研究文章 · 納博特斯克（6268）

納博特斯克（6268）深度解析：由 2003 年控股公司轉為事業持股公司，並揭示台灣鐵道據點

2003 年設立、2004 年轉為事業持股公司的沿革

官方沿革說明，帝人製機株式会社與株式会社ナブコ在 2002 年 4 月簽署經營統合基本合意，2003 年 3 月完成正式契約，兩家公司股東會於同年 6 月核准統合。2003 年 9 月，公司以股式移轉設立持有兩家前身公司全部股式的純粹持股公司ナブテスコ。公司概要所列設立日為 2003 年 9 月 29 日，與這段沿革時間軸相互對照；該沿革將兩家前身列為完全子公司，而非單純商業合作。本文不把兩家前身公司的更早歷史直接算作現行上市法人的設立年數。

同一沿革頁記載，經過一年的準備期後，納博特斯克以簡易合併方式吸收合併兩家前身公司，轉為事業持股公司。這說明 2003 年成立時與 2004 年後的公司組織功能不同，不能只用「合併成立」一語省略持股公司與事業持股公司的差別。沿革也以公司自己的敘述提到兩家前身具有不同產品結構、核心技術與企業文化；本文只轉述組織變動與時間點，不從該敘述推估各項技術的現行收入占比、持有成本或未來整合效益。

官方產品分類與動態控制的公開定位

官方網站的事業介紹列有精密減速機、鐵道車輛用機器、航空機器、舶用機器、商用車用機器、自動門與月台門、包裝機、福祉機器、風力發電機用 CMFS 機器及無線供電與充電系統。這些是官網以產品類別呈現的公開範圍，產品類別彼此不等於會計報告的收入部門；本文不把十項名稱加總為十個營運法人，也不將任何產品名稱改寫成市占率、單一客戶或採購量的結論。官方「事業運營體制」頁另以組織圖呈現單體組織，並未在文字層為每個產品逐項披露財務數據。

2025 年起的官方中期經營計畫把公司既有的「動態控制」定位發展為「智慧動態控制」，並把電動化、整合與資料活用列為其方向。該頁所說的是管理層提出的中長期方向，不是已實現的產品別銷售成果，也未把各項技術一一對應到前述產品目錄。本文保留官方使用的方向性語言，避免把規劃中的技術演進翻成已完成的商業化承諾。計畫頁同時提到藉事業成長、成本降低與固定費抑制改善收益性，但沒有在此處拆出各措施的金額貢獻。

2025 年 12 月底的股數、員工與關係公司快照

官方公司概要以 2025 年 12 月底為基準，列出發行済股式 118,064,699 股、單體員工 2,186 人與連結員工 8,472 人。股式基本資訊頁說明公司已發行股式全為一單元 100 股的普通股，且未發行有議決權類別股；因此，概要的已發行股數與股式頁的種類說明可以並列，但不能從員工人數或單元股數推算流通股、投票率或實際股東戶數。本文也不把單體 2,186 人與連結 8,472 人的差額直接解讀成特定國家或子公司的員工數。

同一概要頁列示連結子公司為國內 15 社、海外 51 社，並在括號中另註國內持分法適用公司 2 社、海外 3 社，基準亦為 2025 年 12 月底。這些欄位是公司對合併範圍的總數快照，並沒有逐名列出全部法人、所有權比例或所在地；本文不把 15 與 51 之外的括號數字當成可直接相加的子公司總數。全球網絡頁則以地區分頁介紹部分公司與據點，和概要的總數清單有不同目的，不能把其中任何一頁當成另一頁的完整替代品。

12 月決算、配當基準日與沒有股東優待

官方股式基本資訊頁明示事業年度為 1 月 1 日至 12 月 31 日，定時股東會在每年 3 月下旬，期末配當與定時股東會的基準日為 12 月 31 日，中間配當基準日為 6 月 30 日。IR FAQ 亦以問答方式寫明每年決算期是 12 月 31 日；兩處互相支持本文採用 12 月 31 日作為公司目前公開的決算日。基準日是股東權利與配當程序的公開欄位，不是對配當金額、年度盈餘或股價走勢的承諾，本文不由日期推導任何投資行動。

同一股式頁還載明單元股數 100 股、股東名簿管理人為三井住友信託銀行，並寫明未實施股東優待制度。沒有股東優待只說明該項制度現況，不能被誤讀為沒有現金配當、沒有自有股取得或沒有其他股東相關制度。公司「股主還元」頁另將配當與自有股取得置於同一主題下，顯示不同股東還元項目須分開閱讀；本文不以一項制度的有無替另一項做肯定或否定。官方頁面版本可能隨董事會決議更新，本文僅整理查閱時可見資訊。

自有股取得表列資料：期間、股數與金額分開檢視

官方「股主還元」頁表格逐期列出自有股取得期間、取得股數與取得價額，並註明收錄 2015 年度以後資訊。2025 年表列的四個期間依序為 8 月 1 日至 29 日、9 月 1 日至 30 日、10 月 1 日至 31 日與 11 月 1 日至 18 日，取得股數分別為 1,138,600 股、657,500 股、790,500 股與 412,800 股。相對應的取得價額亦按同樣四個期間逐列揭露。這是同一張表完整讀取後的四筆 2025 年資料；本文保留期間界線，不把每月資料改寫成單一交易日或全年度連續買回的敘述。

依上述四列的官方股數相加，合計為 2,999,400 股；四列取得價額相加為 9,999,816,100 日圓。這是本文以表列原數字做的加總，並非公司在該頁另行發布的年度彙總；因此不再把它除以任何股數自行製作平均價格或報酬率。表格在 2021 年亦列有多個取得期間，顯示不同年度的記錄格式可以逐期檢視，但本文不把僅有的 2015 年後公開表格擴大稱為公司全部歷史。自有股取得與註銷的個別決議仍須依官方當期公告判讀。

2025 年至 2027 年中期計畫：目標與實績的邊界

官方中期經營計畫說明，公司為實現以 2030 年為最終年度的長期願景，制定自 2025 年起三年的新計畫，並以「再興」與「進化」作為基本方針。計畫頁把 Project 10 列為改善收益性的方案，並說明以智慧動態控制提高產品與服務價值；這是公司公開的策略表述，本文不把它變成已完成的成本削減成果或保證達成的產品時程。該頁也以投資組合平衡與 ROIC 作為管理方向，並將 2027 年 ROIC 10% 以上列為目標；HTML 文字僅列該目標，未提供 ROIC 公式或完整定義。本文僅轉錄公司目標，不套用通用定義、不跨公司比較，也不據此推導任何數值。

計畫頁將 2027 年 ROIC 10% 以上列為中期經營計畫的正式目標；其 HTML 文字只列該目標，未提供 ROIC 公式或完整定義，本文僅轉錄公司目標，不套用通用定義、不跨公司比較或進一步推導。股主還元頁則將 DOE 明確寫為「親会社所有者帰属持分配当率」，並稱 3.5% 為目安；本文精確譯為「歸屬母公司所有者權益配當率」，僅保留其作為指引的意義，不自行擴大解釋。另一方面，營收 4,000 億日圓、營業利益 420 億日圓及營業利益率 10.5% 是在「其他經營指標」下標示的 2027 年參考值，並非該頁所稱的正式目標；兩類資訊皆非公司已公布的 2027 年實績，也不應作為目標價或買賣判斷。本文不從這些參考值自行推算每股收益、估值或分部成長率，閱讀時也不把參考值改寫為公司承諾。

財務與受注頁面：可讀文字與動態圖表的資料界線

官方「業績・財務資訊」頁提供營收、營業利益、親公司股東歸屬純利益、總資產、自己資本比率及現金流等項目入口，但圖表數字在文字層以需啟用 JavaScript 的提示呈現。本文因此不從空白圖表容器補寫任何年度金額、成長率或財務比率，也不以搜尋結果的片段取代公司頁的可讀資料。這是查證範圍的限制，而不是公司未公開全部財務資訊的結論；官方 IR 資料庫另有法定文件與決算資料入口，本文本次未以 PDF 檔案作數值來源。

官方「受注高の推移」頁明示，該數字用來顯示各事業受注高相較前年同期及前一季的趨勢，並非公司業績本身。該頁同時註記，因油壓機器事業自 2025 年 12 月期分類為非持續營運，公司已刪除該事業相關指標。這段註記決定了跨期間比較的邊界：本文不把受注趨勢直接當成營收或獲利，也不把刪除後的系列同先前包含油壓機器的系列視為完全相同口徑。官方未在可讀文字層給出能安全轉錄的逐期表格數字，本文不硬湊。

台灣納博特斯克科技股份有限公司的官方揭露範圍

官方全球網絡的「亞洲・大洋洲」頁具名列出台湾納博特斯克科技股份有限公司，並在其公司卡片寫明業務為鐵道車輛用煞車系統及其他相關產品的生產、銷售與售後服務。頁面同時揭露地址為 10,450 台北市中山區長春路 15 號 10 樓太子長春大樓，電話為+886-2-2571-0836。本文把這一法人視為官方全球網絡頁列出的台灣據點，並逐項轉述頁面揭露的業務、地址與電話，不將其與同頁其他亞洲法人混為一個營運主體。

該台灣公司卡片未在同一頁載明目前出資比例、資本金、董事名單或年度業績；因此本文不把它稱為全資子公司，也不從「全球網絡」的編排推定法律控制關係。官方公司概要只提供國內與海外連結子公司及持分法適用公司的總數，沒有在該頁逐名列出本台灣法人，兩頁不能用來反推出其持股比例。台灣讀者可將本文理解為官方公開網絡頁對據點、業務與聯絡方式的查證結果；關於登記、所有權或最新營運狀態，仍須以相應官方登記或公司後續公告另行核對。

治理頁面範圍與本次官方重建結論

官方公司治理頁設有基本觀點、公司治理體制、董事報酬與內部控制四個主題入口，顯示公司將治理資訊分開編排。該索引頁本身不提供足以逐項轉錄的董事出席率、委員會人數、個別報酬金額或持股比例，本文不把頁面標題補成具體治理數字。公司概要、股式頁、沿革、中期計畫及全球網絡頁各自有不同基準日與資訊目的，本文只在相同欄位可以核對時並列，不以較新的頁面自動裁定其他頁面為錯。

本文整理的是納博特斯克官方 HTML 頁面可核對的法人身分、2003 至 2004 年組織沿革、產品分類、2025 年 12 月底公司快照、股式制度、自有股表列資料、中期計畫與台灣據點。本文為公開資訊重新整理，非本站建議，不構成投資判斷依據，也不提供目標價。中期目標、自有股取得與全球據點皆可能因後續決議或公告更新，讀者應以官方最新頁面為準；台灣段的結論也只適用於本文完整讀取的官方全球網絡頁所揭露範圍。

← 回 納博特斯克（6268）個股資料

研究對象、上市身分與監管識別

本文研究對象為ナブテスコ株式会社，官方公司概要以英文名 Nabtesco Corporation 並列，資本金列為 100 億日圓。官方「株式基本情報」頁明列證券代碼 6268、東京證券交易所 Prime 市場，並載其電子公告地址為公司首頁；公司名稱、代碼與公告地址能相互辨識上市法人，故本文不以同名產品網站或海外關係公司資料替代母公司資料。公司概要另列本社在東京都千代田區與代表取締役社長木村和正，本文將這些內容限於該官方頁面的公司快照，不延伸成集團每一法人均採相同資料的推論。

金融廳 EDINET 提出者名簿所載本公司代碼為 E01726，僅用於監管身分識別。EDINET 名簿是官方提供的整份可下載資料集，網站本身沒有逐家公司固定點閱頁，因此本文不把它寫成可直接連至單一公司檔案。股式頁所載事業年度為每年 1 月 1 日至 12 月 31 日；公司概要與股式頁各自的欄位均依原頁範圍閱讀，不因同時取得就假定全部公司資料的基準日完全一致，也不以名簿補列公司頁未揭露的欄位。