地為 89 Queensway, Hong Kong、設立日 2016 年 11 月 15 日、資本金 750,000 港元。新聞稿還說明該法人協助海外連線所需規格與授權取得；該公告末尾明言內容為發表時資訊，後續可能變更。本文的台灣查證結論僅限於此：官方歷史公告指向香港，現行主要集團頁未給所在地；因此不以名稱猜測台灣登記、台灣子公司、代理或任何現行股權關係。

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研究對象、上市身分與會計年度

本文研究對象為さくらインターネット株式会社，官方「会社概要」同時標示英文名稱為 SAKURA internet Inc.，商號、代表取締役社長田中邦裕、本社所在地與業務均在同一頁面揭露。官方列出的事業內容是提供雲端運算服務並經營資料中心；同頁亦直接載明東京證券交易所 Prime 市場及證券代碼 3778。官方 IR 常見問題再以問答方式確認代碼 3778、業種為資訊通信，與公司概要所列上市資料相互對照，避免將同名服務或關係企業誤當作上市法人。

官方「株式情報・株主還元」頁載明，事業年度自每年 4 月 1 日至翌年 3 月 31 日，定時股東會在每年 6 月舉行，期末與中間配當基準日分別為 3 月 31 日與 9 月 30 日。本文因此把最近完整年度標為 2026 年 3 月期，並在財務段落維持公司頁面的合併口徑。金融廳 EDINET 提出者名簿所列提出者代碼為 E05518，僅用於監管身分識別；該名簿是官方提供的整份可下載資料集，並無可逐家點閱的固定公司頁面，本文不把它表述成單一公司檔案。

設立、改稱與上市市場的時間線

官方沿革寫明，公司於 1996 年 12 月以「さくらインターネット」創業並開始提供共用租用伺服器服務；1999 年 8 月設立「さくらインターネット株式会社」。同年 10 月，沿革還列有大阪市中央區本町資料中心與東京都豐島區東京第一資料中心開設，並註明後者在 2004 年 6 月閉鎖。2000 年 4 月，公司與兩家法人合併，商號改為「エスアールエス・さくらインターネット」；2004 年 7 月再改稱為目前的さくらインターネット株式会社。創業、法人設立、據點開設、合併後改稱與再次改稱是分別列示的事件，本文不以其中任一日期替代另一項公司事實。

上市身分方面，官方沿革列出 2005 年 10 月於東京證券交易所 Mothers 市場上市，2015 年 11 月改列東京證券交易所市場第一部，2022 年 4 月再變更至 Prime 市場。這條時間線與現行公司概要、股式頁及 IR FAQ 所標示的 Prime 市場相符。沿革同時記載 2011 年開設石狩資料中心並開始提供「さくらのクラウド」，但服務推出、資料中心開設與上市市場調整的日期不應混為一談。本文按官方原有時間順序整理，並未將早期事件直接歸因於任何特定年度的財務結果。

資料邊界與研究結論

本文採用公司官方 HTML 的公司概要、沿革、業績亮點、股式資訊、主要集團公司與 2017 年新聞稿，以及 JPX 與金融廳 EDINET 的可查頁面。來源清單不納入 PDF、券商意見、第三方市場價格或未具名訊息。2026 年 3 月期的營收、毛利、經常利益與資產數列均可回查公司業績亮點；惟該頁未提供各項年度變化的完整管理層原因，台灣部分也沒有可支持現行法人全貌的完整官方清冊。對未揭露處，本文維持原頁範圍，不以空白處補寫事實。

綜合官方資料可確認，公司在 2026 年 3 月期合併營收為 35,301 百萬日圓、經常利益為 105 百萬日圓，並且現行主要集團公司頁列有一家歷史公告設於香港的法人；除此之外，本文不把過去數字變成後續結論。本文為官方公開資訊之重整，非本站建議，不構成投資判斷，也不提供目標價。財務、股東與公司制度均可能因後續公告更新，讀者應以本文來源清單中的最新官方資訊進一步查證，並自行作出任何必要判斷。