研究文章 · 澁谷工業（6340）

澁谷工業（6340）深度解析：2025 年 6 月期包裝事業增 21.3%，台灣相關公司出資 100%

1931 年創業至 Prime 市場：幾個可核對的轉折

官方沿革將起點放在 1931 年：創辦人澁谷庚子智於金澤市設立澁谷商店；1949 年改組為澁谷工業株式会社，當時資本金 150 萬日圓。官方時間表另記載 1953 年在金澤市大豆田本町新建工廠、1959 年開發可對應多種瓶型的設備，1965 年資本金增至 1 億日圓。沿革文字把戰後的洗米機與洗瓶機列作轉向醸造機械的內容；這些是公司所列事件，並不等同於本文對早期技術或市場地位作出的自行判斷。

上市與事業擴張的時間點也可由同一官方沿革交叉讀取：1982 年在名古屋證券交易所第二部上市，1986 年改列東京與名古屋第一部；2003 年石井工業集團加入、2005 年美國 Hoppmann 公司加入、2012 年カイジョー集團加入。沿革亦載 1985 年資本金增至 52 億 8,240 萬日圓。2022 年公司移轉至東京證券交易所 Prime 市場，2023 年再記載綜和機電株式会社集團加入；上市市場變動與集團加入事件是不同類型的沿革資料，本文僅依官方列出的年份與名稱整理，不推測各案價格或整合成效。

三個法定事業分部與六類產品頁面的範圍

官方「事業內容」頁明示，集團由澁谷工業本體及 18 家子公司構成，主要製造與銷售包裝工廠事業、機電系統事業及農業設備事業相關產品。公司概要頁的事業內容欄還列有物流搬送、製藥設備、生產管理、洗淨環境及固液混合等系統。這是公司對集團構成與三項事業分部的公開描述；本文不把網站上不同產品頁的分類誤當成財報分部，也不依產品名稱推算各項產品的單獨營收。

面向一般投資人的官方事業頁則以「飲料、日用品與化學品」「醫藥與醫療」「農業與食品加工」「半導體」「工作加工」及「整體解決方案」六類呈現產品與解決方案。該頁說明無菌充填與工廠自動化技術被應用於多個領域，並列半導體製造線自動化設備與農業選果選別設備。六類是網站呈現的產品分類，不是該頁所稱的營收分類；本篇僅轉述企業設備類別，不討論任何醫療用途、療效或使用方式。

2025 年 6 月期：連結營收與四項損益指標

官方「決算概況與業績預想」頁對 2025 年 6 月期揭露：連結營收 1,290 億 17 百萬日圓，較前期增加 11.8%；營業利益 137 億 49 百萬日圓，較前期增加 2.7%；經常利益 137 億 73 百萬日圓，較前期增加 1.6%；親公司股東應占本期純利 100 億 52 百萬日圓，較前期增加 2.8%。頁面原文稱該期營收與利益均更新過去最高紀錄，本文的「利益」沿用該公司在該頁的總稱，這四個值均為該頁所稱的連結會計年度資料，不自行改定單一會計科目或將其改譯為不同獲利口徑。

同一官方頁面把 2025 年 6 月期描述為三個分部共同構成的連結結果，其中機電系統事業雖然營收增加、獲利卻減少。因而，連結營收年增 11.8% 與營業利益年增 2.7% 是不同科目的官方年增率，不能互相替代為單一成長率。經常利益與親公司股東應占本期純利也各有不同的同比數字。本文不自行計算營業利益率、不把公司所載下一期業績預想轉化為實際結果，也不以本期數字外推後續年度。

分部結果：包裝增加，另兩項分部的成本與需求差異

包裝工廠事業在 2025 年 6 月期營收為 800 億 81 百萬日圓，較前期增加 21.3%，營業利益 125 億 74 百萬日圓，較前期增加 16.1%。官方解釋中，食品用設備的調味料充填線減少，但日本及海外飲料無菌充填線增加，藥品與化粧品用設備亦增加；公司列的是當期設備線需求變動，且將食品、飲料與藥品化粧品用設備分別說明，而非對所有品類的普遍結論。本文將其視為公司對當期變動的說明，不作個別客戶投資計畫或未來訂單的推論。

同一頁列出機電系統事業營收 377 億 65 百萬日圓、年增 2.1%，但營業利益 23 億 41 百萬日圓、年減 28.0%；公司將原因連結到新採用零件的耐久性問題所致交換成本，以及半導體相關高開發要素專案的製造與現地費用。農業設備事業營收 111 億 70 百萬日圓、年減 10.1%，營業利益 10 億 42 百萬日圓、年減 30.7%。營收與營業利益的變動方向並非三分部一致，這些是各分部不同期間變化，不宜以包裝分部的增加概括全集團。

地區別營收：以客戶所在地分類，不把台灣併入未揭露項目

官方「分部資訊」頁以客戶所在地為基礎揭露 2025 年 6 月期地區別營收：日本 756 億 26 百萬日圓、中國 128 億 17 百萬日圓、亞洲 178 億 95 百萬日圓、北美 154 億 8 百萬日圓、其他 72 億 70 百萬日圓。表格沒有單獨的台灣列，五項皆是同表所列的百萬日圓數字；且該頁的分類是客戶所在地，而非生產基地、法人所在地或資產所在地。因此本文不把任一地區營收等同於當地子公司的營收，也不將台灣名稱自行填入公司未另列的地區欄位。

此地區表另有兩項範圍註記：中國在 2022 年 6 月期以前因銷售比率未滿 10%，與亞洲合併揭露；自 2023 年 6 月期起才分列中國。該說明表示歷年欄位的呈現方式已有變化，故本文不以 2021 至 2022 年的「亞洲」數字直接與其後的「中國」或「亞洲」單欄作同比推導，也不主張兩期分類完全相同、可直接加總或可直接比較。官方「3 分鐘了解 SHIBUYA」頁另列國內 58.6%、海外 41.4% 的構成；後者是該頁的構成展示，本文保留兩頁各自的標示口徑。

台灣關係：官方相關公司頁的名稱、功能與出資欄位

台灣資訊以官方「相關公司」完整頁面為準。該頁在「海外」段落具名列出原文「台湾海上希歩洋股份有限公司」，並附台北市松山區民權東路三段 106 巷 15 弄 5 號 1 樓的英文地址格式、電話與傳真。表格的事業內容欄寫為「シブヤグループ製品の販売、サービスサポート」，出資比率欄為 100%，代表者欄則列新保裕之；同頁將該法人與美國、泰國、中國等海外相關公司並列。因此本文描述的是官方相關公司頁所列的集團產品銷售與服務支援實體及其出資比率。

該官方頁亦將其他海外法人分列於相同的「相關公司」頁面，但沒有在這一欄逐一揭露台灣法人客戶名單、各產品的台灣銷售額或與台灣經銷商的合約關係。本文不從地址、100% 出資比率或地區營收表延伸判定台灣市場規模，也不把未列於此頁的法人稱為不存在，更不以地區表未單列台灣推論該公司沒有台灣業務。台灣段落的結論僅限於完整讀取該相關公司頁後可直接確認的名稱、地址、功能與出資欄位。

股票資料：三張表的不同基準日不可混為同一時點

官方「銘柄基本資訊」頁的股票基本資訊表以 2025 年 12 月 31 日為基準，列出發行可能股數 110,000,000 股、發行在外股數 28,149,877 股及股東 3,462 名，每一單元為 100 股；同頁的大股東表亦以 2025 年 12 月 31 日為基準，前十大股東合計 15,676 千股、占扣除庫藏股後股數的 56.66%。表中第一名為日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）3,082 千股、11.14%，第二名為澁谷學術文化體育振興財團 2,324 千股、8.40%；信託口名稱並未在該表進一步列出最終受益人，本文僅轉錄名義持有人資料。

同頁的所有者別分布表卻以 2025 年 6 月 30 日為基準，金融機構持有比率 52.00%、其他法人 16.11%、外國法人等中非個人 10.21%、個人其他 20.37%，金融商品交易業者另為 1.31%。頁面註記庫藏股 483,519 股被編入個人其他與單元未滿股的相應欄位，並在表內列出合計 100.00%，個人欄為 0.00%。由於股票基本資訊與大股東表、所有者別分布表的基準日不同，本文並列各自日期，不將這三張表的股數、名義、類別或比率混成同日的持股結論。

配當紀錄與中期計畫：官方目標不等於本文預測

官方配當頁列出每股配當及配當性向：2022 年 6 月期為 70 日圓與 21%、2023 年 6 月期為 70 日圓與 33%、2024 年 6 月期為 90 日圓與 25%、2025 年 6 月期為 95 日圓與 26%。2025 年 6 月期的 95 日圓中，官方表格列中間配當為 45 日圓；2024 年 6 月期的 90 日圓中間配當則列 30 日圓。同頁說明公司原則上以期中與期末兩次分配，並以維持健全財務體質、成長投資及穩定配當作為政策文字。本文轉錄既有年度數字與政策，不把配當紀錄當成對未來配當的保證。

官方中期經營計畫的對象期間為 2025 年 6 月期至 2027 年 6 月期，列出的 2027 年 6 月期數值目標為營收 1,500 億日圓、營業利益 160 億日圓及 ROE10% 以上；長期頁面另提到 2030 年 6 月期營收 2,000 億日圓的願景。該計畫的股東還原文字另列 2027 年 6 月期連結配當性向 30% 以上及機動性庫藏股買回。這些均為公司公布的目標而非本站預測。該頁對 ROE 目標未在可讀文字中列出計算公式，本文不以通用公式重算、比較或解讀其方向。

風險範圍與研究結論：設備投資、OEM 與資料時點

官方「事業等風險」頁明定，所列風險是公司截至 2025 年 6 月 30 日的判斷，且未涵蓋所有風險。頁面指出三項事業均受客戶設備投資動向影響；其中包裝工廠事業的清涼飲料業界約占連結營收 20% 至 30%，機電系統事業的醫療機器多數採 OEM 供應，農業設備事業的農協設備計畫可能受國家與地方農業政策及補助影響。該頁還列產品責任與智慧財產權相關風險；這是公司披露的範圍，不是本文對風險機率的評級。

本篇僅重建公司、JPX 與 EDINET 可追溯的公開資訊；所有金額為日圓、所有期間依各官方頁的基準日或會計年度標示。台灣關係只採官方相關公司頁的具名欄位，財務與持股表則不跨日期拼接，並保留地區營收與法人資訊的不同範圍。本文為資料整理，非本站建議，不構成買賣依據；不提供目標價、評級或自行預測。官方資料可能因後續更新而改變，讀者應自行查閱原始頁面並依自身情況判斷。

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研究對象、上市身分與決算日查證

本文研究對象為澁谷工業株式会社，官方英文表記為 SHIBUYA CORPORATION。官方「公司概要」頁明載證券代碼 6340，上市交易所為東京證券交易所 Prime 市場及名古屋證券交易所 Premier 市場，產業分類為機械；同頁也載明公司每年事業年度自 7 月 1 日至翌年 6 月 30 日，本社位於石川縣金澤市大豆田本町，代表取締役社長為澁谷英利，官網網址為 shibuya.co.jp。這些公司自述與金融廳 EDINET 提出者名簿（EDINETコードリスト）所載法人識別 E01666 共同構成本篇的查證錨點。

資本金部分，官方公司概要頁以「113 億 9,201 萬日圓」揭露。EDINET 提出者名簿的 E01666 僅用於監管身分識別。公司概要頁同時列出 2025 年 6 月期連結營收 1,290 億日圓及連結員工 3,874 名；該頁的營收採概略億日圓表示，且未逐項列出損益科目，精確損益數字則以下文的官方業績頁為準，避免混淆精確度、單位、期間、報導範圍與口徑。資本金、營收與員工數分屬不同欄位，本文不以其差額或比例補作任何經營解釋。