財務省對外及對內證券買賣契約統計怎麼讀：週次、月次與國際收支統計的差別

新聞常說「外資買超日股」「日本投資人買超外國債券」，這些說法的資料來源之一，是日本財務省每週公布的「對外及對內證券買賣契約等的狀況」。它整理日本居民與非居民之間的證券買賣契約。台灣讀者讀這份統計時，容易搞混的有三件事：它的涵蓋範圍（只含指定報告機關）、與國際收支統計的差別、以及 2014 年起「正負號」的定義反轉。本篇依財務省官網的統計概要與變更通知整理，只談統計的定義與讀法。本站不引用任何一週的買賣超數字，也不用它判斷市場方向。

統計是什麼

財務省的概要說明：「對外及對內證券買賣契約等的狀況（指定報告機關基礎，週次、月次）」，是根據財務大臣指定的銀行等、金融商品交易業者、保險公司、投資信託委託公司、資產運用公司（合稱指定報告機關）的報告，彙整居民與非居民之間證券買賣契約等狀況的統計。它自平成 17 年（2005 年）1 月起公布，與先前到平成 16 年 12 月為止公布的「對內及對外證券投資的狀況」計算方式不同，兩者不連續。

與國際收支統計的差別

財務省說明：國際收支統計中的「證券投資」，包含指定報告機關以外的全部報告對象的證券買賣，報告範圍更廣；但國際收支統計的月次數字在翌翌月公布，而本統計的週次數字在翌週、月次數字在翌月公布，速報性高。也就是說，本統計是「快但範圍較窄」，國際收支統計是「範圍較廣但較慢」。

公布日程

財務省公布的日程（令和 8 年 10 月以後）顯示：週次資料每週一次，通常在週四或週五公布前一週（週日至週六）的資料；月次資料約在翌月上旬到中旬公布。例如令和 8 年 10 月 1 日（木）公布 9 月 13 日至 9 月 19 日、9 月 20 日至 9 月 26 日兩週的資料；10 月 8 日（木）公布 9 月 27 日至 10 月 3 日週資料與 9 月月次；11 月 10 日（火）公布 10 月月次。具體日期與時間以財務省頁面為準。

2014 年 1 月起的計法變更

財務省 2013 年 12 月 27 日通知：配合國際收支關連統計的修訂，自平成 26 年（2014 年）1 月公布分起：

1. 對外證券投資淨額的符號反轉：先前著眼資金流出入，淨額為正是處分超、為負是取得超；新基準著眼資產與負債的增減，淨額為正是取得超、為負是處分超（對內證券投資的符號不變）。
2. 投資人部門細分：月次公布的投資人部門別對外證券投資，從 3 部門細分為 5 部門（中央銀行、一般政府、存款機構、其他金融機構、其他〔一般事業法人與個人等〕）。
3. 投資基金交易的計法：包含原本列在中長期債的契約型投資信託（開放式），一律計入「股票、投資基金份額」。

財務省說明，只有對外證券投資淨額的符號有追溯修訂；部門細分與基金計法的變更不追溯。因此讀 2014 年之前與之後的對外證券投資資料時，要確認符號口徑。

怎麼做

1. 先看清楚是「對外」（日本居民買外國證券）還是「對內」（非居民買日本證券）。
2. 確認符號：2014 年 1 月公布分起，對外證券投資為正代表取得超。
3. 比較週次與月次資料時，留意兩者是否同一口徑與是否被修訂。
4. 需要較完整範圍時，改看國際收支統計的「證券投資」。
5. 把它當成資金流動的一種統計，不單獨拿來推論市場方向。

容易踩雷

• 把「指定報告機關基礎」的統計當成全市場全貌。
• 忽略 2014 年符號反轉，將前後資料直接比較。
• 把週次資料的買賣超與股價漲跌畫上因果。
• 將本統計與國際收支統計混用，兩者範圍與公布時間不同。

常見問題

這份統計幾時公布？

週次在翌週，月次在翌月（財務省另公布日程）。

為什麼和國際收支統計數字不同？

範圍不同：國際收支統計包含指定報告機關以外的對象，但公布較慢。

符號正代表什麼？

2014 年 1 月公布分起，對外證券投資淨額為正代表取得超。

統計從什麼時候開始？

平成 17 年（2005 年）1 月起公布。