研究文章 · 日本セラミック(6929)

日本セラミック（6929）官方重建：五年營收由 213 億日圓增至 273 億日圓，產品橫跨五類感測元件

沿革：從超音波產品走向多類感測元件

官方沿革頁記載，公司 1975 年 6 月由谷口義晴創業，創業時資本金為 5,000,000 日圓，並開發、開始販售超音波感測器；同年 11 月啟動與三洋電機共同開發的電視遙控器量產。1978 年公司開發防犯、警備用超音波感測器並開始與美國市場交易，1979 年再開發焦電型紅外線感測器。這些記載是公司對產品演進的歷史說明，並非當年度營收或市占數字；本文也不從專利或量產記述判定技術授權的現況。

海外與上市發展亦可在同一沿革頁取得可核對的時間點。公司 1986 年在中國上海設立上海日セラセンサ有限公司，頁面記為當時出資 50%、現為 55%；2004 年又記載將出資比率由 50% 提高至 55% 並連結子公司化。股票方面，公司 1990 年先於大阪證券交易所市場新二部上市，2000 年在東京及大阪市場第一部獲指定替換，2022 年 4 月移轉至東京證券交易所 Prime 市場。不同年份的市場制度名稱均照沿革頁原意整理，沒有改作今日市場分類。

產品組合：五類元件與模組產品

官方「製品情報」頁將產品分為紅外線感測器、超音波感測器、電流感測器、模組及霍爾元件五類。紅外線感測器頁進一步列出焦電型紅外線感測器與熱電堆；超音波感測器頁則列出密閉型與開放型兩種。公司在這些頁面主張可依用途提供客製化對應，但未在 HTML 公開頁面揭露各產品分類的營收、毛利或出貨占比，本文不自行補算產品別比重，也不把產品目錄的排列順序當成公司重要性排序。

電流感測器頁將產品分為車載與產業機械用途，並說明會運用自製感磁元件，例如霍爾元件。模組頁則說明，不僅提供紅外線或超音波等單一元件，也處理將自家元件與其他電子零組件裝配於電路板的人感感測器、LED 電源等模組與完成品；其列示的品項包含主動型紅外線感測器、人感感測器模組、LED 電源或基板、遙控器發射器與火焰感測器。此處區分元件、模組與完成品，是依公司產品頁各自的描述，而非本文自訂分類。

官方所列用途：移動、家電與住宅空間

公司「製品用途」頁把用途分為移動、家電與電子產品、住宅與店舖三大類；其中移動類頁面列出安全駕駛、電動車、防犯與舒適等項目。CSV 經營頁以公司觀點說明，環境對應車的電池與逆變器控制會使用其電流感測器，超音波感測器則用於汽車障礙物偵測。這是官方對應用情境的說明，未列出個別車廠、車型或客戶採購金額，亦沒有逐一列出各用途對年度營收的比率，故用途文字不應視為客戶名單。

紅外線感測器頁說明焦電型產品利用強介電陶瓷的焦電效果，著重溫度變化檢測；熱電堆則就入射能量產生熱電動勢，供偵測溫度絕對量。公司在 CSV 頁另列舉空調、照明與安全監控等使用情境，並將人感偵測與節能空間控制相連結。本文僅整理公司公開的產品與用途描述，不把產品頁的技術敘述推論為任何單一應用的實際營收貢獻或未來需求保證，也不轉述未公開的終端客戶資訊。

五年業績頁：營收與營業利益的官方序列

公司「財務・業績情報」頁以百萬日圓列示 2021 年至 2025 年五個年度的業績。營收依序為 21,358、23,258、24,449、25,037 與 27,325 百萬日圓；營業利益依序為 3,380、4,178、4,574、4,961 與 6,228 百萬日圓。該頁採用的會計準則、是否為合併口徑及各年度營收成長原因，未在此 HTML 表格附近完整說明；因此本文按公司頁面原有科目名稱與數字轉錄，不跨頁自行定義口徑，也不以不同年度的結果推算下一年度的業績。五個年度皆以公司表格所用的西元年欄位表示。

同一業績表另列經常利益為 3,940、4,946、5,313、5,844 與 7,047 百萬日圓；「親会社に帰属する当期純利益」為 2,817、5,022、3,693、4,162 與 7,004 百萬日圓。這些科目名稱各自不同，不能把經常利益直接當作營業利益，也不能把親公司歸屬淨利與營收混作同一比例。官方亦列出自己資本利益率 5.81%、10.29%、7.44%、8.29% 與 14.37%，但該頁未附公式，本文不以通用定義判讀其高低或變化意義，也不以此比率與其他公司作比較；所有比率均維持該頁的百分比表示，並與金額科目分開記錄。

資產負債與現金流：按官方頁面逐項讀取

官方財務頁截至 2025 年所列資產合計為 56,359 百萬日圓，流動資產 43,276 百萬日圓、有形固定資產 10,584 百萬日圓、無形固定資產 297 百萬日圓及投資其他資產 2,200 百萬日圓。該頁前四年度資產合計依序為 56,364、59,003、57,920 與 58,347 百萬日圓。本文只並列公司五年表中的科目，不由總資產或個別資產項目推估產能、土地市值或投資績效，亦不將帳面資產金額當成產品市場規模；表中未明示的資產組成不另行補述，亦不外推資產使用率。

同表在 2025 年列流動負債 5,045 百萬日圓、固定負債 1,276 百萬日圓、負債合計 6,321 百萬日圓、股東資本 45,470 百萬日圓與淨資產合計 50,037 百萬日圓。現金流量表列營業活動 4,888 百萬日圓、投資活動負 4,250 百萬日圓、財務活動負 5,367 百萬日圓，以及期末現金及現金同等物 20,099 百萬日圓。負號代表公司表格呈現的現金流方向，本文不從單一年份現金流判定資金政策成敗，也不把投資活動現金流直接等同資本支出；所有現金流數字皆保留百萬日圓單位。

治理架構：監査等委員會設置公司與董事會組成

官方公司治理頁說明，公司經 2016 年 3 月 25 日定時股東會決議修改章程，於同日由監查役會設置公司移行為監査等委員會設置公司。該頁將目的描述為強化治理、經營健全性與透明度，並說明董事會負責法定事項及重要經營事項的決定、監督董事執行狀況。這是公司揭露的制度與目的，不等同對治理品質作外部評鑑，也不能單憑制度名稱推論實際決策結果；本文不對治理制度給予等級評分。

目前治理頁表格列示董事會 6 名，其中社外董事 3 名且 3 名皆指定為獨立役員；監査等委員會共 4 名，由 1 名社內董事與 3 名社外董事構成，委員長為社外董事。指名委員會及報酬委員會各為 4 名，頁面皆列 1 名社內董事與 3 名社外董事。公司亦揭露業績連動獎酬使用連結 EBITDA、連結純利益及連結 ROE 等三項指標，但本文不因未列完整計算基礎而比較其報酬效果，也不把指標名稱視為不同頁面的同一計算口徑。

股東資料與股利：基準日和計算範圍需分開看

官方「株式・社債情報」頁在 2025 年 12 月 31 日基準日列示，發行済株式總數為 21,192,962 股，另註明已排除 6,038,295 股庫藏股（官方原文：自己株式）；股東數為 12,546 名，單元股數 100 股。前五大表列股東依序為谷口興産有限會社、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）、日本カストディ銀行（信託口）、日セラ興産及山陰合同銀行。持股比率的官方註記明示扣除庫藏股計算，不能改用發行股數總額重算後混列，也不應把信託口名稱直接斷定為最終受益人；股東資料的基準日需與財務年度區分閱讀。

該頁亦列近五年每股期末股利：2021 年 12 月期 100 日圓、2022 年 12 月期 125 日圓、2023 年 12 月期 100 日圓、2024 年 12 月期 125 日圓、2025 年 12 月期 165 日圓；對應配當性向為 90.4%、60.7%、63.9%、69.0% 與 50.8%。公司說明一向只實施年一次期末配當。這些為已列示各期結果與公司制度描述，本文不據此估計下一期配當，也不評價配當水準，並保留每股數字與配當性向的不同計算基礎。官方頁未提供本稿可用的未來配當承諾或估計，因而不另作預測，也不以過去五期數列取代公司正式公告。

海外據點頁與台灣資訊的查證範圍

官方「拠点一覧」頁的海外營業據點具名列出英國的 Nicera European Works Ltd. 與香港的 Nicera Hong Kong Ltd.，海外生產據點則列 Nicera Philippines Inc.，該頁標示資料截至 2026 年 2 月底。本文已完整閱讀該頁的國內與海外區塊；在這一份海外據點清單內未見台灣公司名稱或台灣據點名稱。這只是在該頁公開範圍內的讀取結果；頁面是海外營業與生產據點清單，不能由未列名推論任何台灣法人、分公司、代理商、客戶或其他關係的存在與否；查證範圍應隨該頁標示日期理解。

公司沿革頁另記載中國上海法人於 1986 年設立，並在 2004 年將出資比例提高後連結子公司化；這個歷史記錄與 2026 年 2 月底的據點頁所列英國、香港及菲律賓名單是不同頁面、不同敘述範圍，本文不擅自合併成完整全球子公司名冊。就台灣而言，這份海外據點清單只支持未見台灣公司名稱或台灣據點名稱，不能用來判斷台灣法人、分公司、代理商、客戶或其他關係的存在與否，也不猜測持股或子公司；結論只限於已讀頁面的文字內容。

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研究對象、上市身分與資本額

本文研究對象為日本セラミック株式会社，英文名稱為 Nippon Ceramic Co., Ltd.。公司官方「会社概要」頁明示其主要業務為各類感測器產品、模組產品及其他相關電子零組件的研發、製造與銷售，上市市場為東京證券交易所 Prime 市場。官方「株式・社債情報」頁列示證券代碼 6929，JPX 上市公司搜尋結果亦將 6929 列為日本セラミック、Prime、市場分類為電氣機器，法人與代碼可相互核對。本文把上市身分、公司資訊與產品頁分別對照，不以相近品牌名或關係企業名稱替代該上市法人。

公司頁面載明設立於 1975 年 6 月，本社位於鳥取縣鳥取市廣岡 176 番地 17。截至 2025 年 12 月底，資本金為 10,994,476,996 日圓。金融廳 EDINET 提出者名簿的代碼 E01988 僅用於監管身分識別。官方同頁列示連結員工 1,377 名、另以括號標示契約等人員的年度平均 2,335 名；單體員工為 275 名、括號標示 28 名，兩種人數不可混為同一口徑。本文不從人數反推產能、人事成本或海外員工配置，因官方此頁沒有提供那些項目的拆分，也不將期末人數延伸為全年平均人力。

研究邊界與結論：官方頁面能支持到哪裡

本次候選稿以公司官方 HTML 頁面、JPX 上市公司搜尋與金融廳 EDINET 提出者名簿下載頁為來源範圍，重點核對法人、代碼、12 月決算、產品類型、五年財務表、股東資訊、治理頁與據點頁。公司 IR 頁也連結多份決算說明資料與中期經營計畫，但其連結檔案不在本稿來源範圍；本文因此不轉錄其中的預想、目標或更細的分部財務內容，避免把不同文件口徑混在一起，也避免將實績資料和計畫數字混為同一類事實。

本文為官方公開資訊的重新整理，非本站建議，不構成投資判斷，也不提供目標價。公司產品、財務、股利、股東與據點資訊都可能隨後續公告而更新，讀者應回到公司或交易所的當期公開資料查核。文中對台灣的敘述特別限於完整讀取的官方據點頁及沿革頁，未把「頁面未列」錯寫為沒有任何關係；同樣地，也不把公司對用途或技術的說明轉化成訂單、獲利或市占預測，並保留公開頁面未揭露的資訊邊界。