TDnet 開示分三類：決定事実、発生事実與決算情報怎麼分
東證指南把適時開示分決定事實 39 項、發生事實 29 項及決算情報等；決定事實於決定時、發生事實於認知時開示。
打開 TDnet，一天有數百則公告，標題看起來五花八門：增資、庫藏股、訴訟、災害、決算短信、業績預想修正……其實東證在制度上把它們歸成幾個大類，分類不同，開示的時點與判斷方式也不同。本篇依東證《會社情報適時開示指南》2026 年 7 月版整理三大類——決定事実、発生事実、決算情報——各自的定義、開示時點、項目數量與代表項目，讓你看到標題就知道這則公告在制度上屬於哪一種。這是制度說明，與個股買賣無關。
三大類與其他
指南寫明，上場規程要求上場公司「決定或發生重要會社情報時，立即開示」，會社情報分成：上場公司的決定事實、發生事實、決算情報、業績預想與配息預想的修正等，以及其他資訊（例如投資單位引低、MSCB 等轉換或行使狀況、控制股東相關事項、少數股東贊成比率、財務會計基準機構加入狀況等）。這是理解 TDnet 公告的第一層分類。
決定事実：公司自己決定的事
決定事實指由公司自己的意思決定的事項。指南第 2 編第 1 章列出 39 項，例如：發行新股、處分庫藏股、發行新股預約權或賣出的募集（含公募、股東割當、第三者割當、股票報酬、MSCB 等細項）；資本金或準備金減少；自己株式的取得；股票分割或合併（併合）；剩餘金配當；合併等組織重組；公開買付與自己株式公開買付；事業的讓渡與受讓；解散；新產品或新技術的企業化；業務提携；子公司異動；固定資產讓渡或取得；上場廢止申請；破產等程序的申請；代表取締役異動；決算期變更；公認會計士異動；繼續經營假設的注記；定款變更；以及第 39 項的兜底條款「其他對上場公司營運、業務或財產有重要影響的事項」。
開示時點：指南說明，要看實質而非形式——一般是「實質決定該業務執行的機關事實上決定要實行」的階段，不必等到公司法上的最終決議。實務上多半是董事會決議後立即開示，股東會決議事項也通常是在董事會付議後立即開示，而非股東會之後。
発生事実：外部因素造成的事
發生事實是外部因素發生、公司被動面對的事項。指南第 2 編第 2 章列出 29 項，例如：災害或業務執行中發生的損害；主要股東或第一大股東的異動；上場廢止的原因事實；訴訟的提起或判決；假處分的申請；許可被撤銷或業務停止等行政處分；母公司或控制股東的異動；破產等程序的申請；票據跳票；債權的收取不能；與交易對象的交易停止；債務免除等金融支援；早期事業再生法的權利變更決議成立；資源的發現；公認會計士異動；有價證券報告書的提出遲延；審計報告的不適當意見；以及第 29 項的兜底條款。
開示時點：指南寫明，「在認知其發生的時點」開示，並要求公司建立能迅速認知發生事實的體制；不論是決定或發生，都不分交易時間，發生後立即開示，通常 30 分鐘內東證會來電確認。
決算情報與其他
第 3 章是決算短信等（決算情報），第 4 章是業績預想、配息預想的修正，第 5 章其他資訊，第 6 章子公司等的資訊，第 7 章則是利益少額時的開示基準特例。決算情報在決算內容確定時立即開示，東證另期待年度決算短信在期末後 45 日內公布、超過 50 日要說明理由；業績預想修正在算出新的預想值或決算整理後視情況須開示。
不論哪一類，公告都要有的 4 項內容
施行規則第 402 條之 2 規定，公司開示時原則上要寫：(a) 決定事實的決定理由，或發生事實的發生經過；(b) 事實概要；(c) 今後見通；(d) 其他東證認為對投資判斷重要的事項，缺任一項，東證可能判定為不適當開示。公司把資料登錄到 TDnet 後，東證通常在 30 分鐘內來電要求說明；部分高風險項目（例如第三者割當、合併、公開買付）需在公表預定日前 10 日事前相談。
怎麼做
- 看到 TDnet 標題，先找關鍵詞：「決定」「発行」「取得」「提携」多屬決定事實；「訴訟」「災害」「不渡り」多屬發生事實（注意「異動」要依具體項目判斷：子公司異動、代表取締役異動屬決定事實，主要股東異動屬發生事實）；「決算短信」「業績予想の修正」屬決算情報類。
- 對照指南目錄判斷子類型，例如「第三者割当」在決定事實第 1 項下的細項。
- 思考時點：決定事實是董事會決議後；發生事實是公司認知後，不是判決或處分確定後。
- 如果一項事實既是決定事實又是其他項目，指南要求合併說明或指出關聯。
- 對照軽微基準與バスケット條項，了解沒有公告的原因。
容易踩雷
- 把股東會日期當成決定事實的開示時點；通常是董事會付議時。
- 以為所有訴訟公告都是發生事實的同一種；提起、判決、假處分是不同項目。
- 把業績預想修正當成獨立於決定事實的東西；一則決定事實可能同時觸發業績預想修正。
- 以為兜底條款（第 39 項與第 29 項）不重要；它們是「其他重要事項」的統稱。
常見問題
決定事實有幾項？
指南列出 39 項，其中第 1 項「股票與新股預約權的募集」下再分 9 個細項。
發生事實有幾項？
指南列出 29 項。
決定事實什麼時候要開示？
在實質決定機關事實上決定實行時，實務上多為董事會決議後立即開示。
發生事實什麼時候要開示？
在公司認知其發生的時點。