上場維持基準適合計畫的開示：不符基準公司的計畫與進度報告

東證 Prime、Standard、Growth 三個市場都有「上場維持基準」：股東數、流通股數、流通市值、成交量、流通股比率、淨資產等。公司如果在事業年度末等基準日不符其中一項，並不會立刻下市，而是進入「改善期間」，並要先開示一份「適合計畫」，說明怎麼在期限內補到標準之上。《會社情報適時開示指南》2026 年 7 月版第 2 編第 5 章第 8 項（p.379–384）有完整規定，包含各市場基準值與改善期間的參考表。基準本身的數值與市場區分請見本站〈プライム市場上場維持基準：流通市值 100 億円與其他門檻〉等頁；本篇專講「適合計畫」這份公告：何時要出、寫什麼、什麼時候要再開示，以及事前相談。僅作制度整理，不評論任何公司是否會達標。與本篇互補的篇章有〈グロース市場上場維持基準：市值 100 億円與 2030 年起的新規定〉，以及〈事業計畫與成長可能性事項的開示：Growth 市場公司每年要公布什麼〉和〈プライム市場上場維持基準：流通市值 100 億円與其他門檻〉。

義務與時點

指南寫明：上場公司的上場股票在事業年度末日等的基準日，不符上場維持基準時，必須在該狀態發生後 3 個月內，開示為了在各基準的改善期間內適合基準而採取的取組與實施時期所構成的計畫。計畫開示後，在適合基準之前，若計畫須訂正或變更，要立即開示訂正或變更後的計畫（含市場區分變更獲准的情形）。

以下情形也要另行開示：預見將在改善期間結束前適合基準時，說明此點；在期中提出股券等分布狀況表並通過審查，確認適合時；被指定為監理銘柄時（改善期間內無法確認適合，或改善期間結束時未適合）。

改善期間

指南的參考表整理了各市場的基準與改善期間。重點如下：

幾個注記：流通股比率與淨資產的基準有例外規定；Growth 市場上場 10 年後的市值基準，從 2030 年 3 月 1 日以後改為 100 億日圓以上（上場 5 年後）；淨資產未達標且市值 1,000 億日圓以上等情形，東證可定適當的改善期間。若改善期間內仍無法適合，會被指定為整理銘柄後下市。

適合計畫要寫什麼

指南的記載事項大致分三塊：

1. 適合狀況:依分布狀況表等，寫基準日、不符的項目與具體數字，含所屬市場的基準值；之後若有別的基準日又出現新的不符項目，要全部寫出；
2. 改善期間:寫各基準改善期間的結束期限；如果預計透過期中提出分布狀況表達標，可寫預定適合時期；
3. 取組的基本方針、課題與取組內容:每一項取組盡量寫實施時期與預期的量化效果；設定業績或 ROE 等目標時，要寫前提條件、制約與風險；若同時在檢討變更市場區分或在國內其他交易所上場，也要寫檢討狀況。

指南對各基準的定義與可行措施也有說明，例如流通股市值＝事業年度末日前 3 個月間日終價平均乘以年度末流通股數；成交量為 6 月末或 12 月末前 6 個月的月均；成交值為 12 月末前 1 年的日均。對股東數、流通股數、流通股比率，指南列出技術上可能有效的措施，例如股票分割、股東的賣出或立會外分賣、IR 與資訊發信強化、庫藏股消却等，但都強調須與經營方針、成長戰略一致。

事前相談與董事會

適合計畫的內容會影響經營方針，所以指南建議在董事會等審議前，討論基本方針與主要內容。計畫（案）要在預定審議日前約 2 週，寄給東證上場部的開示承辦人事前相談；訂正與變更開示也一樣。與計畫相關的其他適時開示（如增資、分賣、大股東異動）和市場區分變更的進度開示，也建議事前相談。

怎麼做

1. 查公司公告的標題與內容是否為上場維持基準適合計畫（指南未規定標題字串）。
2. 先看適合狀況中不符的項目與數字。
3. 看改善期間的結束期限。
4. 讀取組內容，是否有時間表與量化效果。
5. 之後追蹤計畫變更、期中確認適合與監理銘柄指定。

容易踩雷

• 以為不符基準就立刻下市；須先經改善期間。
• 把改善期間一律當成 1 年；成交量基準為 6 個月。
• 忽略計畫變更要立即再開示。
• 把適合計畫當成達標保證；它是計畫，不是承諾。

常見問題

適合計畫何時要提出?

不符基準的狀態發生後 3 個月內。

成交量不符的改善期間是多久?

6 個月。

計畫變更怎麼辦?

立即開示訂正或變更後的計畫。

事前相談要多早?

約在審議計畫的董事會前 2 週，把計畫（案）寄給東證。