研究文章 · 關電工（1942）

關電工（1942）官方資料重建：2026 年 3 月期連結與個別口徑、台灣營業所

官方事業介紹：工程類別與服務流程

公司官方「事業紹介」把屋內線與環境設備工程列為屋內電氣設備、空調與給排水、以及廠房、垃圾處理、回收、上下水道與發電所等相關設備工程。頁面描述服務包含調查、規畫、設計、施工、保守及維護等流程；其中不同設施和工種屬公司介紹的業務範圍，並非 2026 年 3 月期每一類別的連結營收或個別新承攬金額。本文不為這些工程類別配置未揭露的收入、客戶或利潤，更不從服務列舉推斷工程規模。

同一事業頁另列資訊通信工程、配電線工程、變電與送電線工程以及風力、太陽能發電所與連系線工程。資訊通信段落提及光纖網路、行動電話基地台、CATV 及自治體傳輸路等，配電段落提及架空與地下配電設備及災害復舊。這些是官方對服務內容的描述，不等同公司對已簽約案件、施工量、各地區市占或未來訂單的公告；本文只保留其原始業務分類與頁面所述範圍，不加入外部市場判斷。

2026 年 3 月期連結損益：官方表的原始科目

官方「業績ハイライト」以百萬日圓列 2026 年 3 月期連結營收 742,022、營業利益 83,140、經常利益 84,981，以及歸屬母公司股東的當期純利益 63,516。表頭明示這一組為連結業績，且期別為截至 2026 年 3 月的完整會計年度；本文保留原始科目與連結範圍，不把經常利益、營業利益或歸屬母公司股東的當期純利益互相替換，也不在原表未說明的情況下附加獲利變動原因或重組為自訂指標。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

同一連結表的 2025 年 3 月期營收為 671,888 百萬日圓、營業利益 58,326 百萬日圓、經常利益 59,498 百萬日圓、歸屬母公司股東的當期純利益 42,380 百萬日圓。本文將兩期的每一科目分別標為連結年度原始揭露，未把相鄰年度相減的結果當成公司公布的成長率或原因。連結表也列每股配當金資料，但因可見頁面未提供本文採用所需的完整計算公式，本文不使用任何比率或殖利率敘述，亦不對各科目作跨公司比較。

2026 年 3 月期個別業績：承攬與結轉工程應分開

官方同一業績頁另設「個別業績」表，2026 年 3 月期新規受注高為 731,514 百萬日圓、次期繰越工事高為 673,681 百萬日圓、營收 637,768 百萬日圓、營業利益 69,962 百萬日圓、經常利益 71,856 百萬日圓、當期純利益 56,520 百萬日圓。表頭將此組清楚標為個別業績，故本文不將其與前段連結營收 742,022 百萬日圓或連結利益項目相加、互換或視為同一法人範圍，也不把承攬量改作實際完成量。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

個別表的 2025 年 3 月期新規受注高 647,307 百萬日圓、次期繰越工事高 579,935 百萬日圓、營收 583,128 百萬日圓及營業利益 48,801 百萬日圓，均是同表相鄰年度欄位。新規受注高與次期繰越工事高的名稱不同，前者也不是已完成工程的營收；本文不把任何一個數字當作集團合併受注、未來必然收入或現金流量。官方頁未就年度變化給出本文可採用的單一原因，因此不自行歸因，也不以數字高低評斷接單品質。

公司概要的營收表示與連結表的範圍區隔

公司概要以「売上高 6,377 億円（2026 年 3 月期）」呈現營收，按其顯示單位換為百萬日圓為 637,700 百萬日圓；業績頁的個別營收則列 637,768 百萬日圓，兩者不應被當成完全相同的原始精確值。公司概要未在該欄說明其億日圓顯示方式或與個別表的調節，本文只併列兩頁的原始顯示，不將差額 68 百萬日圓歸因於四捨五入、資料誤植或其他原因，也不將億元顯示改作精確會計數字。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

同一公司概要頁另列従業員 8,110 名（2026 年 3 月末現在），這是該概要頁所標示的公司資料；業績頁的連結與個別損益、承攬和繰越工程表並未在其表頭把這個員工數納入單位或範圍。本文因此不由員工數計算人均營收、工程生產力、承攬能力或集團人數，也不把公司概要的億日圓營收顯示與連結業績表混為同一會計口徑。不同頁面資料仍應連同期別和範圍回讀，不能用於未公開的人力分析。

決算日、配當基準日與 IR 行事曆

官方「株式基本情報」頁明示決算期 3 月 31 日、定時股東會 6 月、期末配當金受領股東確定日 3 月 31 日、中間配當金受領股東確定日 9 月 30 日。這些是股式行政基準日，本文不將 3 月 31 日的決算期外推為每個集團公司、海外營業所或工程契約的結算日；同樣地，配當基準日不是每一位股東實際收款日，也不是公司將來配當金額的承諾，亦不代表所有證券交易日。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

公司官方 IR 日曆將 2025 年度標為 2026 年 3 月期，列 2026 年 4 月 28 日決算發表、5 月 12 日決算說明會，並列 2027 年 3 月期第一季於 2026 年 7 月 31 日發表。這張日曆是公司頁顯示的公布時程，並不改變業績頁對 2026 年 3 月期連結和個別數字的會計範圍。本文將發布日、會計年度及股式基準日分開處理，不由日曆推定後續業績或市場反應，亦不把發表日視為數據基準日。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

台灣連結：官方海外營業所的具名地址

公司官方「拠点一覧」在「海外事業所」下直接列「台湾営業所」，地址為 R106, 10F, No. 10, Nanjing West Road, Zhongshan District, Taipei City 104002, Taiwan (R.O.C.)，並列電話與傳真號碼。這是關電工官方頁對海外營業所名稱及地址的具名揭露，本文因此只確認網站列有台灣營業所及該頁面地址，不把它改稱為子公司、分公司、法人或獨立工程公司。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

沿革頁另載 2001 年 8 月「台湾事務所設置」，而目前據點頁以「台湾営業所」列示。兩頁的名稱及頁面用途不同，官方可見內容沒有提供改稱日期、法律形式變化、資本金、持股比率或台灣工程案件名冊；本文不把事務所與營業所差異歸因於升格、改名、撤銷或其他原因。台灣據點的存在亦不支持將所有集團公司名單或任何營收科目一概歸屬台灣。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

重要課題頁的分類：公司方針不等同已實現業績

公司官方「マテリアリティ（重要課題）」頁列五項重要課題及十八項子課題，包括安全舒適的社會基礎建設維持與構築、對脫碳社會的貢獻、創新推進、人力提升與健全經營基礎強化。頁面將這些課題連結到中期經營計畫與行動方案，並說明每年度進行檢討。這是公司對重要課題和內部行動方向的公開說明，本文不將其改作每個工程、客戶或海外據點已完成的成果。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

重要課題頁在社會基礎建設段落列電力設備建設與保守、設備更新與維護、鐵路道路水道及地方 5G 相關工程等內容；脫碳段落則列再生能源設施建設、節能解決方案與發電事業推進。這些項目與公司事業介紹的服務範圍相互對照，但沒有構成 2026 年 3 月期連結損益表的分部金額或受注拆分。本文不從方針清單計算技術占比、環境效益或未來收入，也不將公司方針視為投資建議。

集團分類、中期目標與閱讀界線

公司官方「グループ会社」頁將關係公司按屋內線與環境設備、工廠設備、配電與工務、再生能源發電所維運、資訊通信及其他事業分類，並逐列公司名稱、地址與業務介紹。這說明頁面所列公司屬不同業務類別，但該頁不是完整持股表，也未在所有列項公開持股比例或當期財務數字。本文不從公司名稱、地址或分類推定任何關係公司的控制程度、收入貢獻或台灣關係。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

公司中期經營計畫涵蓋 2024 至 2026 年度，列 2026 年度連結營收 7,800 億日圓與連結營業利益 900 億日圓為目標；公司揭露政策亦明示將來資訊基於當時可得資料與特定前提，實際業績可能大幅不同。本文將中期數字限於公司目標而非實績，也不使用頁面的任何未附完整公式比率。全篇為官方公開資訊整理，非本站建議，不提供目標價或買賣判斷，讀者應以公司與 JPX 最新頁面為準。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

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研究對象、資本金與提出者識別

本文研究對象為株式会社関電工，英文名稱 KANDENKO CO., LTD.，證券代碼 1942。公司官方「会社概要」列公司名、1944 年 9 月 1 日設立、本社東京都港區芝浦四丁目 8 番 33 號，並載資本金 10,264 百萬日圓、2026 年 3 月末現在；同頁亦載發行已付股數 205,288,338 股。本文以公司概要和 JPX 上市公司搜尋確認上市主體，不把集團公司、支社、技術研究所或個別工程名稱改作上市法人本身，且將各資料留在頁面標示的主體和時點。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

公司概要所列資本金 10,264 百萬日圓有「2026 年 3 月末現在」的直接期間標籤，本文只依該可見官方 HTML 轉錄，不以舊年報、搜尋摘要或第三方資料補強。EDINET 提出者識別碼為 E00074，本文僅用於辨認提出者身分；EDINET 通用名簿入口不支撐資本金、營收、員工、工程、台灣據點或決算日期。每一項公司數字仍回到公司官方頁及 JPX 頁的可閱讀內容，避免以提出者代碼替代原始資料，也不以代碼填補未公開欄位。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

設立沿革與上市市場的時間界線

官方沿革記載，1944 年 9 月因八家公司統合與關東配電參與，設立関東電気工事株式会社，初始資本金 300 萬日圓；同頁另列 1961 年 10 月在東京證券交易所第二部上市，1970 年 2 月指定為第一部。這些是公司沿革對不同时點的名稱、市場與資本金記錄，本文不把 1944 年的創設資本金與 2026 年 3 月末公司概要的 10,264 百萬日圓視為同一時點或同一資本狀態，也不從歷史數字推定現行資本變動原因。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。

沿革頁列 1984 年 9 月改名為株式会社関電工、1988 年 12 月將本社遷至現址，2001 年 8 月設置台灣事務所；2022 年 4 月因東京證券交易所市場區分檢討自第一部移行至 Prime 市場。這些年份都依該公司時間軸轉錄，不能由任何一個設置或市場移行事件推定後續工程收入、海外營業所法律身分或目前所有支社的開設日。本文亦不把沿革頁的事件清單當成所有歷史事件的完整名冊或年度業績表。本文保留公司頁面所載名稱、期間、單位與範圍，不以未揭露內容補作事實或推論，也不將不同頁面的資料自行合併為新的結論。