TOPIX 移行措置與 2027 年 10 月再評價：成分股由 1,636 檔過渡到 986 檔（另加再評價通過者）的時間表（JPX 2026 年 10 月公布）
TOPIX首次定期入替2026年10月30日實施，683檔移行措置銘柄權重分8階段降至2028年7月。
2026 年 10 月，日本取引所集團旗下的 JPX 總研公布了 TOPIX 第二階段改革的首次定期入替結果：成分股將以更重視流動性的標準重新篩選，沒有通過的銘柄不是立刻被剔除，而是進入「移行措置」，權重分階段降低。台灣讀者查「TOPIX 除外候補」時，想知道的多半是：哪些變了、什麼時候變、對指數有什麼影響。本篇依 JPX 2026 年 10 月 7 日的官方新聞與附件，整理時間表與數字。只呈現指數規則，不討論個別銘柄是否值得持有。
時間表
JPX 的公布資料與 TOPIX 算出要領說明如下：
| 時點 | 內容 |
|---|---|
| 2026 年 10 月 7 日 | JPX 總研公布首次定期入替結果與構成銘柄一覽 |
| 2026 年 10 月 30 日（10 月最終營業日） | 首次定期入替實施；TOPIX Next-tier 指數開始算出 |
| 2026 年 10 月最終營業日至 2028 年 7 月最終營業日 | 移行措置銘柄每季最終營業日，以移行係數分 8 階段降低權重 |
| 2027 年 8 月最終營業日（基準日） | 再評價的基準日；JPX 預定 2027 年 10 月對移行措置銘柄再評價 |
| 2028 年 10 月 | 第 2 次定期入替，之後每年實施 |
JPX 的公布文寫明：「TOPIX 的移行措置銘柄，預定於 2027 年 10 月再評價」。算出要領說明，通過再評價（滿足繼續基準）的銘柄，會停止降低移行係數，並持續適用第 4 次的移行係數 0.500，但不解除調整係數。
新的選股基準
算出要領中的「流動性基準」有兩個指標：
| 指標 | 追加基準（新入選） | 繼續基準（既有成分股） |
|---|---|---|
| 年間成交值周轉率 | 0.2 以上 | 0.14 以上 |
| 浮動股市值累積比率 | 上位 96% 以內 | 上位 97% 以內 |
既有成分股用較寬鬆的繼續基準，不是成分股的銘柄則要通過較嚴的追加基準；JPX 的說明是，引進這種緩衝規則（バッファ・ルール）是為了指數的安定性與投資效率。算出要領另規定：2026 年 10 月首次定期入替新增的銘柄，以及非定期追加的新上市銘柄等，組入時浮動股比率要乘上調整係數 0.75，已適用調整係數的銘柄達到繼續基準時，會在定期入替日解除；並不是所有成分股都乘 0.75。單一成分股的權重上限為 10%，於每年 10 月最終營業日調整。
數字：成分股由多變少
JPX 公布的別紙比較了入替前後的成分股檔數：
| 項目 | 入替前（2026 年 8 月底） | 入替後（2026 年 10 月底） | 移行完成時（2028 年 7 月底） |
|---|---|---|---|
| 銘柄數 | 1,636 檔 | 1,669 檔（其中移行措置 683 檔） | 986 檔（另加再評價通過者） |
JPX 說明，移行完成時的銘柄包含從 Standard、Growth 市場採用的 46 檔（不含移行措置銘柄）。依構成銘柄一覽核算，這 46 檔包含首次定期入替的新增 35 檔，以及原本就是 Standard 構成銘柄、通過繼續基準而繼續採用的 11 檔。入替前後的浮動股市值合計、市場涵蓋率、浮動股市值與日均成交值的中位數，Core30、Large70、Mid400、Small 各規模別的合計權重，以及加權 PER、PBR、配息殖利率等指數特性值，JPX 都列在同一份別紙裡；這些屬於指數資料，本站不轉載，想比較的讀者請直接看 JPX 公布文的別紙（appendix_j.pdf）。JPX 並指出，TOPIX 的連動資產規模約為 160 兆円（2026 年 6 月）。
怎麼做
- 到 JPX 新聞頁讀 2026 年 10 月 7 日的公布，以及附件的構成銘柄一覽（新增 35 檔、移行措置銘柄清單）。
- 對你關心的銘柄，在清單中用證券代碼查它是「新增」「移行措置」還是「繼續」。
- 記下關鍵日期：2026 年 10 月 30 日、2027 年 8 月底基準日、2027 年 10 月再評價、2028 年 7 月移行完成。
- 看指數連動商品時，另查各商品的公開說明書如何處理這次改版。
- 過一陣子再回頭查 JPX 公布的最新銘柄數，因為新上市與下市會造成變動。
容易踩雷
- 把「移行措置」誤解為立刻剔除；實際是分 8 次降低權重，至 2028 年 7 月完成。
- 把 2026 年 10 月 7 日的公布日當成實施日，實施日是 10 月 30 日。
- 把 2027 年 10 月再評價理解為再次全面入替，它只針對移行措置銘柄。
- 引用舊的 TOPIX 銘柄數，如 1,636 檔，那是入替前（2026 年 8 月底）的數字。
常見問題
TOPIX 首次定期入替是哪一天？
2026 年 10 月 30 日，也就是 10 月最終營業日。
移行措置銘柄的權重怎麼降？
自 2026 年 10 月最終營業日至 2028 年 7 月最終營業日，每季最終營業日以移行係數分 8 階段降低。
2027 年 10 月會發生什麼？
JPX 預定對移行措置銘柄再評價，通過繼續基準者停止降低權重。
TOPIX 的連動資產規模有多大？
JPX 說明約 160 兆円（2026 年 6 月）。