研究文章 · 大塚商會（4768）

大塚商會（4768）官方資料解讀：業務欄位、合併數字與查核邊界

二、官方列示的業務範圍

公司「会社概要」把業務分為兩項。第一項為系統整合事業，原文涵蓋電腦、複合機、通訊設備與軟體銷售，以及受託軟體開發等；第二項為服務與支援事業，原文涵蓋供應品提供、維護與教育支援等。這是公司在基本資料頁對服務範圍的描述，並非二○二五年十二月期的合併營收分類表，也不保證每一客戶都採用相同產品組合或服務內容。本文不從產品名稱推估客戶數、契約期間、續約或單一客戶的使用成效。

讀取這兩個事業名稱時，要把「業務內容」和「財務科目」分開。公司概要沒有提供各產品的單價、出貨台數、合約數或收入認列公式，因此不以文字描述自行製作產品占比、客戶集中度或效率指標。後續財務資訊頁雖提供二○二一年至二○二五年的合併事業別營收，但其表格明示二○二五年度曾調整連結子公司的業績管理區分與事業區分方法；跨期比較前仍要保留該註記，而不能僅憑名稱相同就視為完全相同口徑。

三、資本金與人力資料的讀法

公司概要的原始欄位「資本金」為一百零三億七千四百八十五萬一千日圓。這是法人基本資料頁所列資本金，不是二○二五年十二月期合併損益、資產或現金流科目；該欄位本身亦未標示財年末日期。因此本文不把它與股東權益、市值或有利子負債混算，更不由資本金推導企業價值或財務承受能力。這個基本資料欄位與同站的年次連結財務資訊不是同一編製範圍，回讀時必須保留原始日圓金額與頁面欄位名稱。

同一公司概要列「従業員数」八千二百八十七名，括號中另列包含連結子公司的員工數一萬零七十九名，並明示時點為二○二五年末。前者是公司概要的人力欄位，後者是納入連結子公司的群組人數；兩者皆為非財務的人力資料，不應與合併損益表的科目混用。該頁沒有以同一口徑列出全職、兼職、職種或地區分布，故不能從這兩個數字自行估計每人營收、人事成本或生產力，也不能把公司本身人數與群組人數直接作跨公司比較。

四、兩個官方資本金數字的差異

大塚商會官方 HTML 內有兩個可逐字回讀的資本金表述。公司概要的「資本金」原列為一百零三億七千四百八十五萬一千日圓；IR 常見問答則在「資本金はいくらですか」項下原列一百零三億日圓，並標示二○二五年十二月末現在。若把兩個原列值換為日圓相減，算得差額為七千四百八十五萬一千日圓。前者是未標明期間的公司概要欄位，後者是帶有二○二五年末時點的 FAQ 基本資料，均非合併或個別損益科目。

這個差額只表示兩張官方 HTML 頁面目前顯示的原列值不同，不能被本文自行消除。已查閱的兩頁沒有就七千四百八十五萬一千日圓差額提供對照表或文字說明；本文不把它歸因於四捨五入、誤植或任何其他原因，也不任選其中一個數字作為唯一值。實務上應在同一時間重讀兩頁，並優先保留欄位名稱、頁面時點與原始日圓金額；若公司日後更新 FAQ 或概要，新的版本仍應獨立記錄，不宜拿舊值回填。

五、年次合併營收的期間與科目

公司「財務情報」明示其內容是截至十二月三十一日各年度的年次連結財務亮點，並稱以二○二六年三月二十六日提出的有價證券報告書為基礎。該頁「売上高合計」欄在二○二五年列一百三十二萬二千七百九十一百萬日圓，二○二四年列一百十萬七千六百六十八百萬日圓；兩者都是合併、年度、百萬日圓單位的營收科目。本文只並列原始欄位與年度，不自行計算年增率、營業利益率或其他未由 HTML 提供完整公式的比率。

公司概要的「売上高推移」表也列二○二五年連結一百三十二萬二千七百九十一百萬日圓、單體一百十六萬三千一百三十八百萬日圓。兩者的差異來自表中明示的合併與單體欄，不能互相替換或相加。本文不把連結減單體的結果稱作任何特定子公司收入，因頁面沒有提供可供這樣歸屬的明細。要追蹤營收時，最重要的是同時保存年度、連結或單體、科目名稱與單位；只比較一個未附口徑的金額，容易把不同編製主體當成同一組資料。

六、事業別營收與表內差額

在同一財務資訊頁，二○二五年合併事業別營收原列：系統整合事業九十萬二千九百十五百萬日圓，服務與支援事業四十一萬九千八百七十五百萬日圓；表中合併「売上高合計」原列一百三十二萬二千七百九十一百萬日圓。這三個都是截至二○二五年十二月三十一日的合併、百萬日圓欄位。事業別欄可以說明官網的管理區分，卻不能據此斷言某種硬體、軟體或維護服務對整體業績的因果效果，因表格沒有提供產品層級明細。

把兩個事業別原列相加，九十萬二千九百十五加四十一萬九千八百七十五，算得一百三十二萬二千七百九十百萬日圓，與同表合計原列相差一百萬日圓。該財務資訊頁明示「有効桁未満の金額を切り捨てて表示しています」，表示時會截去有效位數以下的金額；就這種顯示方式而言，可能造成事業別原列加總與合計原列之間表面上的一百萬日圓差異。惟頁面未列出各事業未截尾的原始金額，也未提供將各事業數字逐項調節至合計的表格；因此本文只能保留原列、算得值與差額，不能證明截尾是該差額的唯一原因，亦不以自行調整後的數字取代官方合計。

七、利益、資產與有利子負債的欄位

財務資訊頁的二○二五年年次連結資料，以百萬日圓列示營業利益八萬九千九百四十三、經常利益九萬一千五百二十五，以及「親会社株主に帰属する当期純利益」六萬四千三百零三。這三項是同一年度、同一合併範圍下但名稱不同的損益欄位，不能互相替代，更不能把任一科目除以營收後當作本文的獲利比率。HTML 表格雖可回讀原始金額，本文不延伸成下一年度結果、估值或買賣判斷；任何比較仍要先確認期別與編製基礎沒有變動。

同頁的二○二五年年次連結「総資産」為七十二萬九千二百百萬日圓，「有利子負債」為七千八百五十五百萬日圓。兩者屬資產與負債欄位，並非現金餘額、淨負債或股東權益，也不能直接相減後宣稱淨現金。頁面另列自己資本比率與 ROE，但本文不使用那些比率：本篇 HTML 查核範圍沒有提供足以重建各指標的完整計算式與所有原始分子分母。保留不用，比用不完整公式產生看似精確的結論更能維持資料界線。

八、每股資料與股本事件的邊界

財務資訊頁有「一株當たり当期純利益」表，並說明二○二四年四月一日生效的普通股一拆二，以及把二○二一年期初視為已進行該拆分來計算歷年每股資料。這是公司對每股欄位的調整前提，期間涵蓋二○二一年至二○二五年的年次連結資料。由於本次 HTML 資料沒有把每股利益完整公式、加權平均股數與所有調整項逐欄列出，本文不引用該比率數值，也不拿它與股價、配當或其他非同口徑數字拼接。

公司股票相關資訊頁在二○二六年八月二十七日可直接讀到的基準日為二○二六年六月三十日：發行可能股數十三億五千四百三十二萬股、已發行股數三億八千零四十萬四千二百四十股、單元股數一百股及股東數一萬二千八百十三名。這些是發行公司股本與名簿基本資料，不是合併財務報表的資產或收益科目。此處是公司股務頁的二○二六年六月三十日基準，不可與二○二五年度合併財務資料或二○二四年拆股直接混用或推導每股利益、持股成本或權利價值；各項計算仍須對應公司明示的公式與基準。

九、股東表只支撐已列欄位

公司「株主の状況」頁在二○二六年八月二十七日可直接讀到資料基準日為二○二六年六月三十日。其「大株主」表原列大塚裝備株式會社持有一億二千七百二十萬五千九百六十股；同頁另列日本主信託銀行信託口三千八百五十六萬七千二百股、以及日本 Custody 銀行信託口二千二百三十九萬零六百股。這是公司股務頁在特定基準日的具名持股數，不是合併或個別財務報表科目，也不是完整實益所有人名簿。本文不把未列名稱、持股變動或金融機構帳戶名稱推論為控制權、交易關係或營運成果。

同一頁另列自己股八十萬三千零六十一股，並在持股比率註記稱該比率扣除自己股計算。這套資料均為公司股務頁二○二六年六月三十日基準；不可與二○二五年度合併財務資料或二○二四年拆股直接混用或推導。本文只保留已列出的持股數、基準日與這項計算前提，不額外把持股數換成百分比或以比例比較不同年度，因完整公式、股數變動時點與名簿範圍都需要在同一份來源中重新核對。股東表中的前十大欄位也不是完整清單；因此不得從表格註解、未出現的名稱或部分名簿資料，推導與台灣的法人、銷售或關係企業連結。

十、台灣讀者的回讀路徑與免責

台灣讀者可先由大塚商會 IR 首頁進入財務資訊、股票相關資訊、股東狀況與 FAQ，再以公司概要核對名稱、資本金、人數與事業說明；上市身分另可回讀 JPX 四七六八搜尋頁，法定文件定位則使用 EDINET E05099 入口。這條路徑只提供查核順序，並不以通用 EDINET 頁面替任何個別欄位背書。本文所查官方 HTML 沒有在本篇採用的具名欄位中提供可直接確認的台灣法人、台灣銷售或台灣關係企業資料，故不寫存在或不存在的結論。

本篇查閱日為二○二六年八月二十七日；公司頁面、文件期間與表格口徑都可能隨後更新。本文是官方資料整理，非本站建議，不提供目標價，也不構成買賣、稅務、法律或其他個人化判斷。遇到官方數字不同時，應先保存原列、單位、期間、合併或個別範圍、算得值與差額，確認公司是否已說明；未說明前不可用直覺補成四捨五入、誤植或其他原因。所有後續查核都應回到具名官方 HTML 或對應法定文件的原始欄位。

← 回 大塚商會（4768）個股資料

一、公司身分與來源使用界線

本文對象為株式会社大塚商会，英文商號為 OTSUKA CORPORATION。公司「会社概要」的原始欄位「社名」列出這兩種名稱；IR 常見問答則把證券代碼列為四七六八，並稱二○○○年七月在東京證券交易所第一部上市、二○二二年四月移至 Prime 市場。這些是法人與上市身分的定位資料，不是合併或個別財務報表科目，也不能被延伸成營收、獲利或市場地位的結論。JPX 的四七六八上市公司搜尋頁可作為交易所端的交叉查核入口，仍須以該頁當時顯示的公司名與市場分類為準。

交辦識別碼 EDINET E05099 在本文只作為監管提出者的定位索引。EDINET 提出者名簿下載頁是通用入口，並不直接支撐資本金、員工、營收、利益、股東或任何一個會計欄位；不能因入口可開啟就把通用說明當成個別公司的法定內容。本文的數字一律回到大塚商會具體官方 HTML 欄位，並在可得時寫明期間與合併範圍。日後若要核對法定申報，應逐份確認提出人、文件期間與表格口徑，而不是以代碼、搜尋結果或網站註解替代原始欄位。