日本航空業結構：JAL 與 ANA 的會計準則、營收規模與財報指標差異（2026 年 3 月期）
JAL與ANA 2026年3月期營收約2.01兆與2.54兆円；JAL採IFRS、ANA採日本基準，利益欄位不同。
日本的大型航空公司主要是日本航空（JAL，東證代號 9201）與 ANA 控股（ANA HD，9202）。台灣讀者查「日本航空股價」時，常把兩家的財報數字直接並排比較，卻忽略兩家採用的會計準則不同，欄位名稱與計算口徑並不一致。本篇依兩家 2026 年 4 月 30 日公布的決算短信，整理營收規模、利益指標與比較時的注意事項。只列財報事實，不預測股價、不建議買賣。
2026 年 3 月期決算數字對照
| 項目 | 日本航空（9201） | ANA 控股（9202） |
|---|---|---|
| 會計準則 | IFRS | 日本基準 |
| 營收欄位 | 売上収益 | 売上高 |
| 營收 | 2,012,515 百萬円（年增 9.1%） | 2,539,233 百萬円（年增 12.3%） |
| 主要利益欄位 | 財務・法人所得稅前利益（EBIT） | 營業利益 |
| 主要利益 | 218,004 百萬円（年增 26.4%） | 217,437 百萬円（年增 10.6%） |
| 歸屬母公司淨利 | 137,604 百萬円（年增 28.6%） | 169,075 百萬円（年增 10.5%） |
| 前一年度營收 | 1,844,095 百萬円 | 2,261,856 百萬円 |
| 決算短信公布日 | 2026 年 4 月 30 日 | 2026 年 4 月 30 日 |
營收約 2.0 兆円對 2.5 兆円，換算為億円是 2 兆 125 億円與 2 兆 5,392 億円。兩家主要利益都在 2,180 億円上下，但前者是 EBIT（財務與所得稅前利益），後者是營業利益（扣除銷管費後、不含營業外損益），兩者定義不同，不能直接相減比較。
為什麼會計準則會影響比較
IFRS 的損益表沒有「經常利益」「特別損益」這類日本基準的分類，通常以營業活動損益、財務收支與稅前利益排列。JAL 的短信因此提供「財務・法人所得稅前利益」作為評估集團業績的指標，並在注記說明這是為了持續比較業績而表示的指標。ANA 則是日本基準，損益表有營業利益、經常利益、親會社股東應占淨利的傳統層級。比較兩家時，建議用「營收」與「歸屬母公司淨利」這兩個口徑較接近的欄位，並在敘述中說明準則不同。
合併範圍的差異也會影響年增率
ANA 的決算短信在「合併範圍變更」欄載明，當期新增 1 家合併子公司：日本貨物航空株式會社。這會讓 ANA 的營收年增 12.3% 包含新增合併的貢獻，與純粹的運量成長不同。JAL 的短信載明期中合併範圍無重要變更。因此兩家年增率的背景並不相同，直接比較成長速度會有偏誤。
航空公司常用的營運指標
航空業財報之外，公司還會公布營運統計，例如座位公里（ASK，可供載客的座位乘以飛行距離）、旅客收益公里（RPK，實際載客乘以距離）與座位利用率（RPK 除以 ASK）。這些指標用來拆解營收成長是來自載客量、票價還是運力增加。本篇不引用具體營運統計數字，因為需要逐月的官方統計表；你可以到兩家公司的 IR 頁下載月次運輸實績自行核對。
怎麼做
- 分別下載兩家最新決算短信，記下會計準則、營收欄位名稱與主要利益欄位名稱。
- 比較營收與歸屬母公司淨利，並註明兩家準則不同。
- 查看「合併範圍的變更」，判斷年增率是否包含新合併子公司。
- 到公司 IR 頁找月次運輸實績，核對 ASK、RPK 與座位利用率。
- 留意決算說明資料中公司自行揭露的前提條件（例如油價與匯率假設），並與短信的日期一起記錄。
容易踩雷
- 把 JAL 的 EBIT 與 ANA 的營業利益當成同一指標並排比大小。
- 忽略 ANA 當期新增合併日本貨物航空，直接把年增 12.3% 解讀為客運成長。
- 把 2026 年 3 月期的獲利當成可持續水準，公司另有下一年度預測，需分開閱讀。
- 把兩家公司的決算日期混淆，兩家短信公布日都是 2026 年 4 月 30 日，會計年度皆為 2025 年 4 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日。
常見問題
JAL 和 ANA 的營收誰比較大？
2026 年 3 月期 ANA 控股營收 2,539,233 百萬円，JAL 為 2,012,515 百萬円。
兩家的利益可以直接比嗎？
不建議。JAL 為 IFRS 的 EBIT，ANA 為日本基準的營業利益，定義不同。
兩家公司在東證哪個市場、屬於什麼業種？
依 JPX 東證上場銘柄一覽（2026 年 9 月 30 日），9201 與 9202 都在 Prime 市場、33 業種為「空運業」；TOPIX 規模區分 JAL 為 Mid400，ANA HD 為 Large70。
本篇會推薦買哪一家嗎？
不會。本站不推薦個股，也不預測股價。