日本版盡職治理守則修訂年表：2014、2017、2020 年與 2025 年第三次修訂
日本版盡職治理守則 2014 年策定，2017、2020 年修訂，2025 年 6 月 26 日第三次修訂。
談日本的公司治理改革，常會同時聽到兩部「守則」：東證的公司治理守則，針對上場公司；金融廳的「日本版盡職治理守則」（スチュワードシップ・コード，Stewardship Code），針對機構投資人，要求它們透過投資與對話，促進企業的持續成長。金融廳資料常把兩部守則並稱。這部守則採「遵守或說明」，機構投資人自願表明受入。本篇依金融廳官網的「盡職治理守則專家會議」頁面與各次改訂資料整理：每次修訂的時間與背景，以及 2025 年第三次修訂的主要想法。僅為制度年表，不評論任何機構投資人的做法。
守則是什麼
守則的正式名稱是《「負責任的機構投資人」的諸原則》（≪日本版スチュワードシップ・コード≫～藉由投資與對話促進企業持續成長～）。金融廳說明，機構投資人若贊同其趣旨並準備受入，被期待公開表明（此為 2020 年再改訂版前文第 13 點的編號；第三次改訂版的對應條號本篇未核對），金融廳會把表明受入的機構投資人列在公布的名單中。
年表
| 時間 | 事項 |
|---|---|
| 2014 年 2 月 | 守則策定（金融廳確定公告頁面載明日期為 2014 年 2 月 27 日） |
| 2017 年 5 月 | 第一次改訂（金融廳「改訂版」確定公告頁面載明日期為 2017 年 5 月 29 日） |
| 2020 年 3 月 | 再改訂（2020 年 3 月 24 日發布確定）；意見徵詢期間為 2019 年 12 月 20 日至 2020 年 1 月 31 日，日語有 44 位個人與團體、英語有 23 位個人與團體提出意見 |
| 2023、2024 年 | 兩年均見送修訂：金融廳資料說明，依跟進會議的意見，守則的改訂時期不必受既有檢討週期拘束，而是依公司治理改革實質化的進展適時檢討 |
| 2025 年 6 月 26 日 | 第三次改訂版確定 |
2020 年再改訂後的實務要求
金融廳對已受入守則的機構投資人提出的要求：最遲在再改訂版公布 6 個月後（2020 年 9 月底），依再改訂內容更新各原則（含指針）所要求的公開事項，並一併公開更新的事實，通知金融廳。新表明受入者，需提供受入表明的網址、各原則公開項目的網址，以及有的話，表決權行使結果與盡職治理活動報告的網址。
2025 年第三次改訂的背景
金融廳 2025 年 6 月 26 日的說明資料指出：
- 守則自 2014 年策定以來，經 2017 年、2020 年兩次修訂，已約 10 年；與公司治理守則一起，公司治理改革有一定進展，但有意見指出必須避免只是形式上的因應，要實質化。
- 2024 年 6 月 7 日，「盡職治理守則與公司治理守則跟進會議」公布「公司治理改革實踐行動計畫 2024」，提出為了盡職治理活動實質化，應促進以建設性目的對話為前提的協働對話（collaborative engagement），並提升實質股東的透明性。
- 因此從 2024 年 10 月起召開 3 次「盡職治理守則專家會議」，之後公布改訂案並徵求意見，再確定第三次改訂版。
第三次改訂的主要想法
金融廳的說明：
- 協働對話與實質股東透明性：對應行動計畫的提案，並配合《金融商品交易法》等修訂中對大量持股報告制度「共同持有人」範圍的明確化。
- 精簡化／原則化：首次嘗試為守則瘦身，使之更貼近原則導向（principles-based）。守則不是詳細規定機構投資人應如何行動的「規則導向」，而是讓各機構依自身狀況，實質地履行盡職治理責任。金融廳並說明，過度細則化可能損及「遵守或說明」的本意，造成改革形式化。
- 金融廳表示，今後會視企業與投資人對話環境的變化與改革進展，適時檢討是否需要修訂。
怎麼做
- 查金融廳的守則頁，確認現行版本是 2025 年 6 月 26 日的第三次改訂版。
- 想知道某機構投資人是否表明受入，查金融廳公布的受入機構名單。
- 比較機構的盡職治理報告時，注意其依據的守則版本。
- 搭配東證公司治理守則（見本站〈日本公司治理守則修訂年表〉）一起看：一個管上場公司，一個管機構投資人。
- 把守則當成原則而非罰則：它是自願表明、遵守或說明。
容易踩雷
- 把盡職治理守則與公司治理守則混為一談；前者針對機構投資人，後者針對上場公司。
- 以為守則有罰則；它是遵守或說明。
- 把 2025 年的修訂當成增加細則；金融廳說明這次是精簡化與原則化。
- 以為 2023、2024 年也有修訂；那兩年依適時檢討的方針而見送。
常見問題
守則是什麼時候策定的？
2014 年 2 月。
最近一次修訂是什麼時候？
2025 年 6 月 26 日，第三次改訂版。
機構投資人一定要遵守嗎？
不是強制；機構投資人自願表明受入。
第三次改訂主要想解決什麼？
協働對話、實質股東透明性，以及守則的精簡化與原則化。