日本資金循環統計怎麼讀：家計、企業與政府的金融資產負債

日本新聞報導「家計的金融資產」「家計持有股票與投信的比例」時，數字來源之一是日銀每季公布的「資金循環統計」。它是少數能同時看到家計、企業、政府、海外各自持有多少現金、存款、股票、投資信託與債券的官方統計。日銀調查統計局在「資金循環統計的概要」中，說明了統計內容、部門與交易項目、公布時程與資料始期。本篇依該說明整理這些設計，方便讀者在看新聞數字前，了解它的結構與限制。最新數字請到日銀頁面查，本篇不列數值。本篇屬統計說明，不涉及投資建議。相關主題可參考〈日本貨幣供給（マネーストック）怎麼讀：M1、M2、M3 與廣義流動性〉、〈日銀貨幣基數（マネタリーベース）怎麼讀：與貨幣供給的差別〉與〈日銀時系列統計資料檢索網站怎麼用：下載利率與匯率資料〉，三篇各自處理不同的角度。

這個統計在記錄什麼

日銀的定義：資金循環統計是把一個國家發生的金融交易，以及交易結果所持有的金融資產與負債，按企業、家計、政府等經濟主體，並按金融商品，全面記錄的統計。

它由 3 張表組成：

調整表很重要，原因有 2 件：股價上漲會讓家計持有的股票餘額增加，但不是因為家計「買進」，而是評價變動，這部分記在調整表。所以只看餘額會把「買進」與「評價變動」混在一起。

部門與交易項目

日銀的分類共有 50 個部門與 57 個交易項目。部門含金融機構（中央銀行、存款取扱機構、投資信託、保險與年金基金、其他金融仲介機構等），以及定義中所說的企業、家計、政府等經濟主體。金融機構之下還細分，例如存款取扱機構分國內銀行、在日外銀、農林水產金融機構等，投資信託分公社債投信與股票投信。

公布時程

每年有 4 次公布月份（3、6、9、12 月）。

資金循環統計每季作成。公布分速報與確報：

公布日原則上是第 13 營業日；若公布追溯改定值，則在下旬。以查證日所見，日銀頁面最新是 2026 年第 2 季，全體版、速報、時系列、參考圖表都在 2026 年 9 月 17 日公布。

資料始期與基準

基準共 3 件：08SNA、93SNA、68SNA。

現行統計以 08SNA 為基準：金融交易表從 2005 年度（年度基準）、2005 年第 2 季（季基準）開始，金融資產負債餘額表從 2004 年度末與 2005 年 3 月末開始。更早的資料是舊基準：93SNA 基準的金融交易表從 1980 年度開始（季基準到 2015 年第 3 季為止）；68SNA 基準從 1954 年開始（季基準到 1999 年第 1 季為止），且 1964 年第 1 季有不連續。所以做長期比較時，要留意基準的銜接。

日銀特別提醒：各項目的數字「0」或空白，除了表示沒有交易或餘額，也可能是因為資料限制難以推計。

怎麼做

依序做完下面 5 件事即可。

1. 先決定要看哪一張表：交易（流量）、餘額（存量）或調整（評價）。
2. 看家計金融資產時，區分「買進」與「評價變動」。
3. 長期比較時，確認基準（08SNA、93SNA、68SNA）。
4. 對照速報與確報，注意修訂。
5. 以日銀最新公布為準。

容易踩雷

• 把餘額的增加當成買進；其中含評價變動。
• 把「0」或空白一律當成沒有；可能是難以推計。
• 把速報當成確定值。
• 忽略 2005 年度以前的基準不同。

常見問題

統計有幾張表？

3 張：金融交易表、金融資產負債餘額表、調整表。

部門和項目各有多少？

50 個部門、57 個交易項目。

多久公布一次？

每季，公布日原則上是第 13 營業日。

資料從哪年開始？

現行基準的金融交易表從 2005 年度開始。