研究文章 · 信越聚合物（7970）

信越聚合物（7970）解析：精密成形品營收近 598 億日圓，2026 年現金餘額回升

2026 年 3 月期：營收、獲利與財務結構

官方財務精華表列示，2026 年 3 月期合併營收為 1,151 億 1,600 萬日圓，營業利益 140 億 4,000 萬日圓，經常利益 140 億 800 萬日圓，歸屬母公司股東的當期淨利 98 億 9,900 萬日圓，每股當期淨利 123.15 日圓。同一張表的 2025 年 3 月期依序為 1,105 億 8,200 萬、132 億 7,100 萬、132 億 1,800 萬、94 億 3,000 萬與 116.99 日圓。官方同頁可回看 2022 年至 2024 年 3 月期的同一組科目，未將中間年度改採不同欄位；各年度也都標示為 3 月期。本文按官方各科目及其會計期並列，不以跨期差額替代原始金額。

同一官方表在 2026 年 3 月期列示總資產 1,530 億 300 萬日圓、純資產 1,295 億 5,300 萬日圓、自有資本比率 84.4%。作為比較基準，2025 年 3 月期三項數字為 1,529 億 8,800 萬日圓、1,231 億 5,400 萬日圓與 80.2%。這些都是公司在財務精華頁採用的合併口徑與年度末數字，不等同單獨母公司的資產負債表；表中未另列負債總額。雖然純資產與自有資本比率變動方向可由表格讀出，官方頁面未在該表提供變動成因，本站不據此推定資產配置或資本政策理由。

四個事業別的 2026 年營收與部門利益

官方事業別資訊表將 2026 年 3 月期營收分為四類：電子元件 257 億 2,600 萬日圓、精密成形品 597 億 7,300 萬日圓、住環境及生活資材 215 億 1,300 萬日圓、其他 81 億 300 萬日圓，合計 1,151 億 1,600 萬日圓。這個合計與同年度財務精華的合併營收相同。各數字均以百萬日圓列示，官方註記未滿百萬日圓捨去。表格註明「其他」包含不納入報告事業別的事業及工程相關項目，因此不能將該欄自行改名為單一產品線，也不能把四類名稱直接套用為客戶產業或地理區域。

同一張表的 2026 年 3 月期事業別利益為：電子元件 17 億 1,300 萬日圓、精密成形品 102 億 1,800 萬日圓、住環境及生活資材 16 億 3,100 萬日圓、其他 4 億 7,600 萬日圓，表列合計 140 億 4,000 萬日圓。這個合計與財務精華表所列營業利益同額，但官方欄位名稱是「事業別利益」與「營業利益」各自呈現；兩頁的編表目的與附註並不完全相同。本文只指出兩張官方表的表列數字相同，不將其延伸解釋為特定內部管理調整、會計重分類或成本分攤規則。

從 2025 年至 2026 年的事業別數字變化

官方表列的營收由 2025 年 3 月期至 2026 年 3 月期，電子元件從 248 億 4,800 萬日圓變為 257 億 2,600 萬日圓，精密成形品從 560 億 2,400 萬日圓變為 597 億 7,300 萬日圓；住環境及生活資材則由 220 億 8,000 萬日圓列為 215 億 1,300 萬日圓，其他由 76 億 2,800 萬日圓列為 81 億 300 萬日圓。四個項目均取自相同報告事業別表，沒有混用產品頁或海外據點頁的數字。這些是相鄰兩個完整會計年度的同欄比較，本站未把其中任一事業別的增減歸因於終端需求、匯率或產品價格。

就同一期間的事業別利益而言，電子元件由 11 億 9,000 萬日圓增至 17 億 1,300 萬日圓，精密成形品由 102 億 4,400 萬日圓列為 102 億 1,800 萬日圓，住環境及生活資材由 13 億 6,300 萬日圓增至 16 億 3,100 萬日圓，其他由 4 億 7,300 萬日圓列為 4 億 7,600 萬日圓。各項欄位與前段營收表一樣均使用公司原有分類。官方頁提供的是百萬日圓、未滿百萬日圓捨去的表格數字；因此，本文不以各欄差額加總後與另一張表比對，避免把顯示位數產生的微小差異錯寫為公司揭露矛盾。

現金流三分類與期末現金餘額

官方現金流量表列示 2026 年 3 月期營業活動現金流入 144 億 5,000 萬日圓，投資活動現金流出 47 億 4,900 萬日圓，財務活動現金流出 54 億 5,100 萬日圓。相較於 2025 年 3 月期，表中三項依序為流入 160 億 1,300 萬日圓、流出 109 億 7,900 萬日圓與流出 49 億 400 萬日圓。表格另有期末現金及現金等價物欄位，沒有將其當成任一單一活動的結果。本文依公司原表區分營業、投資與財務活動，沒有把任一現金流類別與某個特定廠房、收購或融資事項作一對一連結。

同一官方表的期末現金及現金等價物餘額，2022 年至 2026 年 3 月期依序為 458 億 4,800 萬、438 億 4,300 萬、406 億 7,200 萬、427 億 3,600 萬與 470 億 1,300 萬日圓。這串五期數字顯示期間內曾下降、其後回升，不能改寫為未曾中斷的單向趨勢。各期間的投資及財務活動數字亦非只由一項交易構成。現金流量表沒有在該頁解釋每一期變化的個別原因，本站只呈現官方年末餘額與各期現金流分類，不用它們推算自由現金流或未來資金需求。

配當方針、已實現配當與公司預想

官方配當頁說明，公司在維持財務健全、確保研究開發、生產設備投資與併購所需資金的前提下，依業績持續進行中期穩定配當；章程並規定可對 9 月 30 日最終股東名簿所載股東支付中間配當，並採中間與期末一年兩次配當。頁面也區分中間配當由董事會、期末配當由股東會決定。這是公司所揭露的制度與基本方針，不是對任何期間保證配息金額，也不能由此推出未來盈餘或資本支出的實際結果。

配當表列示每股年度配當總額自 2022 年至 2026 年 3 月期依序為 26、38、46、52 與 62 日圓；其中 2026 年由中間 30 日圓加期末 32 日圓組成，配當性向 50.3%，配當總額 49 億 8,900 萬日圓。同表也列出 2022 年至 2026 年的純資產配當率依序為 2.3%、3.1%、3.4%、3.6% 與 4.0%。公司同表以「2027 年 3 月期（預想）」列出中間 33 日圓、期末 33 日圓、全年 66 日圓；該預想欄的配當總額、配當性向與純資產配當率未填列。本文把 66 日圓明確標為公司預想，而非已決定或已支付的配當，也不根據該預想給出殖利率或投資判斷。

股務基準日與可查證資訊的範圍

官方股務頁載明事業年度為 4 月 1 日至翌年 3 月 31 日，年度盈餘配當基準日為 3 月 31 日，中間配當基準日為 9 月 30 日，單元股數為 100 股。該頁同時記載，公告原則以公司網站的電子公告方式進行，無法採電子公告時才刊於日本經濟新聞。公告方法與公司官方網域的對應關係亦直接列在同一項目。這是公司對股務時程與公告方法的說明；本文沒有把基準日誤當作除權息交易日，也不把 100 股單元制度誤寫成最低投資金額。

官方 IR 常見問題頁另說明，例行股東會相關通知通常在 6 月上旬寄發、6 月下旬召開；公司預定於每年 7 月、10 月、1 月與 4 月分別發布第一季、中期、第三季與年度決算資訊。常見問題頁並將詳細數據導向 IR 資料庫而非在答案中重列財務數字。這些是官方頁所述的通常時程，並非對每一年度的不可變動承諾。本文所用業績數字限於該站公開 HTML 財務表；未在公開文字表確認的股價、即時市值、分析師預估與外部評等均不引用。

台灣法人：日本官方所列名稱、地址與沿革

日本官方「事業所一覧」在海外集團區塊列出 Shin-Etsu Polymer Taiwan Co., Ltd.，並載明地址為台北市內湖區洲子街 183 號 6 樓、電話與傳真號碼，以及「設立：2022 年 6 月」。日本官方沿革表也在 2022 年條目記載 Shin-Etsu Polymer Taiwan Co., Ltd. 設立。另在「信越ポリマーグループ会社一覧」頁，該法人被列於 15 家海外集團公司名單中；該頁明示名單的範圍是適用集團個人資料政策的公司。上述日本頁都沒有持股比例欄位，本文只將其作為日本官方已具名公開的台灣關係範圍，亦不將名單當作持股或控制架構。

就本篇列入來源的日本官方頁面而言，事業所頁可支持該台灣法人名稱、地址、聯絡資訊及 2022 年 6 月的設立表述，沿革表可支持 2022 年設立事件，集團公司頁則可支持其列入該頁所界定的海外公司名單。這些頁面沒有公開該法人的資本額、子公司序號、持股比例、控制鏈或單獨財務資料。本文不以公司名稱、地址、沿革或名單的並列推導任何未明示的股權性質，也不把公開清單的範圍擴大成完整組織圖。

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研究對象、上市身分與決算期

本文研究對象為信越ポリマー株式会社，官方公司概要所列英文名稱為 Shin-Etsu Polymer Co., Ltd.，設立日為 1960 年 9 月 15 日，本社位於東京都千代田區大手町一丁目。公司概要列示上市交易所為東京證券交易所 Prime 市場；官方 IR 常見問題頁也直接回答其證券代碼為 7970。概要並以 2026 年 3 月 31 日為基準列示連結與單獨員工數，與本文所用完整年度一致。因此，本文只處理該上市法人，不把同集團的信越化學或海外法人財務數字混入 7970 的公司主體。

官方「株式の状況」頁記載事業年度為每年 4 月 1 日至翌年 3 月 31 日，本文因此以 3 月 31 日作為完整年度的期末。金融廳 EDINET 提出者名簿的識別碼 E02388 僅用於監管身分識別；公司概要以更細單位列資本金 116 億 3,595 萬日圓。本文保留公司頁的原始寫法，不將其改寫成未在該頁揭露的其他精度，也不以資本金與年度損益、股數或台灣據點資料交叉換算出未公開的公司事實；不同公司頁資料仍應依各自所示日期與範圍分別閱讀。

1960 年設立、1983 年上市與現行市場別

官方沿革表記載，公司於 1960 年由信越化學工業株式会社全額出資設立，當時資本金為四千五百萬日圓；公司概要則給出 1960 年 9 月 15 日的設立日期。這兩項資料分別說明創設時的出資安排與法人設立時間，不能據此推論現時的持股比例或任何控制關係。沿革與概要頁均屬公司公開的基本資料，但各自提供的資訊範圍不同。本文只轉錄沿革頁對 1960 年事件的原始敘述，未把歷史出資描述延伸為未經該頁更新的現在式判斷。

沿革表另記載公司於 1983 年在東京證券交易所市場第二部上市，同年將資本金增至 26 億 7,000 萬日圓；目前公司概要則列為東京證券交易所 Prime 市場。這是同一官方網站對不同時點的兩筆事實揭露：前者是歷史里程碑，後者是現行上市市場別。沿革表沒有在 1983 年條目後逐年列出市場區分變化。頁面也沒有在這兩筆資料之間說明市場制度變更的原因或路徑，故本文不把兩者之間補寫成任何制度或經營上的因果故事。

資料邊界與研究結論

本文以公司日本官方網站的公司概要、沿革、財務精華、事業別、現金流、配當、股務、事業所與集團公司頁為主。2026 年 3 月期的營收、事業別、現金流與配當已各自標明所屬表格和期間；數值全部保留日圓原幣，未作外幣換算，並將不同日期與資料口徑分開敘述。對於官方沒有在 HTML 文字表說明的變動原因、客戶集中度、產品價格、外匯影響、台灣法人資本額與持股比例，本文均不補作推論。

信越聚合物在 2026 年 3 月期官方表列的營收、營業利益、現金餘額與四個事業別數字，可作為追溯公司當期已揭露資料的起點；台灣關係則限於日本官方頁面已具名列出的法人、地址、沿革事件與名單範圍。本文沒有使用券商報告、彙整網站或未能回到公司原文的市場評論。本文為官方公開資料重建，非本站建議，不構成買賣判斷，亦不提供目標價。所有金額、比率、預想與名單都可能隨公司日後更新而變動，讀者應回到文末列示的官方來源核對最新原文。