美國券商（Firstrade、嘉信）能買日股嗎？ADR 與 OTC 掛牌的差別、費用範例與帳戶資格（SEC 投資人公告、Schwab 官網）
美股券商買日股走 ADR 或 OTC；Schwab 全球帳戶有 1 項限制：僅限美國居民。
台灣投資人想買日股，除了台灣券商的複委託，也有人問：美國的網路券商（例如 Firstrade、Charles Schwab）能不能直接買？答案要分成兩層：第一，這些券商「能下單什麼商品」，也就是 ADR 與美國場外市場（OTC）的外國普通股；第二，「你的身分能不能開那個帳戶」，這要看券商的開戶條件。本篇依美國 SEC 投資人教育辦公室的 ADR 說明，以及 Firstrade、Schwab 的官網頁面整理。券商的商品與條件會變動，請以開戶當下的官網與客服答覆為準；本篇不推薦任何券商或個股。
第一條路：ADR（美國存託憑證）
SEC 的投資人公告說明，ADR 是證明持有「美國存託股份」（ADS）權益的可轉讓憑證，而 ADS 代表存放在美國銀行的外國公司股份；ADR 與 ADS 在市場上常交替使用。ADR 以美元交易，透過美國的交割系統清算，持有人因此不必自己換匯去買外國貨幣。一張 ADR 可能代表標的股票 1 股，也可能是 1 股的一部分或多股，用比率讓價格接近美國常見的股價水準。
SEC 把 ADR 計畫分成三個層級。第 1 級只建立交易管道，不能用來募資，是唯一可以「無贊助」（未經外國公司合作）設立的類型，因此只能在場外市場交易；第 2 級在全國性證券交易所掛牌但不能募資；第 3 級可用來募資；第 2、3 級都要提交 20-F 年報。SEC 並說明：ADR 必須以表格 F-6 登記，但 F-6 只涉及存託合約，不含外國公司本身的資訊；第 1 級在 EDGAR 上查不到發行公司的資料，要看公司網站。
第二條路：外國普通股在美國 OTC 市場
本篇的官網內容查證日為 2026 年 10 月 17 日。Schwab 的 Global Account 頁面把產品分成兩類：ADR，以及外國 OTC 股票，說明可以在美國市場時段內，用 ADR 與美國場外市場交易外國證券。Firstrade 官網的股票頁面則寫明，可以交易 NYSE、AMEX、Nasdaq 或場外市場（OTC）掛牌的股票。這兩句話合起來，只能確認「這兩家都支援 OTC 市場」，並不保證某一檔特定日本公司一定買得到，也不代表那是日本交易所的原股。要買哪一檔，要在券商的搜尋與商品頁面看是否有掛牌代碼。
ADR 的費用與資訊落差
SEC 公告提醒了三個容易漏掉的成本與限制：
- 託管費：存託銀行可依合約向 ADR 持有人收取託管費，常見做法是從總股息中扣除，所以拿到的股息是扣費後的淨額。
- 每張費用範例：公告舉例，1,000 張 ADR 可能被收取 20 至 50 美元的費用；實際金額請看 F-6 註冊文件中的 ADS 說明段落，並向券商詢問。
- 費用占比算例（假設）：以 SEC 的 20 至 50 美元對應 1,000 張計算，若每張 ADR 價格為 10 美元、總值 10,000 美元，費用約占 0.2% 至 0.5%；若價格只有 5 美元，同樣的費用占比會變成 0.4% 至 1%。價格越低，固定費用的比重越高。以上只是算術示範，不是任何 ADR 的實際費用。
- 資訊差異：除了 20-F 年報以外，非美國公司通常只需揭露其母國要求的資訊，不一定與美國上市公司一樣廣泛或可比較。
第三條路：直接用日圓買日本交易所的股票（Schwab Global Account）
Schwab 的 Global Account 頁面說明，這個帳戶讓投資人在 12 個主要外國市場，以當地貨幣直接線上交易，日本的線上委託手續費以日圓表示（頁面列在「Japan - ¥」項下）。同一頁也說明，這個帳戶適合願意以多種貨幣線上交易的投資人；若想用美元買外國股票、不需要線上下單，則是另一種帳戶。
關鍵限制寫在頁面底部：「Only clients residing in the United States are eligible.」也就是說，Global Account 只開放給居住在美國的客戶；Schwab 網站另說明，其網站設計給美國居民，非美國居民適用各國別限制。所以，住在台灣的人不能因為看到 Schwab 有日本市場的功能，就假設自己能開這個帳戶。
三條路的比較
| 管道 | 交易幣別 | 交易時段 | 主要重點 |
|---|---|---|---|
| ADR | 美元 | 美國市場時段 | 有託管費；第 1 級只在場外市場 |
| 外國普通股 OTC | 美元 | 美國市場時段 | 流通性與資訊不一定充足 |
| 直接買日本交易所（Schwab Global Account） | 日圓 | 日本市場時段（依該帳戶規則） | 僅限美國居民 |
「交易時段」一欄，ADR 與 OTC 的部分來自 Schwab 頁面的「在美國市場時段交易」說明；直接買日本交易所的時段，以券商公告為準。
怎麼做
- 先確認你的身分是否符合該券商開戶條件，特別是 Schwab Global Account 僅限美國居民這一點。
- 在券商搜尋框輸入你要找的公司名稱或代碼，確認是 ADR 還是 OTC 普通股，以及是第幾級。
- 查 F-6 或存託銀行網站的費用說明，向券商詢問每張費用與股息扣費方式。
- 確認交易幣別與換匯方式，區分美元計價與日圓計價。
- 若持有的是境外帳戶產生的所得，留意台灣的海外所得申報規定（見本站海外所得基本稅額與免稅額度的專文）。
容易踩雷
- 把 ADR 當成「日本原股」；ADR 是存託憑證，價格會依比率調整。
- 以為所有日本公司都有 ADR；第 1 級以外，需要符合 SEC 申報規定。
- 忽略託管費，只看每股股息。
- 以為台灣居民可以開美國居民限定的帳戶。
- 以為 OTC 掛牌代表資訊完整；SEC 提醒第 1 級在 EDGAR 上沒有發行公司資料。
常見問題
Firstrade 能買日股嗎？
官網寫明可交易 NYSE、AMEX、Nasdaq 或 OTC 掛牌的股票，所以日本公司的 ADR 或 OTC 掛牌股票若有代碼，就可能買到；是否有某一檔，要在券商搜尋確認。
ADR 與 OTC 差在哪？
ADR 是存託憑證，第 2、3 級在交易所掛牌，第 1 級在場外；OTC 外國普通股則是場外市場掛牌的外國公司股份。
ADR 有額外費用嗎？
有。存託銀行可收託管費，SEC 舉例 1,000 張 ADR 可能收取 20 至 50 美元。
台灣人可以開 Schwab Global Account 嗎？
官網寫的是僅限居住在美國的客戶；個別情形請洽券商。